李彦宏：未来百度在人工智能领域的投入，只会增长，不会减少

2月22日上午消息，北京时间今日凌晨，百度发布了2018年第四季度及全年未经审计的财务报告。报告显示，百度第四季度总营收为人民币272亿元（约合39.6亿美元），与上年同期相比增长22%，不计入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长28%，超出华尔街22位分析师平均预期；净利润为人民币21亿元（约合3.03亿美元），与上年同期相比下降50%。

　　华尔街31位分析师平均预计，百度2018财年营收将达149.9亿美元。财报显示，百度2018财年总营收为人民币1023亿元（约合148.8亿美元），不及预期。

　　财报发出后，百度董事长李彦宏发出一封内部邮件，他评价百度AI商业化的探索正在“拨云见日”。他说：“未来我们在人工智能领域的投入，只会增长，不会减少。”

　　以下为李彦宏站内信全文：

　　亲爱的百度同学们：

　　北京时间2月22日凌晨，我们公布了2018年第四季度和年度未经审计的财务报告。2018年第四季度公司营业收入272亿元人民币，同比增长22%；在宏观经济增速放缓的大环境下，公司依然保持了稳健的发展势头，全年总营收1023亿元人民币，同比增长28%。

　　2018年，我们的多款移动产品迅猛增长，移动基础进一步夯实，移动生态更加繁荣强大；AI技术创新和应用向消费市场拓展，持续赋能传统产业升级，不断挖掘蕴藏在企业与政府端的AI时代新机遇。这份成绩单，倾注着每一位百度人的心血和努力，也寄托着每一位百度人对未来的期待。

　　2018年，通过夯实移动基础、引领AI新业务，我们将AI应用从搜索拓展到更多业务领域，这为我们步入2019年打下了坚实的基础。截至去年12月，百度APP日活跃用户达1.61亿。好看视频复制了百度APP的“搜索+信息流”策略，日活跃用户从一年前的100万激增到1900万。全民小视频在正式发布当季日活跃用户增长至400万。三款APP的聚合信息流用户时长整体同比增长112%。刚刚过去的春节，百度APP及移动矩阵产品在央视春晚的舞台上和全球用户亲密互动，在我们一向见长的技术优势之外，进一步磨砺了团队，补强了产品、市场、运营等综合能力。

　　我们的人工智能业务也在聚焦核心领域、强化竞争实力。DuerOS、Apollo以及百度智能云的平台优势和行业影响不断拓展，使更多用户、客户和合作伙伴从中受益，对于AI商业化的探索也正在拨云见日。

　　DuerOS已经成为中国市场最受欢迎的语音助手。截至2018年12月，DuerOS的整体安装量超过2亿，成为全行业最高。小度系列产品连续多个季度销量保持强势增长，快速占据行业前两位。双十一期间，小度智能音箱成为京东、国美等销售平台上最畅销的爆款，小度在家作为中国带屏智能音箱的开创者和领导者，赢得了广大用户的喜爱和行业的认可。我们相信，作为人类与计算机交互的新方式，DuerOS所代表的对话式人工智能，将以其解放双手、自然交流的优势，拥抱更为广阔的市场空间。

　　上个月在美国CES上，我们发布了Apollo 3.5，覆盖更多、更复杂的自动驾驶场景，支持市中心、住宅小区等城市道路路况。我们还开源了Apollo车路协同的技术服务和解决方案，正在与多地政府达成合作意向，以智能交通缓解出行拥堵、改善道路安全。2018年我们与金龙汽车合作推出的阿波龙，不仅是全球首款量产L4级车型，更成为当今千万用户印象中“无人车”的形象代言。第四季度，一汽和沃尔沃也成为Apollo合作伙伴，共同生产商用L4级轿车。在Apollo的推动下，自动驾驶技术正在向智能交通、自动泊车等多种场景不断渗透。

