俄国防部突然发布！一夜蒸发超2000亿元！马斯克回应……市场聚焦美联储！双焦价格表现强势

早上好，来看一些重要消息。

俄国防部突然发布！

据环球时报消息，综合俄新社、塔斯社等多家俄媒报道，俄罗斯国防部18日发布消息称，俄太平洋舰队正就保护北方海路航运安全在俄东北部举行演习，约1万名士兵和超50件军事装备参演。

据塔斯社报道，俄国防部当天称，此次演习由俄海军总司令叶夫梅诺夫指挥，约1万名士兵和超过50件军事装备参演，包括军舰、潜艇、海军航空兵部队的直升机、“棱堡”岸基反舰导弹系统、轮式装甲车等。

俄新社18日报道所配俄军演视频中的画面

报道称，俄国防部还称，在演习开始阶段，参演部队模拟击中位于白令海东北部海域的假想敌舰艇编队，俄军为此使用“棱堡”岸基反舰导弹系统并出动“瓦良格”号导弹巡洋舰等军舰。俄国防部补充称，此次演习是防御性质，旨在提高俄军为在俄东北部边境地区开展行动做准备的能力。

市场将目光投向美联储！

周一，美国三大股指全天小幅振荡，几近平收。市场聚焦美联储本周的货币政策会议，此次会议料将为今年剩余时间的美股市场定下基调。

美联储声称要对经济数据保持灵活，有迹象显示，核心通胀率仍在缓慢回落，向美联储2%的目标靠拢，这表明美国经济的基础仍然稳固。不过油价上涨已导致燃料开支增加，可能使美联储压低通胀的任务复杂化。

美国财政部长耶伦周一表示，她认为经济不会出现下滑的风险，劳动力市场正在冷却，不过没有出现大规模裁员。但她警告称，政府停摆可能对经济产生冲击，希望国会保持专注，避免任何可能导致经济失去动力的事情。

金融市场目前普遍认为，本周美联储料将维持利率不变，同时保留进一步加息的可能性。根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，联邦公开市场委员会(FOMC)在11月维持利率不变的可能性为69%。

投资者担心第四季度的供应短缺扩大，国际油价持续上涨，不断刷新去年11月以来的10个月最高，

WTI10月原油期货收涨0.71美元，涨幅0.78%，报91.48美元/桶。布伦特11月期货收涨0.50美元，涨幅0.53%，报94.43美元/桶。此前油价均已连涨3周。美元走低提振金价，OMEX12月黄金期货收涨0.37%，报1953.40美元/盎司，期银涨0.4%。现货黄金涨0.4%并站上1930美元/盎司整数位，连涨3日并刷新两周最高。

一夜蒸发超2000亿元！马斯克回应……

周一特斯拉低开低走，收跌3.32%，报265.28美元，市值8420亿美元。其市值一夜蒸发289亿美元（约2107亿元人民币）。

此前高盛下调了该公司的盈利预期。高盛的分析师Mark Delaney在周一发布的一份报告中写道：我们认为，特斯拉可能会在2024年进一步下调价格，以支持更高的销量，我们认为这将削弱成本降低带来的每股收益增长。

特斯拉在9月1日大幅降低了S和X两类车的定价15%—19%，并于8月中旬降低了Model Y在中国的定价。与此同时，特斯拉则提高了Model 3的更新版本Highland的定价，该版本现已在欧洲和中国销售。值得注意的是，特斯拉的新款Model 3 Highland版本并未出现在美国市场和英国等特定欧洲地区，这款车是否在美国上市，似乎取决于是否能够获得税收优惠。最初，特斯拉的Model 3后驱和长续航版本仅获得了3750美元的抵税额。此外，上个月，特斯拉已将其Model S Plaid在中国的价格下调了19%。

另据界面新闻，马斯克9月18日发布推特表示，关于特斯拉在沙特建厂的报道“完全是错误的”。有媒体援引知情人士消息称，沙特和特斯拉磋商建在该王国建一家电动汽车生产厂，谈判还在初期阶段，沙特的行动有助于推动国内经济多元化。

