企业集团如何破茧成蝶？

作者：孔幸峰

来源：《贸易金融》杂志

1月13日，上交所对*ST金钰作出终止上市决定，曾经号称国内翡翠业首家上市公司被称为“翡翠第一股”，如今黯然落幕。

*ST金钰退市，引发了不少行业人士对集团公司发展的重新思考。企业集团通常是具备相当实力的大中型公司，表现为规模巨大、实力雄厚，是跨部门、跨地区、甚至跨国度，多元化经营的企业联合体，旗下涉及多个业务板块，也可能控股1家或多家上市公司。由于规模和所拥有的财务资源的总量较大，内部组织结构和管理层次较为复杂，企业集团内部的财务体制选择要比单个企业难度更大、要求更高，因此企业集团扭亏脱困绝非一朝一夕。那么，如何彻底走出债务危机阴影，开启全新征程，就需要发奋图强，走出一条改革发展之路。

顶层设计 战略规划

越是大的企业集团，越需要顶层设计和战略规划。企业集团愿景目标的建立、企业文化的塑造、公司架构的搭建、业务板块的布局、人才团队的培养、内控体系的建设，这些都需要集团公司统一谋划、全局把握、分阶段实施、重点业务发展。作为企业集团主要负责人，顶层设计无外乎做好以下几方面:

第一，定战略。在符合国家大政方针和政策前提下，充分考虑内外部市场和产业环境，确定企业集团总体战略和中长期发展规划，并相应制定公司业务战略、职能战略以及切实可行的具体实施计划。

第二，搭班子。完善企业集团治理架构，搭建公司内控体系，组建强有力的领导班子，发挥各自专业优势和管理能力，能够达到事半功倍的目的。

第三，带队伍。建立和谐、激情、创新、富有活力的企业文化，充分调动广大员工的积极性和创造力，培育良好的干事创业的氛围。

第四，聚焦主业。企业集团不宜盲目多元化，需要聚焦2-3个核心主业，并围绕核心主业的产业链上下游协同，在夯实核心主业基础上再培育出几个新兴发展产业。例如企业集团涉足能源、化工、贸易、投资、安保、影视等多个领域时，就要考虑行业之间的协同性，优先发展哪个，辅助培育哪个，哪个行业最具竞争优势。

改革发展“加减乘除”

在企业集团改革发展过程中，要善于运用加减乘除四则运算。做加法，就是发现和培育新增长点；做减法，就是压缩落后产能、化解产能过剩；做乘法，就是全面推进科技、管理、市场、商业模式创新；做除法，就是扩大分子、缩小分母，提高劳动生产率和资本回报率。

第一，做强核心主业，积极做好加法。在做强做大核心主业上，要积极做好加法，坚持“干一件成一件”理念，敢于投资、并购、重组，发挥集团优势，获取规模效应，持续发现和培育新的利润增长点。

第二，剥离不良资产，敢于做好减法。在处置低效无效资产和盘活存量资产上，来不得半点犹豫，要敢于做好减法，处置的是不良资产，收回的是现金，淘汰的是落后产能，转型的是新兴业务。

第三，创新商业模式，科学做好乘法。在科技研发和管理创新上，要敢于做动作，科学做好乘法，坚持创新驱动引领发展，创新商业模式，得到的往往是先发优势和乘数增长效应。

第四，提高资本回报，善于做好除法。在投资业务上，注重资本回报，善于做好除法，要精打细算、严控风险，以相对少的投入、较低的资本成本获取相对稳定的收益，提高资本回报率。

产融结合 资本运营

企业集团在产业发展同时要积极构建投融资体系，达到产融结合、以融助产、以融促产的目标。

第一，与金融机构广泛战略合作，全面构建融资能力。努力提升企业集团的社会影响力和品牌美誉度，做强做大企业集团核心主业和经营业绩，提升企业集团征信评级。全面与各大金融机构总部或重要分支机构建立战略合作关系，获取并累积综合授信；建立与投行、券商、交易所、资产管理公司的业务合作；开拓与金融投资资本、私募基金、类金融机构的广泛资本合作。

第二，发起设立产业投资基金，加强产融结合。通过发起设立或联合大型金融集团共同设立产业投资基金，专注产业链上下游和核心项目投资，规范募投管退各个环节，募集并撬动社会资本，实现产业孵化和培育壮大。

第三，借助供应链金融和资产证券化，满足产业资本需求。在产业发展过程中，通过供应链融资、保理、资产证券化等方式，实现企业低成本融资，补充业务发展所需要的流动资金。

第四，充分利用资本市场，实现股权融资、债券融资和票据融资。如果有上市平台，要充分利用资本市场现有渠道，发行新股、增发、配股、发行债券、可转债、短期融资券、中期票据等，实现企业集团的大额融资和资本扩张。

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