　　第四季度，百度智能云的客户基础也在显著提升，我们的人工智能解决方案正在向电信、交通、工业制造、金融服务等领域广泛渗透。在央视春晚红包互动项目中，全球观众互动次数达到208亿次，百度智能云通过了中国最大的流量考验，证明了自身强大的技术支撑能力与丝滑稳定的性能。这样的考验，也让我们更有信心帮助越来越多的行业和企业提升效率，创造新价值，推动百行百业的智能化转型，并通过强大的人工智能算力，帮助中国工业企业在技术上占据国际领先优势。

　　2018年，中国互联网的发展已经从用户红利期逐步进入技术红利期。这意味着技术的价值和意义正被重新认识、重新评估。这对于百度来说，是战略、是优势，更是机遇。新的一年，我们将继续坚定“夯实移动基础，决胜AI时代”的战略，聚焦主航道，打好关键战役，构建开放共赢的生态圈。未来我们在人工智能领域的投入，只会增长，不会减少；同时，我们也会始终坚守积极、正向的AI伦理观，让人工智能成为服务社会、助人成长的变革力量。同学们，让我们一起加油吧！

　　财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏和CFO余正钧出席随后召开的财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　分析师宾妮·王（Binney Wang）：我的第一个问题关于百度的投资周期。百度在2018年的投入很大，那请问管理层在2019年公司将重点投资哪些领域？如果看一看来自新项目的增长情况，那推动这种增长的动力都有哪些？请管理层详细谈一谈投资周期和利润率趋势。

　　余正钧：我在陈述环节中已经提到，我们将来会继续专注于多项业务，而且已经专注了几个季度。我们通过许多方式来了解我们的投资回报率，比如说我们在1月份完成了一个三年计划，我们的计划就是为了找到一种途径来加快我们在新市场的营收增长速度。2019年推动我们成本增长的因素将取决于许多事情。首先，当我们看搜索信息流时，我们的首要任务是实现自生流量增长，正如我之前的表态，只要能取得利润，我们就会继续沿着这条道路走下去。但我认为重点仍是实现自生流量增长，这就关系到我们在营销和内容成本方面的投资。

　　其次，我们还会大力推广许多应用，成本增长也与这些应用有关。我在2018年曾说过，年初我们专注于百度APP，而到了下半年，我们重点推广好看视频APP。这些推广活动让我们2018年的营销成本加速增长。我认为，到了2019年大家应该会看到我们至少专注于三款应用的推广。另一项我们将专注的业务是DuerOS。因此，成本的增长与我们开展的项目多少有关，与我们在新产品上做的宣传多少有关。

　　我认为最后一个我们加速投资的领域是云计算。正如李总所说，我们正在这个领域取得非常不错的发展势头，让我们为扩大来年的业务规模做好准备。大家也知道，我们实施的每一个增长计划，重点也是为了实现营收增长。因此，随着我们今年专注于在这几个领域扩大投资，我们正在获得非常积极的运营数据。有鉴于此，我们应该会看到公司营收会在未来几个季度加速增长。

　　当我们开始重视运营数据时，那么我们相信未来几个季度的营收自然会增长。我们想要指出的是，百度在内容成本方面的控制非常自律。例如，不计某些项目，百度核心业务2018年营收增长了20%，但员工总数仅增长了1%。在2019年，百度成本控制政策将与2018年非常相像，在我们加强控制的一些领域，我们始终专注于提高运营效率及其他方面。

　　分析师宾妮·王（Binney Wang）：第二个问题与新闻信息流有关，管理层如何看待2019年这个领域的竞争格局？能否透露一下与内容创作者的收入分成比例？

　　李彦宏：我认为，很明显你们已经感受到这是一个快速发展的市场。每一家中国互联网公司都朝着这个方向发展，百度显然是这个领域的领导者之一。通过充分利用我们强大的技术能力，我们能够让新闻信息流业务非常快速的增长。我们预计这种趋势会持续下去。至于成本结构，我们基本上采用的是收入分成，与百度信息流系统中的内容提供者进行收入分成。所以，我们给平台吸引的流量越多，我们的变现能力越强，那么内容提供者的收入也就越高。终有一天，随着你覆盖了更多的用户，你就可以更好地向用户提供内容服务。

