财经丨三大因素决定人民币汇率走向，仍有下行压力
◆ 美元指数上扬是在情理之中，但如今快速上涨，却是意料之外
◆ 相对于日元等诸多货币，人民币汇率则相对升值
◆ 影响人民币汇率走势三大因素：
美元指数的走势
市场对人民币汇率未来走势的预期
央行对于人民币汇率下行的容忍度
◆ 人民币贬值压力下，个人财富未必“缩水”
◆ 美元债务狂欢可能成为中国企业的一个难以挣脱的桎梏
◆ 附文：《美联储11月会议暗示12月可能加息》
自10月份以来，人民币对美元汇率便出现了较快速的贬值。而这样的速度，在11月更加张狂的加速：
此前，人民币对美元汇率破6.70关口，用了3个月的时间；
而破6.80关口，用了1个半月的时间；
如今半月左右，人民币对美元汇率则已跌破6.91。
人民币对美元汇率的下跌，无疑仍未结束，人民币汇率的下行压力仍然存在。对中国老百姓手中的资产是否真的有影响？而这是否也是当下投资的有利时机？
美元涨势兴奋过头
人民币还算坚挺的货币
人民币对美元汇率近期的下跌走势，在业界看来，更多源于美元最近的疯狂走强。从美元指数上来看，美元指数已经连续一周时间，均在100点以上。截至记者发稿时，美元指数最高已经达到101.4811的高点，创下自2003年1月以来的最高点。
不过，美元指数的走强，在不少业内人士看来，如今是“兴奋过头”了。而推动美元指数上涨的，无非是两个因素：
12月份美元加息的预期，已经达到90%左右，这意味着美元在12月份加息似乎是业界一致认可的事情；
特朗普当选美国总统，市场回归及贸易保护主义等倾向下，美国经济看起来前景可期，金融业似乎也已经从最初选举前的反感变为当下的拥戴。
在业内专家看来，虽然这些利好因素叠加，美元指数上扬是在情理之中，但如今快速上涨，却是意料之外。“美元如此快速上涨，感觉是在透支未来的走势。恐怕等到美联储真正宣布加息、特朗普真正上台后，美元会有所回调。”
不过，中国民生银行研究院宏观经济研究员刘杰认为，特朗普当选美国总统后发表感言时，表现出与此前不同的成熟，同时其更聚焦美国自身经济的政见，将在中长期中有利于美元强势增长。他预计，美元在今年内仍将呈现出强势震荡的格局，100关口成美元指数的主力位。
值得注意的是，虽然在美元强势上涨下，人民币汇率出现急转直下，但相对于其他货币而言，人民币汇率并不算下跌最“惨痛”的货币。
上周一周，美元指数上涨了近3%，而人民币对美元汇率中间价下跌幅度不足1%。相对于日元等诸多货币，人民币汇率则相对升值。
三大因素决定走向
人民币汇率仍有下行压力
人民币汇率未来短期内还有继续下行的压力，这在业界已经有所预判。而对于人民币汇率的走势，在刘杰看来，无非三大因素：美元指数的走势、市场对人民币汇率未来走势的预期，以及央行对于人民币汇率下行的容忍度。
刘杰介绍，从美元走势的大周期来看，美元指数可能将迎来涨势。而特朗普的上台的政策倾向以及明年美国仍有至少一次的加息预期，都将可能推高美元指数的上行。
不过，美元并非唯一影响人民币走势的因素之一。刘杰表示，人民币对美元汇率的走势其实更多取决于中国自身。而当下，外汇占款、外汇储备均出现连续下降，结售汇仍处于逆差水平，这从一定程度上反映了当下市场对人民币汇率的贬值预期。
而央行似乎也对人民币贬值容忍度进一步加大。此前，不少央行官员甚至公开发表言论，人民币汇率当下的贬值，是对此前高估的回调，且对人民币汇率的下调并没有表现出来担忧。
中国社会科学院学部委员余永定也表示，人民币目前确实面临着贬值压力，而这贬值压力主要是由于出口顺差的缩小，再加上资本大量外流造成的。近期关于人民币汇率贬值的担忧逐渐加重，虽然人民币短期面临贬值压力，但中国经济基本面不支持人民币长期贬值。
“汇率贬值背后无非银行货币错配、企业外债、主权债、通货膨胀4大问题，但这些问题中国目前都不存在，况且汇率贬值也根本没那么可怕。”余永定表示。
此外，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵预测，明年将成为世界经济的转折年，即从过去连续四年增速全面下降的局面，基本上形成稳定并略有回升的增速。而明年人民币对美元的汇率不会贬过5%，最多3%甚至更少。