报道指出，考虑到马斯克和沙特的关系有争议，沙特是特斯拉对手Lucid的主要投资者，特斯拉和沙特的任何交易前景可能都是复杂的，并认为，若达成协议，沙特可能帮助特斯拉实现到2030年2000万辆车的销售目标。

美国国债总额首次超过33万亿美元  中国连续第四个月减持

根据美国财政部当地时间9月18日发布的数据，美国国债总额于18日首次超过33万亿美元。《纽约时报》的报道称，国债总额再创新高的数据正值联邦支出再度引发争议、政府面临停摆之际，美国的财政前景堪忧。据悉，如果国会无法在9月30日之前通过长期的拨款法案或者短期支出法案，政府将面临停摆危机。

公布的数据显示，今年7月，海外总计持有的美国国债环比6月增加920亿美元，至7.65万亿美元，创去年2月以来新高。

分国家地区看，日本仍稳坐海外美国国债持仓头名，7月共持有1.1125万亿美元，较6月持仓环比增加69亿美元，连续两个月、今年内第五个月增持美债，但6月和7月的增持还未抵消5月的大幅减持。5月日本减持美债304亿美元，创去年10月以来最大月度减持规模。

TIC报告显示，中国大陆7月仍是仅次于日本的第二大海外持有美债地区，但7月的持仓已连续第四个月下降，7月共持有8218亿美元，连续两个月创2009年6月以来新低，环比6月减少136亿美元，从5月到7月每个月至少减持超过100亿美元。

从去年4月起，中国的美债持仓一直低于1万亿美元。截至今年2月，中国连续7个月减持美债，总持仓连续7个月创12年来新低，3月和4月有所增持后，5月又创2010年5月来新低。

供需基本面偏紧 双焦估值攀升

双焦期货本周一继续延续前期涨势。截至下午收盘，焦煤2401合约上涨4.3%至1890元/吨，焦炭2401合约上涨2.34%至2518元/吨。

期货日报记者注意到，近日来国内各地关于煤矿安全生产的政策或通知密集出台，在安监趋紧、叠加粗钢产量压减未落地、以及宏观基本面回暖的背景下，双焦估值不断攀升。

“近期双焦供需基本面偏紧是价格持续上涨的主要驱动。”大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，自8月中旬至今，国内煤矿安全事故频发，导致双焦供应出现一定程度的收缩，同时需求端国内粗钢产量压减虽有预期但迟迟未见落地，钢厂铁水高位振荡，位于历年同期高位。

海通期货双焦高级分析师魏亚如也表示，今年以来下游焦钢企业的利润始终处于低位水平，原料价格的波动对钢厂利润影响较大，下游钢厂对焦煤焦炭的库存控制在较低水平。因此，在目前焦煤焦炭需求旺盛的阶段，钢厂的原料库存又处于低位，便使得近期焦煤焦炭价格支撑较强，盘面重心不断抬升。

在三立期货研发部部长乔乔看来，近期双焦的大涨可追溯至今年6月初，彼时由于成本端炼焦煤国内产量增长2.5%，进口量增长80%，疫后第一个终端旺季需求平淡不及预期，成本坍塌叠加需求不及预期，双焦价格出现了40%左右的降幅。在上述两项驱动双焦价格下跌的因素被充分定价之后，随着双焦库存逐步降到历史低位，钢厂生产逐步回升进而对原材料进行补库，造成了6月至今其价格出现低位反弹。在此期间，包括宏观利好政策频出以及海外通胀输入等因素，不断强化双焦的价格上涨动力。

短期来看，乔乔进一步表示，上周钢联统计的样本点钢厂铁水日均产量248万吨，绝对水平在历史超高位区间，该刚需水平是促使近日双焦价格保持强势最直接的原因。

除此之外，黄科还告诉记者，动力煤的强势与国内外宏观氛围偏暖也推动了双焦的上涨。“具体来看，虽然电煤需求已经步入淡季，但由于产地至港口发运长期倒挂，港口市场煤资源紧俏，价格淡季不淡，5500大卡动力煤已经逼近1000元/吨，这为双焦提供了较强的成本支撑。此外，原油作为大宗商品之王，美原油价格近期持续上涨并突破90美元/桶抬高了大宗商品的定价重心，同时国内地产利多政策不断推出，上周央行又宣布降准，总体看国内外宏观氛围持续回暖。