　　余正钧：我来补充一点。信息信息流最初主要基于社交基础，但现在它越来越变成一个让许多人创作内容的地方，尤其是他们身在某个机构创作内容，而不是像以前那样单打独斗。这也是百度在此时进入该领域的原因，而且我们采用的方法与开拓视频市场时的方法一样，因为当前的局限性不是内容多少，因为同一个人在为不同网站创作内容。百度的优势在于，利用人工智能算法向用户推荐更好的内容，让他们更具黏性，而这种精准推荐能力是其他网站所不具备的。我认为内容已成为一种商品。

　　花旗银行分析师艾丽西亚·雅普（Alicia Yap）：我的问题关于公司在中国新年期间大促销的成绩？可否分享一下具体的运营指标，比如有多少用户将银行卡绑定到百度钱包，促销期间究竟有多少人实名登记了百度应用，以及DuerOS智能音箱在节前和节后的销售数据。

　　李彦宏：我们围绕2019年新年开展了许多营销活动，但重点仍然是春节促销活动。在整个春节期间，有数千万用户参与了百度的红包互动活动，其中许多人开始意识到，百度APP不同于百度搜索，也不同于第三方浏览器，我认为这对于我们来说是最大的成绩，因为在此之前，人们总喜欢使用第三方浏览器，而在促销活动之后，他们开始使用百度APP。

　　通过此次促销活动，我们还有机会向用户证明，百度APP可以提供更好、更安全、功能更强大的搜索和信息流服务。用户留存率一直令人非常满意。与此同时，我们还借此机会推广我们的智能视频音箱“小度在家”，这款产品同样获得了非常好的评价，许多用户因为此次营销活动下订单。“小度在家”未来几年将向用户发货。

　　美银美林分析师梁伟亮（Eddie Leung）：李总，您在陈述环节提到了营销活动，那么随着百度在搜索之外的自家平台上增加了更多的广告机会，您可否谈一谈广告商目前如何使用这些不同的解决方案？特别是，百度怎样让广告系统和销售团队应对百度平台上日趋复杂的解决方案？

　　李彦宏：这个问题问的非常好！正如您提到的，我们现在针对广告商有许多不同的营销渠道，包括新闻信息流搜索以及覆盖线上线下多场景的百度“聚屏”。我们还在推广新的手段，让广告商告诉我们，他们在意哪些指标以及他们衡量成功的方式。我们可以利用计算程序来发布他们的广告信息。所以说，这对于我们而言是一个非常好的趋势，因为这些解决方案可以充分利用我们的技术能力来提升广告主的转化率。我们还投入大量工程资源，持续改善此类广告活动的表现。

　　摩根士丹利分析师格雷丝·陈（Grace Chen）：我的问题关于百度短视频投资。我们看到百度短视频业务取得了非常好的增长，随着越来越多的应用进入这一市场，管理层可否跟我们分享一下对短视频市场竞争格局的看法？百度在短视频市场与其他公司的不同定位？另外，可否介绍一下百度在短视频方面的投资对公司财务状况的影响？

　　李彦宏：我认为视频是一个长期趋势，基本上对整个世界和整个互联网都带来影响，让互联网从文字图片走向视频。因此，这是一个规模非常大的部门。我们在这个领域会大有作为，我认为创新才刚刚开始。对于百度来说，我们的竞争优势是具有最好的匹配能力，可以很好地用内容来满足用户的需要。

　　借助于搜索、新闻信息流或短视频，我们可以比其他任何一家公司更高效地分发内容。我们会继续在推广和分发百度短视频应用上进行投资，但与此同时，我认为，最终有一天，我们可以提供的用户体验，以及我们所拥有的匹配和分发能力，都将好于竞争对手，正因为如此，我们的投入应该会获得回报。

