18个月内两次重大重组！巨亏的德意志银行，正使出洪荒之力避免成为下一个雷曼兄弟
为了不成为下一个雷曼兄弟，德国最大的商业银行——德意志银行（以下简称“德银”）走出其艰难而大胆的一步，宣布融资100亿欧元及重大重组计划。
周一欧洲盘初，德银股价大跌6.2%。“问题在于这是最后一次增资，还是过几年还要再增资。截至目前，这些重组措施都没取得什么成果。”法兰克福Alpha的交易员Stefan de Schutter表示。
分拆上市谋自救德银3月5日公布，监理会已批准其发行新股集资80亿欧元，此举意在增强该行的资本实力。该行还将进行18个月来的第二次重大业务重组。
德银首席执行官约翰·克赖恩（John Cryan）当天表示，该行将在3月21日到4月6日发行6.875亿新股，预计可从中获得约80亿欧元融资。这一发行定价（11.64欧元/股）比上周五收盘价19.14欧元折价约39％。
根据公告，德银将于3月20日公布配股集资计划；另预算在2年内分拆资产管理分支独立上市。有分析员估计，该项业务市值达80亿欧元，德银拟出售上述业务少量股权，连同其他资产出售安排，可望集资20亿欧元。
德银指出，完成配股后，核心资本充足率将达到14.1%，期望日后将远高于13%。该比率在去年底为11.9%。
除增资外，德银还计划保留规划出售已久的旗下子公司德国邮政银行，并使分析师估值约达80亿欧元的德意志资产管理公司股票部分公开流通。
同时，集团还准备将投资银行与证券交易部门合并。
深陷亏损漩涡2015年年中接手德银时，克赖恩曾表示，将尽力避免出售股票，因为这将伤害现有股东。德银选择此时筹资，是寻求利用该行股价回升的时机。
该股较去年9月触及的接近10欧元的多年低点上涨了近七成。欧洲交易时段上周五，该股收于19.14欧元。在筹资计划被报道之后，其在美国上市的股票又继续下跌。
2月17日，德银公布的投票权变更通知显示，中国海航集团已成为德银的第四大股东，持股比例3.04%，投资金额超过7亿欧元。海航集团声称，“海航集团不排除今后适度提高参股比例，但比例不会超过10％”。
虽然去年第四季度，德银营收增长6%至71亿欧元，但2016年全年下降10%至300亿欧元。从今年2月公布的财报来看，其亏损状况依然令人担忧。
财报数字显示，德银去年底流动准备达2180亿欧元，高于去年第三季度的2000亿欧元；去年底的核心资本比率为11.9%，优于去年第三季度的11.1%。
2015年德银宣布，到2018年将关停设在丹麦、挪威、新西兰等10个国家的业务，全球裁减9000个岗位，其中德国约4000个。受影响的主要是拉美和欧洲地区，并未涉及中国市场。
衍生品玩出火成立于1870年的德银是德国最大的商业银行。在2009年，德银就已成为全球最大的外汇交易商，占全球五分之一强的份额；2010年跻身全球前五大投行之列，并在投行收入方面超越瑞士信贷，成为欧洲第一。
早在2013年底，德银的金融衍生品规模就已达到54万亿欧元；通过近两年的改革，目前规模已缩减为46万亿欧元，但依然是德国GDP的11倍之多。触发2008年金融危机的雷曼兄弟公司，当年的衍生品投资组合规模也只是35万亿美元。
德国《明镜在线》分析说，德银现在所经历的是昔日酿下的苦果，而它还得为自己的将来担忧。
欧洲央行采取负利率政策以来，传统利差收入模式遭到冲击，银行资产收益的下滑使银行盈利能力下降。而一直以来，德银在欧洲受到相对宽松的监管，这使得它在金融市场上不够稳健，重仓其他国际大型银行已退出的金融衍生品，加剧了金融市场价格（同业利率、汇率）的动荡，最终招致无休止的诉讼。
此外，德银在2008年金融危机前参与了美国超高风险住房抵押贷款的投机生意。这些投机生意给消费者造成了巨大损失，让美国经济遭遇了上世纪30年代以来的最严重衰退。危机过后，美国金融监控部门开始追究责任，有多家金融巨头被重罚。
2013年，美国摩根大通被罚130亿美元；2014年7月，美国花旗银行支付70亿美元与美国政府达成和解，美国银行则支付了167亿美元罚款；2016年4月，美国高盛集团同意支付约51亿美元罚金。
而德银的麻烦显然更大。
2010年
德银在美被罚5.5亿美元，因为该行从1996年至2002年间协助美国富人逃税。
2015年
德银因试图操纵基准银行间拆借利率（Libor），被美国和英国共罚25亿美元，又被欧盟罚近10亿美元。
2016年9月16日
美国司法部以不当销售住房抵押贷款支持证券（MBS）为由，向德银开出140亿美元的巨额罚单。
2016年12月
德银与美国司法部达成和解，为2005至2007年在美国不当销售MBS支付31亿美元的民事罚款，另外提供41亿美元的客户补助。
不停地吃官司，令德银损失惨重。2016年，德银亏损14亿欧元，而去年第四季度诉讼费用就高达16亿欧元。
为了挽回形象，德银在德国主要报章刊登整版广告，为其过往不当行为，导致集团损失数十亿欧元致歉。
遇到如此危机，德国政府并不能随意行动。因为欧债危机后，德国牵头出台了反对欧盟国家对本国银行业进行救助的规定。银行出了问题，首先要由股东来承担，除非特殊情况，否则政府不会出面。
重组前景堪忧目前德银的“断腕自救”能否可行，仍存在疑虑。
2015年4月，德银曾推出“2020战略”（Strategy 2020），计划在2020年实现每年节省35亿欧元、核心资本充足率高于12.5%等目标。根据改革内容，德银将缩减投行业务杠杆程度、减少金融交易，拆分旗下德国邮政银行，加速业务数字化，精简分支机构数量。
2015年7月，德银更聘请曾预言2008金融危机的前淡马锡欧洲总裁约翰·克赖恩担任联席CEO，开启了大刀阔斧的改革。
因此，此次重组改革不是德银第一次尝试。约翰·克赖恩上任后，在2015年出台重组计划，但此后改革措施并未改善德银的财务状况，德银市值已经折损了一半多。
路透社引述的数据指出，2010年以来，德银已累计募集超过200亿欧元资金，但受到系列事件冲击，德银的总市值不过264亿欧元。
事实上，去年德银亏损额由前一年的68亿欧元大幅缩减至14亿欧元，此次重组的财务基础已经有所好转。另外，德银首席风险官Stuart Lewis也表示，46万亿欧元的衍生品敞口只是名义上的，德银实际的衍生品净敞口只有410亿欧元，并且在努力降低业务复杂程度。
然而，修复的速度能否超越崩溃的速度，是德银当前面临的最大问题。
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