人民币贬值压力下
个人财富未必“缩水”
人民币汇率的走贬，意味着人民币对美元而言，不“值钱”了。不过，这也许并不意味着个人财富就一定会“缩水”。
有人认为，一旦人民币改变升值预期，出现趋势性的贬值变化，特别是随着调控买房就赚钱的趋势将出现逆转，这种情况下，买房就愈加需要谨慎。巨量的海外融资规模将引发房企资金链紧张，如果持续甚至有可能出现违约。“美元走强后，热钱将流出中国市场，这会加剧房地产企业‘钱荒’窘境，如果人民币贬值形成趋势，将影响房地产市场面临颓势，从而可能伤害中国经济。”
不过，一位外资行分析师表示，这轮贬值并不会像此前那样导致资金过多流出。全球都在资产荒，而以中国为代表的新兴市场的收益率相较全球而言依然可期。人民币相对其他货币对美元表现坚挺，且人民币汇率执行的是有管制的政策，资金大规模出逃的可能性不大。
此外，金融问题专家赵庆明坦言，其实人民币对美元汇率的下行，对于中国的普通百姓而言，关系并不大。“尽管人民币从年初以来对美元贬值近6%，但是在日本和欧洲负利率、美国零利率背景下，就理财、楼市、股市等国内投资收益来看，境内投资收益率要好于国外。
杜坤维：人民币贬值汇兑损失怵目惊心
中财网24日刊登《人民币贬值汇兑损失怵目惊心》一文，文章提到，在岸与离岸人民币盘初双双跳水近200点，在岸人民币兑美元失守了6.89关口，离岸人民币一度跌破6.91。贪图美元便宜的企业可能陷入一个大麻烦，汇兑损失可能成为一笔沉重的负担，加上利率上涨，美元债务狂欢可能成为中国企业的一个难以挣脱的桎梏，如果真的像某些分析师说的那样，明年人民币再度贬值5%的话，甚至达到7.30左右的话，等于公司美元债务将再度增加5%的资金成本或者是融资成本，美元债务将导致企业大量财富被美元升值吞没，甚至会导致某些企业破产倒闭。
美联储11月会议暗示12月可能加息
来源： 中国证券网
据外媒24日报道，美国联邦储备委员会官员说，如果接下来的数据继续显示经济正在好转，可能很快加息，一些官员明确呼吁12月加息。
根据周三公布的11月1-2日会议纪要，一些美联储官员认为应在下次会议上加息。这表明美联储倾向于在12月13-14日会议上加息，除非经济恶化。会议纪要通常在会议举行后三周公布。
会议纪要显示，大部分与会官员都表示，很快上调联邦基金利率目标区间可能是适宜之举。
但美联储官员们仍意见不一。一个阵营希望暂缓加息，直到看到通胀和就业出现更多进展，而另一个阵营则准备好在11月初就采取行动。
自11月会议以来，美国的经济状况已出现显著变化。11月会议是在11月8日特朗普赢得总统大选之前举行的，大选结果已对金融市场造成影响。
美联储官员在美国大选前一周举行会议，他们在会上反对加息，理由是自9月会议以来获得的信息相对有限，因此他们更倾向于等待发布更多的通胀和就业数据。
会议纪要称，官员们普遍认同上调政策利率的理由持续在增强。但大多数官员认为，联邦公开市场委员会目前应等待通胀和就业朝着目标靠近的进一步证据。
根据会议纪要，虽然官员们大体同意就业市场形势在两次会议之间持续改善，但对通胀的看法分歧更大。
尽管官员们认为近几个月高于预期的通胀数据是有利进展，但也有几位官员认为，通胀上升可能是源于暂时性因素，还有两位官员称，通胀可能较之前预期更快达到美联储2%的目标。
官员们对就业状况的评估比较乐观，他们同意自9月会议以来就业市场形势进一步改善。但也有一些官员支持让失业率降至其正常长期水平以下，以提振通胀。
会议纪要并未直接提及大选，但几位与会官员提到，政府政策前景的不确定性、企业缩短投资周期或打破现有商业模式的技术进步潜力都可能对资本支出计划造成压力。
自从美联储上次政策会议以来，特朗普赢得大选令美股、国债收益率和美元齐齐上涨，使财政、贸易和监管政策前景均发生了较大的转变。
对于美联储而言，特朗普的减税和扩大财政支出提议可能会推高通胀，潜在促使加息路径变得更加激进。
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