　　余正钧：至于财务模式，我们可能会看到这些短视频应用的发展轨迹会与百度APP一样。所以，一开始我们必须给这些应用获取内容。另外，我们还必须进行营销推广以实现用户增长，但在推广中投入多少，取决于我们对整个应用运行的日常分析，比如每个广告位是否都有人趋之若鹜，如果出现这种情况，我们会继续加大投入。如果我们看到用户留存率不高，经常变换不同应用或渠道，那么我们就会缩减投入规模。

　　高盛银行分析师Piyush Mubayi：管理层可否透露一下百度整个核心业务的有机增长率？由于宏观经济因素带来的影响，你们对某些垂直行业的增长预期做了调整，比如说你们将第一季度核心业务增长预期从25%下调至21%。你们认为这会成为百度营收增长的正常速度吗？

　　李彦宏：我认为中国互联网市场已经进入一个新的发展阶段，“人口红利”已经不复存在。百度未来的增长将主要由技术创新推动。对于搜索和信息流这两大核心业务而言，我们仍会看到它们有继续增长的巨大空间。此外，OCPX系统将实现广告投放的自动化，我们将转向某些第三方网站，让我们对内容有更多的控制，对用户转换率有更好的可见度。

　　我们正在开发一些小程序，让广告商可以提供更好的用户体验。我们还对视频内容有着巨大的需求，不仅是出于信息流的需要，还有出于第三方的需要，视频搜索服务的增长就非常快。所以，我们还必须开发一种技术，能够更好地领会视频内容，这样用户将来就可以更容易找到相关视频内容。

　　瑞信分析师托马斯·庄（Thomas Chong）：我的问题关于广告市场。管理层可否谈一谈中国新年前后广告行业的情绪变化？如果有这种变化的话，那么随着我们进入2019年，百度核心广告类别都将有哪些趋势？还想问一个关于Apollo计划的问题，到2020年这个项目的商业化会有怎样的成果，毕竟我们有一年的时间去加快这个项目的发展。

　　李彦宏：我认为现在讨论节后广告市场趋势还有点早，因为这就像是一个持续一个月的节日，通常情况下，广告商在过了元宵节才会回来，所以这才过去几年时间。现在判断2019年的情况与2018年是否存在不同，还为时尚早。不过，由于我们在今年进行了大规模投资，所以我们预计到2020年公司变现速度会加快。

　　余正钧：我来补充一点。首先，说到节前和节后广告市场的情绪变化，我认为这可能与品牌广告业务更相关，而我们的广告业务主要是效果广告，正如我以前所说，这就取决于我们的技术，以及我们给广告客户带来满意的ROI的能力。至于第二个问题，不同广告行业的增长情况，正如我之前所说，2018年第四季度教育、电商、零售、服务等行业表现地更为突出，而这四个行业未来会延续强劲的表现。(扬帆)

百度第四季度营收272亿元 净利润同比降50%

　　北京时间2月22日早间消息，百度（Nasdaq：BIDU）今日发布了截至12月31日的2018财年第四季度和全年未经审计财报。报告显示，百度第四季度总营收为人民币272亿元（约合39.6亿美元），与上年同期相比增长22%，不计入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长28%；净利润为人民币21亿元（约合3.03亿美元），与上年同期相比下降50%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第四季度净利润为人民币46亿元（约合6.72亿美元），比上年同期下降17%。

　　根据雅虎财经汇总的数据，华尔街23位分析师平均预计，不按美国通用会计准则（GAAP）计算，百度第四季度每股美国存托凭证（ADS）摊薄收益将达1.76美元。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第四季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币13元（约合1.92美元），超出预期。

　　另外，华尔街22位分析师平均预计，百度第四季度营收将达38.8亿美元。财报显示，百度第四季度总营收为人民币272亿元（约合39.6亿美元），超出预期。

　　根据雅虎财经汇总的数据，华尔街28位分析师平均预计，不按美国通用会计准则（GAAP）计算，百度2018财年每股美国存托凭证（ADS）摊薄收益将达9.7美元。财报显示，不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度2018财年每股美国存托凭证摊薄收益为人民币66元（约合9.64美元），不及预期。