从现货市场表现看，乔乔告诉记者，目前准一级焦炭产地1910元/吨，价格较6月涨200元/吨，本周有第一轮提涨预期，盘面焦炭指数同期上涨660元/吨；山西中硫主焦煤目前1900元/吨，价格较6月涨600元/吨，盘面焦煤指数同期上涨670元/吨。总体看，焦炭期货盘面上涨幅度明显大幅高于现货上涨幅度，而炼焦煤的期现上涨幅度则较为同步。

下游钢厂利润易降难增  分析人士提醒追多需谨慎

值得注意的是，消息面上，《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》（以下简称《意见》）于近日出台。昨日，国家矿山安全监察局相关负责人在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上就《意见》进行了解读。国家矿山安全监察局党组成员副局长张昕在会上介绍，全国矿山安全生产形势总体平稳。但同时也出现了许多新情况、新问题，迫切需要出台一个与新形势、新体制、新任务、新要求相适应，能够引领当前和今后一个时期全国矿山安全生产工作高质量发展的指导性文件。《意见》出台，恰逢其时。

据了解，《意见》从严格矿山安全准入、推进矿山转型升级、防范化解重大安全风险、强化企业主体责任等7个方面作出针对性部署安排，围绕推动矿山安全治理模式向事前预防转型，提出了坚持源头管控，超前治理，及时预警等一系列措施，对进一步推进我国矿山安全治理模式提前预防转型、确保矿山安全高质量发展具有十分重要作用。

“我们注意到，《意见》其实已于9月6日向社会公布，近期的专门解读凸显了国家对矿山安全的重视性，可以预见煤矿安全在今后的一段时间内仍然是市场需要重点关注的。焦煤的供应或因煤矿保安全为主而难以全面释放，因此，随着年底临近，一些完成任务的煤矿为避免事故，或有减产或停产的可能，焦煤供应难有大幅增加。”魏亚如如是说。

那么，中秋、国庆双节前后双焦市场会怎么走？

魏亚如认为，从当前双焦的基本面来看，节前焦煤焦炭供需或继续维持紧平衡的状态。一是因国庆节临近，煤矿主要以保安全为主，焦煤的供应难有增量；二是目前下游铁水处于高位，对焦煤焦炭需求旺盛，在假期来临之前，下游对原料有一定的补库需求，因此节前双焦价格有支撑。

“但双节之后的情况需要继续关注成材市场，如果钢材的‘金九银十’需求不及预期，在下游低利润出现亏损的情况下，压缩成本将会是企业控制亏损的第一步，即使粗钢压减政策不执行，钢厂也会为了利润主动减产，届时负反馈逻辑将再次占主动，因此四季度双焦走势仍需要关注成材价格的方向，一旦成材价格持续回落，双焦价格将再次受到压制。”魏亚如说。

乔乔也表示，后续随着焦企利润被两边压缩至极限，结合三季度双焦期现货上涨幅度出现的差异，在成本端进一步的强势压制下，下游利润空间已经极为有限。“后市双焦需求需关注钢厂的生产情况，若后续钢厂生产仍能保持目前的高水平，双焦在估值中性库存低位的情况下仍有上行空间。但若钢厂端因利润水平或政策要求进行限产，则原料上涨后就会面临回调，投资者需警惕单边追高的风险。”

在黄科看来，双焦技术面虽然依旧维持强势，而在钢厂利润恶化的情况下，双焦现货继续走高的难度较大，盘面也将受到一定限制。

“此外 随着国内煤矿供应陆续恢复生产，煤炭进口也延续高位，而需求端因粗钢压减和钢厂低利润整体上将易降难增，总体看在供需边际趋于宽松的背景下，后市双焦继续上涨的空间或许有限。”黄科表示，就目前情况看，建议投资者继续追多需谨慎。目前双焦本身波动较大，为防止长假期间海外因素带来进一步冲击，建议投资者节前不论多空均应适当降低仓位，多看少动。

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责任编辑：张欢  主管：张海强

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