关于基金定投的“骗局”

最近比较火热的理财话题，又回到了基金定投上。

“越跌越买”，“下跌赚份额，上涨赚收益”成了此时的投资金句。

什么是基金定投？

基金定投是定期定额投资基金的简称，是指按照固定时间、固定金额坚持买入某只基金的投资方式。

坚持是它的核心，它的目的是为了克服择时的难度。因为“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。”

为什么要基金定投？

理由有二。

一、 择时的困难，华尔街流传的一句话“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。”择时是非常困难的。再叠加人性对于上涨和下跌引致的贪婪与恐惧，虽事后看得明明白白，事中却总是难为情中人，容易让人做出错误的投资决策。

于是，就有了定投的方法，无论涨跌，都坚持分批买入，均衡成本，可立于不败之地。

二、下跌赚份额，上涨赚收益。

首先四野做了一个简单的计算，以便大家理解。

假设定投的基金从净值1.5经过波动之后又回到1.5，在此期间定投9次，为计算方便，每期投入1050元。

总投入=1050*9=9450元.

最终的资金总额=份额*净值=（700+600+525+600+700+840+1050+840+700）*1.5=9832.5元.

收益率约为4.05%。

明明是对称的，为什么会赚钱？

实际上是因为在跌下来的时候，投资的金额不变，所以得到了更多的份额。

很多人一看，傻子都能赚钱，那还犹豫什么？明天就开始定投吧！

少年，请等一下，下面四野带你揭开基金定投的骗局！

为了规避因模型假设条件带来的偏差，我们从理论到实践，再看一下结果。

选取定投标的——沪深300指数（沪深300的指数基金就是跟踪该指数，不明白的自行补功课）。

选取和今天收盘价几乎相同的2014年12月31日开始，坚持定投到2020年3月23日。

每天定投50元，看一下收益如何。

结果和我们模型中的数据并不相符，定投下来之后整体居然亏损2.19%。

分析其原因是在这1272个交易日里，有705天的净值是大于期初净值的，有567天的净值小于期初净值，这也就导致，在便宜的日子里赚取的份额不够多。

四野按每周定投和每月定投的方案进行了同样计算，结果相差甚微，没有实现盈利。

接下来，四野又将定投截止时间调整在上证指数3000点以上的时间，选取了2020年3月6日。

这样一来，总收益率提高到了14.71%，复合年化大概2.78%左右。

也就是说，如果定投沪深300指数基金5年时间，收益率刚刚跑赢货币基金的收益率。换个角度思考，如果从现在开始定投，等到大盘3000点，至少是可以拿到货币基金的收益率。

怎么定投？

看了上边的分析，大家肯定会怀疑定投指数基金的实际效果。

其实巴菲特建议年轻人定投指数基金的前提是股市的上涨预期，我们的假设则比较保守。

如何定投更好呢？

1、 净值低的时候增加定投力度，净值高的时候减少定投力度。

还是按照之前沪深300的两种投资方案，此时改变一下定投策略，在基金净值高于期初净值时定投额降到25元，在基金净值低于期初基金净值时定投额提高到75元。

如果定投到2020年3月6日，收益率为20.10%；

如果定投到2020年3月23日，收益率为2.40%。

对比之后，收益率有所提高，但幅度不大。

2、选一只优质的基金。

我选择下图的基金作为计算，并且在计算时扣除了1.5%的认购费。

重复上边的操作。（最新基金净值在2020年3月20日）

每天定投50元，5年多下来，最终得到了11.2954万元，收益率77.74%。

而如果按照沪深300指数涨跌的权重，指数高于期初时定投25元，指数低于期初时定投75元。

5年多下来，最终将得到11.4604万元，总投资金额变少，但收益率上升到90.92%，复合年化13.81%。

注意，2014年12月31日上证指数收盘价3234.68点，2020年3月20日上证指数收盘价2745.62点。对比之下，这是相当可观的理财收益了。

这么看来，基金定投并不是想象的那么简单。

需要注意：1.定投标的的选择很重要。2.根据市场的涨跌情况调整定投金额，跌了多买，涨了少买。

一天三杯奶茶钱，5年下来你就是十万富翁了。

<本文数据来源：东方财富Choice数据>