　　另外，华尔街31位分析师平均预计，百度2018财年营收将达149.9亿美元。财报显示，百度2018财年总营收为人民币1023亿元（约合148.8亿美元），不及预期。

　　第四季度主要业绩：

　　-百度第四季度总营收为人民币272亿元（约合39.6亿美元），与上年同期相比增长22%，不计入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长28%。“百度核心”（Baidu Core，即搜索服务与交易服务的组合）第四季度总营收为人民币205亿元（约合29.8亿美元），比上年同期增长14%，不计入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长20%；

　　-百度第四季度运营利润为人民币11亿元（约合1.62亿美元），比上年同期下降77%；运营利润率为4%，相比之下上年同期为21%；“百度核心”第四季度运营利润为人民币44亿元（约合6.45亿美元），比上年同期下降26%；运营利润率为22%，相比之下上年同期为33%；

　　-不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第四季度运营利润为人民币27亿元（约合3.86亿美元），比上年同期下降54%；运营利润率为10%，相比之下上年同期为26%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第四季度运营利润为人民币58亿元（约合8.37亿美元），比上年同期下降17%；运营利润率为28%，相比之下上年同期为38%；

　　-百度第四季度净利润为21亿元（约合3.03亿美元），比上年同期下降50%。百度第四季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币6元（约合0.86美元），比上年同期下降52%。“百度核心”第四季度净利润为41亿元（约合5.89亿美元），比上年同期下降22%；

　　- 不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第四季度净利润为人民币46亿元（约合6.72亿美元），比上年同期下降17%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第四季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币13元（约合1.92美元），比上年同期下降17%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第四季度净利润为人民币65亿元（约合9.39亿美元），比上年同期下降1%。

　　2018财年主要业绩：

　　-百度2018财年总营收为人民币1023亿元（约合148.8亿美元），比2017财年增长28%，不计入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长31%。“百度核心”2018财年总营收为人民币783亿元（约合113.8亿美元），比2017财年增长22%，不计入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长26%；

　　-百度2018财年运营利润为人民币155亿元（约合22.6亿美元），比2017财年下降1%；运营利润率为15%，相比之下2017财年为20%；

　　-不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度2018财年运营利润为人民币202亿元（约合29.4亿美元），比2017财年增长7%；运营利润率为20%，相比之下上年同期为24%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”2018财年运营利润为人民币279亿元（约合40.6亿美元），比2017财年增长23%；运营利润率为36%，与2017财年的运营利润率类似；

　　-百度2018财年净利润为人民币276亿元（约合40.1亿美元），比2017财年增长51%。百度2018财年每股美国存托凭证摊薄收益为人民币78元（约合11.35美元），比2017财年增长49%。“百度核心”2018财年净利润为人民币336亿元（约合48.9亿美元），比2017财年增长52%；

　　-不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度2018财年净利润为人民币233亿元（约合33.9亿美元），比2017财年增长35%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度2018财年每股美国存托凭证摊薄收益为人民币66元（约合9.64美元），比2017财年增长34%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”2018财年净利润为人民币285亿元（约合41.4亿美元），比2017财年增长37%。

　　高管点评：

　　“百度在2018年打下了坚实的基础，全年营收达1,023亿元人民币，同比增长28%。对于新的一年，我们充满信心。百度App在过去一年加速增长，截至2018年12月，日活用户增至1.61亿，同比增长24%；好看视频的日活用户从1年前的100万增长至1900万。”百度董事长兼CEO李彦宏表示，“2018年对百度来说是关键的一年，我们将人工智能应用从搜索拓展到更多业务领域，如信息流、语音助手、AI解决方案和自动驾驶，让更多用户、客户和合作伙伴从百度的人工智能技术和应用中受益。”

　　百度CFO余正钧表示：“百度业务正在由移动互联网向智能家居、智能交通、云和自动驾驶多元化拓展，并将坚定持续地投资。我们希望看到这些投资结出硕果，并在未来几年持续推动百度的收入增长。”

