【关注G20】听易纲谈全球货币金融体系改革的中国方案
今天（9月1日）下午，中国金融四十人论坛（CF40）学术顾问、中国人民银行副行长易纲举行新闻发布会，就G20强劲、可持续、平衡和包容性增长与货币金融体系改革介绍了中方看法和观点，并回答记者提问。
小编将易纲副行长的发言分要点摘编如下，想看全文的小伙伴请点击文末阅读原文。
易纲表示，G20承诺各自以及共同使用所有的工具，这个工具就是各种政策工具，主要包括货币政策、财政政策和结构性改革政策。达成这个共识就使得各国可以根据各国的情况，比如有的国家可以适用进一步地运用货币政策；有些国家的财政还有一些空间，可以进一步地实施积极的财政政策；还有些国家可以更加着力于结构性改革。使用所有的政策有一个共同的目标，就是能够促进全球的经济能够强劲、持续、平衡和包容性的增长。
从短期看，全球的主要问题是有效需求不足，那么针对这种有效需求不足，货币政策和财政政策就非常重要，因为货币政策和财政政策在解决短期问题上，特别是在提升需求方面有着比较明显的作用。
从中期和长期看，其实我们要保持经济的可持续增长，就必须进行结构性改革。所以从中长期看，结构性改革的政策就更加重要。
在具体的政策执行中，各国可以根据自己的情况把短期和中长期政策结合起来，使得我们进行改革的时候减少阵痛，并且为改革创造一个比较宽松的政策环境，使得我们的改革可以成功地得以执行。
针对汇率问题，易纲在会上表示，人民银行始终坚持市场化取向，不断完善人民币汇率的形成机制。从今年春节以来，中国逐步形成了收盘汇率加上一揽子货币的汇率变化的人民币汇率中间价形成机制。这个机制的好处是增强了规则性，增强了透明度，使得市场有一个稳定的预期。
易纲表示，我们公布了上海CFETS人民币汇率指数，同时我们也参考国际清算银行BIS的货币篮子，也考虑SDR就是特别提款权这个货币篮子。总体而言，人民币在合理均衡水平上保持基本稳定，另外，人民币对几个篮子的走向也比较稳定。如果大家要从一个稍微长一点的时期来看，就可以看出虽然是有涨有跌，但是总体来讲是比较稳定的。
易纲强调，这一段时间以来，一直有美联储加息的预期，今年又有英国公投脱欧这样一些事件的冲击，总体上看大家可以看到，人民币相对于其他的储备货币、可兑换货币是比较稳定的，人民币的波动率是比较小的，人民币相对于其他新兴市场的货币的稳定性就更强，所以在这一段时间，过去三年、五年，今年大家看得时间比较长的话都会看出人民币是一个双向波动，但是它的总体波动率是小于绝大多数储备货币，也大大地小于新兴市场的货币。
“汇率对实体经济是有一些影响，但是我觉得最好是保持合理均衡。”易纲说，G20有一个共识，就是不以竞争为目的进行货币贬值，另外一个共识是就汇率进行更紧密地沟通和协调，这些就已经有一个规则，使得我们的汇率比较平稳。
有记者问，更高效的全球金融治理是本次G20峰会的重要议题，中方下一步对国际货币体系改革的具体思路是什么？
易纲表示，中国关于国际货币体系改革的思路就是要更广泛地参与游戏规则的制定，更平衡地考虑全世界发达国家、发展中国家、新兴市场这样一个平衡的、互利共赢的关系。因此中国能够制定出更加开放、透明、公平和有竞争力的游戏规则。
易纲指出，一个好的国际货币体系对实体经济有三点好处：第一，它能维护全球金融市场的稳定；第二，它能够及时地识别风险、预警风险，然后防止危机，一旦发生了危机它能够很有效地处置危机；第三，如果做到了金融的稳定，金融就可以支持实体经济，因此就可以促进全球经济增长。
