创全球最大音频娱乐公司？ 35亿美元收购Pandora，SiriusXM看上它哪点？

在经过数年甚嚣尘上的传闻后，卫星电台服务提供商SiriusXM终于在近日宣布了对流媒体音乐服务商Pandora的收购，作价金额高达35亿美元。

根据双方的声明，这笔交易将创造出了“全球最大的音频娱乐公司”。合并后，新公司今年的总营收将超过70亿美元，月活用户也将超过1亿。目前，SiriusXM的订阅用户总数在3600万左右，而Pandora的月活跃用户数则达到7000万。据悉，这笔交易有望在2019年第1季度完成，目前正等待Pandora股东的批准。

SiriusXM和Pandora的暧昧关系由来已久。

2016年7月，《华尔街日报》曾报道称SiriusXM曾计划以每股15美元、总报价34亿美元的溢价收购Pandora，但被后者拒绝。次年1月，又有报道称是SiriusXM主动否认了这一传闻，致使Pandora的股价在当时重挫。仅仅过了不到半年时间，SiriusXM便又以投资者的身份与Pandora重修旧好，并为其注资4.8亿美元。正是这笔投资，不但让这家卫星电台公司获得了19%的Pandora股份，同时因为补充条款中一条细则的存在，令SiriusXM有权在未经Pandora董事会批准的前提下有条件性的接管整家公司。

近年来，因为Spotify和Apple Music等服务的持续竞争，Pandora的处境长期以来都不容乐观。数据显示，相比Spotify和Apple Music分别逾8000万和4000万的付费用户数，Pandora的付费订阅用户数只有大约600万。根据其Q2财报，截至2018年第2季度末，Pandora活跃用户总数为7140万，较去年同期的7600万相比下降了6％，与今年第一季度的7230万相比减少了90万。

尽管如此，它有些特质依然是SiriusXM所看重的。

首先，Pandora在广告业务方面的能力要优于SiriusXM。根据SiriusXM去年的财报，它的总营收超过了54亿美元，但来自广告业务的收入只占到2%；作为对比，在Pandora去年逾14.6亿美元的总收入中，超过10亿美元来自广告业务。显然，这是一块SiriusXM极其珍视却又啃不动的沃土。

其次，随着物联网时代的到来，汽车也开始通过互联网接入其他服务，而SiriusXM的生意又过于依赖于汽车行业，这迫使它不得不进行转型以应对诸如Apple Music和亚马逊音乐服务这样的对手，而收购Pandora不仅将助其拓张至汽车外的场景，还能稳固其现有地位。

对于Pandora来说，被SiriusXM收购则意味着更多的机会，比如依靠对方雄厚的财力发展国际市场或开发更多优质内容和技术、利用SiriusXM的优质内容节目在移动端吸引付费用户，使用对方的渠道分发自己的内容等，都是Pandora未来可依靠SiriusXM资源和网络能实现的事。

对此，SiriusXM首席执行官Jim Meyer认为，SiriusXM和Pandora的合并将能为双方股东创造出更多价值。“我们一直以来都很敬重Pandora这家公司，也对它的团队能够创造出这么一款备受消费者欢迎的服务而倍感鼓舞，当然也对Pandora的战略眼光和强大的执行力颇为欣赏。对于SiriusXM而言，Pandora的加入将帮助我们多元化自己的营收模式，拓宽我们的技术能力，同时也能让我们在汽车之外的场景中一展拳脚。”Meyer也表示，两家公司的合并将不仅让股东受益，还将为消费者和艺术家等带来更多好处。

Pandora首席执行官Roger Lynch则表示，与SiriusXM的结合将助其增长广告业务和付费订阅服务。与此同时，通过对SiriusXM在内容、汽车行业位置上以及高级付费产品方面的整合，这笔交易将有望创造出全世界最大的音频娱乐公司。

不过，这笔交易是否真的可以创造出巨大的影响还很难说，毕竟SiriusXM和Pandora的结合并非传统与革新互相结合的第一例了。早在2015年，Rdio就与地面电台服务Cumulus尝试过类似的合作，但因为传统电台的收听者不愿付费而不了了之。

编辑：宋子轩

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