　　运营亮点：

　　在“夯实移动基础，决胜AI时代”的核心战略下，百度2018年加大了对移动产品矩阵的投入，取得了令人振奋的成果。旗舰应用百度App、好看视频、全民小视频三款产品的用户增长强劲，整体信息流用户使用时长同比增长112%。QuestMobile数据显示，在中国十大短视频应用中，全民小视频与好看视频是增长最快的两个应用。

　　移动产品矩阵的卓越表现带动百度移动生态的进一步繁荣。截至2018年12月，百家号内容创作者达到190万，包含人民日报、新华社、中央电视台和多个省级媒体机构；百度智能小程序月活用户达到1.47亿，环比增长30%。

　　在AI新业务方面，DuerOS正在成为中国最受欢迎的智能语音助手。截至2018年12月，搭载DuerOS的智能设备激活量超过2亿台，环比上涨45%；语音交互达16亿次， 并连续八个季度实现每季度数据翻倍。DuerOS技能开放平台目前拥有约2.7万个第三方开发者，可提供包括网络电台、视频直播等1000多种技能支持。百度智能设备小度在家与小度智能音箱两款产品在国内多个电商平台创下购物节同品类最佳销售记录，深受用户喜爱。

　　Apollo开放平台也取得技术与商业化上的突破性进展。百度在今年1月CES上发布了全球首个智能驾驶商业化解决方案Apollo Enterprise，并发布Apollo 3.5，覆盖更多、更复杂的自动驾驶场景，支持市中心、住宅场景等城市道路路况。截至目前，百度已经获得超过50张智能网联汽车道路测试牌照，在国内遥遥领先。Apollo合作伙伴也已超过135家，持续领跑自动驾驶行业。此外，Apollo还与一汽、沃尔沃达成战略合作，共同生产商用L4级轿车。

　　百度云的技术实力、营收能力也得到显著提升。在百度与央视2019年春晚红包互动期间，百度云稳定承接了全球观众208亿次红包互动。百度云还推出了开源计算平台OpenEdge，帮助开发者构建轻量、安全、可扩展性强的边缘应用程序，将AI应用于智能家居设备、可穿戴设备以及其他物联网设备。

　　爱奇艺也延续了强劲增长势头。在优质自制内容驱动下，爱奇艺会员数量第四季度达到8740万，比去年同期增加3660万。百度还联合爱奇艺与四川有线电视推出混合OTT 机顶盒“蜀小果”，这是继“歌华小果”之后，百度推出的第二款人工智能机顶盒。

　　2018财年第四季度财务分析：

　　百度第四季度总营收为人民币272亿元（约合39.6亿美元），与上年同期相比增长22%，不计入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长28%。

　　百度第四季度网络营销营收为人民币212亿元（约合30.8亿美元），比上年同期增长10%。2018财年第四季度，百度活跃网络营销客户数量约为52.9万家，比上年同期增长15%。百度第四季度来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币4.01万元（约合5800美元），比上年同期下降4%。

　　百度第四季度其他营收为人民币60亿元（约合8.72亿美元），比上年同期增长104%，主要由于爱奇艺会员服务、云服务及其他业务强劲增长。

　　百度第四季度来自于“百度核心”的营收达人民币205亿元（约合29.8亿美元），比上年同期增长14%，不计入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长20%；而来自于爱奇艺的营收达人民币70亿元（约合10.2亿美元），同比增长55%。

　　百度第四季度内容成本为人民币73亿元（约合10.7亿美元），比上年同期增长96%。百度内容成本的同比增长，主要由于爱奇艺的内容投资增长，较小程度上由于百度信息流内容网络百家号的内容投资增长。