为了构建一个更好的国际货币体系，中国做了如下五方面工作：第一，研究扩大特别提款权SDR的使用。第二，加强全球金融安全网的建设。全球金融安全网包括各国的外汇储备、双边的货币互换，区域型的货币安排等。今年将开展清迈倡议多边化和国际货币基金组织开展联合演练，来检验应对危机的准备程度。第三是完善主权债务的重组机制，主要是加强了主权债的合同条款，并且支持巴黎俱乐部讨论一系列主权债的问题，以及吸纳更多的新兴债权国参加，可以平稳地处置今后发生的主权债问题。 第四是推动国际货币基金组织份额和治理结构的改革，提高有活力的新兴市场和发展中经济体的份额占比。 第五是改善资本流动的监测和应对，这样就可以更好地提前预防风险、预警风险。
昨天（8月31日），世界银行在中国的银行间市场上成功地发行了5亿SDR特别提款权的债券，发行利率是0.49%。易纲介绍，该利率是在五种货币上计算出来的，相当于人民币2.39的利率水平。目前，银行、证券、保险各种机构都有认购，境外的一些央行和国际机构也进行了认购。
易纲表示，SDR债券有自动分散风险的好处，并且用SDR记账可以减少汇率之间的波动性。因此，中国将来会在市场的基础设施方面，在清算、在发行、在托管等环节都为SDR债券和其他SDR计价的金融产品的发行创造更好的条件。
发展普惠金融一直是中国高度重视的议题，也是今年G20财金渠道的一个重要议题。易纲介绍，中国在接任G20主席国以后，和各国一起加强了对普惠金融的讨论。如何运用数字技术来实现低成本的普惠金融是当下考虑的重点问题，基于此，中国和其他G20成员国一起制定了《G20数字普惠金融高级原则》。易纲介绍，该原则涉及8方面内容，共66项行动建议，主要内容包括倡导数字技术、把握好创新和风险之间的关系、建立数字普惠金融的法律和监管框架、扩大数字金融服务的基础设施、重视保护消费者的权益、加强对金融知识的普及等等。
昨天（8月31日），人民银行等七部委发表了《关于构建绿色金融体系的指导意见》。绿色金融已成为当下全球关注的热门话题，同样也是此次G20峰会的热点议题。易纲表示，在中国的推动下，G20财金渠道已向杭州峰会提交了《G20绿色金融综合报告》，这份报告总结了绿色金融的标准和经验，以及今后所推荐的措施，供各国参考使用。
针对负利率问题，易纲首先表示，负利率在全球范围的讨论仁者见仁、智者见智。比如实施负利率的这些国家和地区，他们多数都认为负利率是有效的，国际货币基金组织对负利率政策的评价也有一些肯定的含义，但是国际清算银行的研究表明，实施负利率有一些负面影响。
易纲认为，对负利率的考虑，应从以下几个方面入手。
1、从消费者和储蓄者角度，负利率对经济增长是不是有促进作用，能够拉动需求？2、对投资有什么影响？3、对银行体系有什么影响？负利率后，银行体系在未来经营上是不是可持续，风险是否可控？4、对货币的影响。会不会引起一些竞争性贬值？因此易纲认为，要综合看待负利率，有全面的评估。
我国当前M1和M2增速扩大的形势日渐明显，表示企业有持币待投资的倾向，与此同时国内企业经营压力仍大。货币政策基调会否迎来变化？
易纲表示，广义货币M2和狭义货币M1在最近一段的增长率上差别比较大，目前中国杠杆率比较高，并且处于经济转轨换档期，经济增长速度虽然和过去相比略微下降，但6.5%-7%之间的增长率在全世界范围内还是最强劲的。
易纲表示，面对比较复杂，而且有的时候要考虑多方面平衡的形势，中国的货币政策是稳健的货币政策。
他指出，稳健的货币政策包括三方面要素：第一，保持流动性的合理充裕；第二，发挥信贷政策的作用，特别是要加强信贷政策支持中小企业、农业、扶贫攻坚的力度；第三，稳健的货币政策要为供给侧结构性改革创造一个适度的、良好的货币金融环境。
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