美联储年内第3次加息，删除仍然宽松表述，中国央行“不跟”
▲图片来源：图虫创意
北京时间9月27日凌晨两点，美联储再次宣布加息，将联邦基金目标利率区间上调25个基点至2.00%-2.25%，创2008年以来最高。
全球多个央行迅速跟进，巴林、沙特、阿联酋央行相继宣布将基准利率提高25个基点。
不过，中国人民银行当日并未上调政策利率，并连续两日暂停公开市场操作。
美联储加息25个基点
美联储此次加息符合市场预期。这是美联储今年第3次加息（前两次加息在3月和6月），也是美联储自2015年12月启动加息周期以来的第8次加息。
上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时表示，美联储加息在预料之中，这个消息已经被市场各个方面消化吸收了，因此对于经济的影响不是太大。
政策声明显示，美联储对短期经济更为乐观，认为劳动力市场和经济扩张表现均为“强劲”。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上提到，2018年美国经济的强劲程度超过预期，减税和扩大开支已经推动美国经济增长。但是，美国的财政处于不可持续之路上，最终将不得不面对财政问题。
本次声明最重要的变化是，“货币政策立场仍然宽松”的表述被整体删除，这是2015年开启加息周期以来首次。
此前有分析人士预判，如果删除“立场宽松”的表述，代表本轮美国加息周期已接近尾声。反之则代表美联储仍将继续加息来进一步收紧货币政策，直到不再刺激经济增长的中性位置。
不过，鲍威尔在新闻发布会上回应了对上述删除措辞的疑问，称此举不代表联储的利率路径预期有任何改变。他重申整体金融条件仍然宽松，不排除一旦经济走软降息的可能。
美联储提供的最新点阵图显示，美联储预期2018年加息4次；2019年加息3次；2020年加息1次；而首次公布的2021年点阵图表明这之后不会加息。
这意味着美联储在今年还将加息1次。美联储今年余下的两次议息会议分别在11月7日至11月8日、12月18日至12月19日，市场预期下一次加息时间或在12月。
中国央行未跟随加息
在美联储召开议息会议前，国内市场就在讨论央行是否跟随加息，但多数声音认为央行不会跟随加息。
这一答案在今日9时10分揭晓。
央行发布公告称，考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，9月27日不开展公开市场操作。
▲图片来源：中国人民银行网站
据悉，今日有600亿元逆回购到期，净回笼600亿元，连续5日净回笼。
从历史情况来看，2016年12月、去年3月和12月以及今年3月美联储加息后，在中国银行间市场上，包括逆回购、中期借贷便利（MLF）在内的货币市场利率都出现了上调。不过去年6月以及今年6月美联储最近一次加息，央行并未跟随上调公开市场利率。
对于此次央行未跟随加息，奚君羊表示，中国央行需要执行独立的货币政策，应该主要服从我国自身宏观经济的需要，而不应该对美联储亦步亦趋。
“从我国的宏观经济状况来看，目前不宜加息。因为目前我国主要的宏观经济指标还处于相对低位的态势。例如，通胀现在是很温和的，从GDP的增速来看，不仅不存在过热需要收缩的状况，而且事实上还存在着一些不利的压力。同时，企业的投资有所下降，消费的增速也有所下降，整个宏观经济状况目前相对疲软。所以在这种情况下，如果加息，对宏观经济会带来雪上加霜的消极作用和影响。”奚君羊称。
定向降准概率增加
此前，市场对于央行是否会降准也有争论。
国务院日前印发《关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》，其中再次提及定向降准，表示要完善定向降准、信贷政策支持再贷款等结构性货币政策工具，引导资金更多投向创新型企业和小微企业。
民生银行首席研究员温彬表示，到今年末，我国央行仍有采取进一步降准、并置换MLF的可能，从而降低金融机构的资金成本，引导金融机构更好地降低实体经济部门的融资成本。
奚君羊指出，现在对我国央行来说，不仅不应该考虑加息，考虑货币政策的收缩，还应该考虑是否应该适当地放宽货币政策。比如说再度实施定向降准等。包括通过逆回购方式、通过公开市场操作适当地投放货币，来缓解企业尤其是中小企业融资难、融资贵的问题。
中信固收团队认为，今年降准政策呈现非常明显的周期性，为了进一步完善货币政策传导和稳内需，近期很可能再次降准。那么货币宽松的力度仍将持续，短期的供给压力和通胀预期将在国庆后明显缓解，长端利率将出现明显的回落，10年国债利率将再次回落至3.4%至3.6%的区间。
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