　　百度第四季度流量获取成本（TAC）为人民币34亿元（约合4.91亿美元），比上年同期增长34%，主要由于TAC收入以及来自在线电视和线下数字化屏幕的收入增长。

　　百度第四季度带宽成本为人民币18亿元（约合2.58亿美元），比上年同期增长27%，主要由于来自信息流、视频和云服务的需求增长。

　　百度第四季度其他营收成本（其中包括折旧成本、运营成本以及股权奖励支出）为人民币31亿元（约合4.53亿美元），比上年同期增长27%。

　　百度第四季度销售、总务和行政支出为人民币59亿元（约合8.64亿美元），比上年同期增长64%，主要由于渠道和推广营销支出增长，以及由于人员相关支出增长。

　　百度第四季度研发支出为人民币45亿元（约合6.59亿美元），比上年同期增长22%，主要由于研发员工相关成本增长。

　　百度第四季度运营利润为人民币11亿元（约合1.62亿美元），比上年同期下降77%。“百度核心”第四季度运营利润为人民币44亿元（约合6.45亿美元），比上年同期下降26%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第四季度运营利润为人民币27亿元（约合3.86亿美元），比上年同期下降54%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第四季度运营利润为人民币58亿元（约合8.37亿美元），比上年同期下降17%。

　　百度第四季度其他亏损的总额为人民币6000万元（约合900万美元），相比之下其他收入的总额为人民币3.14亿元，主要由于股权法投资带来了损失。

　　百度第四季度所得税支出为人民币4.84亿元（约合7000万美元），相比之下上年同期的所得税支出为人民币9.29亿元。百度第四季度有效税率为46%，相比之下上年同期为18%。

　　第四季度归属于非控制性权益的净亏损为人民币15亿元（约合2.20亿美元），主要包含了爱奇艺IPO后分配给非控制性权益的亏损。

　　百度第四季度净利润为21亿元（约合3.03亿美元），与上年同期相比下降50%。百度第四季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币6元（约合0.86美元）。“百度核心”第四季度净利润为41亿元（约合5.89亿美元），比上年同期下降22%。 不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第四季度净利润为人民币46亿元（约合6.72亿美元），比上年同期下降17%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第四季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币13元（约合1.92美元）。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第四季度净利润为人民币65亿元（约合9.39亿美元），比上年同期下降1%。

　　不计入利息、税费、折旧、摊销、其它非运营利润以及股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第四季度调整后净利润为人民币40亿元（约合5.77亿美元），调整后净利润率为15%。不计入利息、税费、折旧、摊销、其它非运营利润以及股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第四季度调整后净利润为人民币69亿元（约合10.0亿美元），调整后净利润率为34%。

　　截至2018年12月31日，百度持有的现金、现金等价物和短期投资总值为人民币1415亿元（约合205.7亿美元）。若将爱奇艺排除在外，则截至2018年12月31日，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为人民币1287亿元（约合187.1亿美元）。百度第四季度自由现金流为人民币59亿元（约合8.52亿美元）。若将爱奇艺排除在外，则百度第四季度自由现金流为人民币55亿元（约合8.01亿美元）。

　　2018财年财务分析：

　　百度2018财年总营收为人民币1023亿元（约合148.8亿美元），比2017财年增长28%，不计入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长31%。

　　百度2018财年网络营销营收为人民币819亿元（约合119.1亿美元），比2017财年增长19%。百度2018财年活跃网络营销客户数量约为85.6万家，比2017财年增长10%。百度2018财年来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币9.58万元（约合1.39万美元），比2017财年增长8%。

　　百度2018财年其他营收为人民币204亿元（约合29.6亿美元），比上年同期增长86%，主要由于爱奇艺会员服务、云服务及其他业务强劲增长。

　　百度2018财年来自于“百度核心”的营收达人民币783亿元（约合113.8亿美元），比2017财年增长22%，不计入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长26%；而来自于爱奇艺的营收达人民币250亿元（约合36.3亿美元），同比增长52%。

　　百度2018财年内容成本为人民币235亿元（约合34.2亿美元），比2017财年增长75%。百度内容成本的同比增长，主要由于爱奇艺的内容投资增长，较小程度上由于百度信息流内容网络百家号的内容投资增长。

