银价3天暴涨17%、4个月暴涨100%背后，世界发生了怎样的巨变？

作者 | 范智林

来源 | 金融智库（ID：jinrongo2o）

白银暴涨多疯狂？

最近3天，银价突然暴涨，涨势之迅猛，犹如火山爆发般猛烈！

纽约白银期货价格从19.73美元/盎司，一度暴涨到了23.19美元/盎司，涨幅高达17.54%，令全世界的投资者目瞪口呆。

相比之下，老大哥黄金的价格只从1811.9美元/盎司上涨到1866.8美元/盎司，涨幅仅为3.03%，不及银价涨幅的五分之一。

其实严格来说，银价并非最近几天才突然暴涨的，自从今年3月下旬以来，白银价格已经从11.64美元/盎司，上涨到23.35美元/盎司，累计涨幅达到100%。

这样的凶猛涨幅，在全球主要大宗商品期货当中，可以说是仅次于原油而位居第二的。

如果考虑到白银这种盘子特别巨大的商品，正常情况下价格波动不会非常凶猛，那么最近4个月来白银价格的表现，无疑是可以载入史册的。

老范查阅了过去30年间纽约白银期货价格走势的数据，发现价格在一年之内波动超过100%的只有2010年，该年度白银价格运行在14.65美元/盎司到30.975美元/盎司之间，最大涨幅达到111.43%。

虽然今年白银的最大涨幅还不及2010年那么大，但是考虑到2020年还剩下5个多月，按照目前的趋势来看，接下来白银价格仍有进一步上涨的空间，所以预计今年白银价格的最大涨幅，大概率还是会超越2010年的。

至于这波行情能够上涨到什么程度，目前我们还不得而知。不过根据最近花旗银行发布的研究报告预测，在未来 6-12 个月，白银价格有望升至每盎司 25 美元，如果看涨局势获市场支持，甚至有望冲向 30 美元。

如果年内白银价格能够上涨到25美元/盎司的话，那么今年最大涨幅将会达到114.78%。如果年内白银价格能够上涨到30美元/盎司的话，那么今年最大涨幅将会达到157.73%。无论结果是哪一个，都将成为过去30年来最大的“牛年”。

三大因素，驱动银价暴涨

很多人可能会纳闷，白银平白无故为什么会疯涨？这次疯涨背后，究竟是什么魔力在驱动呢？

其实事情说来既复杂也简单，复杂在于是多方面因素共同导致的结果，而简单则在于主导因素的唯一性。

1、欧美大放水带来的保值需求

今年2、3月份，由于新冠疫情引发了环球股市和大宗商品的恐慌性抛售，在短短一个月的时间里，美股连续发生了四次熔断，三大股指近乎腰斩。

随后美联储推出了零利率和无限QE政策，通过大放水来释放流动性，抵消恐慌性抛售所带来的钱荒局面，累计释放出来的资金高达数万亿美元。

这些资金在股灾过后并不会凭空消失，而是沉淀在市场当中，所以就会带来通胀的预期，而在通胀预期的情况下，黄金白银等贵金属由于具有保值作用，也会受到投资者们的青睐。

在众多保值资金涌入的情况下，黄金白银都迎来一波持续大涨，这就是过去四个月当中我们所看到的金银牛市。

而最近几天黄金白银的大涨，则与欧美国家计划推出新一轮的放水计划有关。

本周二，欧盟领导人就规模7500亿欧元的复苏基金达成协议，其中3900亿欧元作为无偿拨款，另3600亿欧元作为贷款，用于资助成员国疫后重建。

与此同时美国也正在酝酿逾万亿美元新刺激计划，推出新一轮经济刺激方案，预计规模将超过1万亿美元，另外美国众议院也投票通过了7400亿美元的国防政策法案。

如果仅以上述三个计划来估算的话，欧盟和美国的放水规模就达到了18万亿人民币，如此多的资金投入市场，物价怎能不通胀？金银怎会不暴涨？

2、新兴工业带来的消费需求

除了上述的主导因素外，另一个刺激银价上涨的因素就是工业带来的消费需求恢复，以及新兴工业发展对未来白银消费所带来的强劲需求。

白银这种金属，具有导电性能出众，所以被大量应用于精密电子元器件上面，同时由于卤化银晶体的感光性，白银也被广泛用于摄像业。这两大领域目前是白银的主要工业用途。

近几年来，随着精密电子工业和新能源产业的大发展，白银在半导体芯片、电缆、微机电系统、光伏发电领域的用途不断上升，为白银未来的消费空间带来了很大的提升。

特别是今年中国推出的新基建计划和国产芯片发展计划，更将刺激白银消费的大幅增长，所以白银涨价，也就成了大势所趋。

3、美洲疫情严峻影响白银产量

除了上述两个原因之外，今年美洲疫情形势严峻，矿山的减产停产，也是诱发白银价格暴涨的一大直接因素。

因为北美洲的墨西哥和南美洲的秘鲁，分别是全球白银产量的头号大国和二号大国。根据2018年的统计数据，两国的白银产量合计占到了全球白银产量的34%。

除此之外，美国、俄罗斯、智利、玻利维亚、加拿大、印度、阿根廷等白银生产大国的疫情形势也相对严峻，都会令今年全球白银的产量受到影响。

投资白银，是否胜过黄金？

黄金与白银的区别，主要在于白银除了投资保值价值外，还具有更大的工业应用价值。

所以根据以往的经验，如果是经济过热形势下的通货膨胀，白银的表现往往优于黄金。如果是经济萧条下放水带来的通货膨胀，那么白银的表现往往不如黄金。

但是今年由于新型工业和疫情的影响，虽然全球经济大环境是属于放水造成的通货膨胀，但是白银的表现依然强势于黄金。

那么在今年白银涨幅已经远远大于黄金的情况下，未来投资白银是否会胜过黄金呢？

老范认为，大概率是胜过的。

首先从人类历史的大趋势来看，自从清末中国的银本位取消之后，黄金和白银之间的比价是在不断拉大，白银对比黄金是越来越不值钱。

举个例子，古代的时候黄金和白银的兑换比例一般是在1:10到1:15之间，但是现代的黄金白银兑换比例一般是在1:30到1：100之间。

但是从短期的趋势来看，目前金银比达到80多倍，而近几十年来金银的比值平均在70倍左右，所以目前白银对比黄金还是偏为低估，未来还具有较好的升值潜力。

不过考虑到近期白银的涨势过于凶猛，大家还需要谨防出现大幅回调，所以建议不要追高， 还是等回调再买入较为稳妥。

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