　　百度2018财年流量获取成本（TAC）为人民114亿元（约合16.6亿美元），同比增长18%。

　　百度2018财年宽带成本为人民币65亿元（约合9.44亿美元），同比增长17%。

　　百度2018财年其他营收成本（其中包括折旧成本、运营成本以及股权奖励支出）为人民币103亿元（约合15.1亿美元），比2017财年增长7%。

　　百度2018财年销售、总务和行政支出为人民币192亿元（约合28.0亿美元），比2017财年增长46%，主要由于渠道和促销投资增长。

　　百度2018财年研发支出为人民币158亿元（约合22.9亿美元），比2017财年增长22%，主要由于研发员工相关成本增长。

　　百度2018财年运营利润为人民币155亿元（约合22.6亿美元），比2017财年下降1%。“百度核心”2018财年运营利润为人民币238亿元（约合34.6亿美元），比2017财年增长21%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度2018财年运营利润为人民币202亿元（约合29.4亿美元），比2017财年增长7%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”2018财年运营利润为人民币279亿元（约合40.6亿美元），比2017财年增长23%。

　　百度2018财年其他收入的总额为人民币118亿元（约合17.2亿美元），比2017财年增长111%。

　　百度2018财年所得税支出为人民47亿元（约合6.90亿美元），相比之下上年同期的所得税支出为人民币30亿元。百度2018财年有效税率为17%，相比之下2017财年为14%。

　　百度2018财年净利润为人民币276亿元（约合40.1亿美元），比2017财年增长51%。百度2018财年每股美国存托凭证摊薄收益为人民币78元（约合11.35美元）。“百度核心”2018财年净利润为人民币336亿元（约合48.9亿美元），比2017财年增长52%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度2018财年净利润为人民币233亿元（约合33.9亿美元），比2017财年增长35%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度2018财年每股美国存托凭证摊薄收益为人民币66元（约合9.64美元）。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”2018财年净利润为人民币285亿元（约合41.4亿美元），比2017财年增长37%。

　　不计入利息、税费、折旧、摊销、其它非运营利润以及股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度2018财年调整后净利润为人民币243亿元（约合35.4亿美元），调整后净利润率为24%。不计入利息、税费、折旧、摊销、其它非运营利润以及股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”2018财年调整后净利润为人民币315亿元（约合45.8亿美元），调整后净利润率为40%。

　　百度2018财年自由现金流为人民币272亿元（约合39.6亿美元）。若将爱奇艺排除在外，则百度2018财年自由现金流为人民币249亿元（约合36.2亿美元）。

　　业绩展望：

　　百度目前预计2019年第一季度总营收为人民币235亿元（约合34.2亿美元）到人民币247亿元（约合36.0亿美元），同比增长12%到18%，不计入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长18%到24%。此前宣布的资产剥离交易在2018财年第一季度中总共带来了约人民币11亿元的营收，而预计2019年第一季度中不会有来自已经宣布的资产剥离交易的营收，原因是这些交易已经完成。百度对第一季度业绩的预测只代表当前和初步的观点，今后可能有所调整。

　　电话会议：

　　财报发布后 ，百度管理团队将于美国东部时间2019年2月21日晚上8点15分（北京/香港时间2月22日上午9点15）召开财报电话会议，收听电话会议的电话号码如下：

　　国际：[phone]

　　中国内地：4006208038

　　美国： [phone]

　　英国：[phone]

　　中国香港：[phone]

　　密码：5693149

　　电话会议结束后，直至2019年3月1日，可拨打以下电话重复收听：

　　国际：[phone]

　　密码：5693149

　　此外，百度网站投资者关系频道http://ir.baidu.com将对电话会议进行直播，并提供录音。

　　股价变动：

　　当日，百度股价在纳斯达克常规交易中上涨0.63美元，报收于171.81美元，涨幅为0.37%。在随后截至美国东部时间周四下午4点58分（北京时间周五凌晨5点58分）的盘后交易中，百度股价再度上涨4.84美元，至176.65美元，涨幅为2.82%。过去52周，百度的最高价为284.22美元，最低价为153.78美元。(来源：新浪科技)

每天一杯咖啡吸收宇宙能量！
重构思维方式，
AI+时代，读互联网思想（wanging0123)

联系方式：投稿及内容合作｜[e-mail]