华尔街大行为CPI发布日排兵布阵! 英伟达AMD将面临的重大风险和机遇
美股周二收跌。投资者等待周三将公布的重要CPI通胀报告，并密切关注美国联邦证府的债务上限僵局。
截至收盘，标普500指数下跌0.46%，道指下跌0.17%。以科技股为主的纳指下跌0.63%。
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但是下周，芯片股将可能出现潜在风险
拜登计划在19日到21日的七国集团领导人广岛峰会前后签署一项行政令，严格限制美国企业对中国部分高科技产业投资；其中，人工智能、半导体和量子技术领域可能面临全面投资禁令。毫无疑问这是负面的。
美国联邦证府债务上限僵局
美国总统拜登将于周二下午4点会见众议院议长凯文-麦卡锡。会前双方都谨慎表示，这次会议只是一个对话的机会，不太可能在提高债务上限方面取得明确进展。
拜登和麦卡锡之间在提高债务上限的协议与削减支出挂钩方面仍存在分歧。拜登坚持认为提高债务上限是不可改变的。
这将是拜登与麦卡锡近三个月来的首次会面。对于许多市场投资者而言，眼下债务上限僵局毫无疑问正朝着比过去更危险的方向升级。
到目前为止，对债务上限的焦虑主要局限于短期美国国债市场，但这种情况可能会改变。
美国财证部长耶伦周一警告称，美国债务违约将对美元作为储备货币的角色产生"不利影响"。与此同时，围绕“去美元化”前景的猜测越来越多，这在货币观察人士中引发了争论。
市场普遍预计在周二的会议上快速解决问题的可能性极小。双方都没有流露出任何将会改变自身立场的意愿。麦卡锡此前已经在推进共和党版本的债务上限议案，交换条件是大幅削减支出，但民主党人对此断然拒绝。
明日CPI如何预演
美股投资者将密切关注周三公布的美国4月通胀报告，这是6月下次美联储议息会议前公布的重磅通胀数据之一。如果该报告与预期有显著偏差，可能会让预计美联储在下次会议上维持利率不变，并可能在今年晚些时候随着长达一年的货币紧缩周期结束而降息的人蒙受损失。
道琼斯对经济学家的一项调查显示：
4月份的消费者价格指数(CPI)预计将环比上涨0.4%，同比上涨5%。该指数追踪商品和服务的价格变化。这将大大高于3月份0.1%的环比增幅，后者是两年来的最小增幅。
剔除波动较大的食品和燃料成本的核心CPI预计将较上月上涨0.3%，同比上涨5.4%。
高盛经济学家认为，CPI报告将体现，食品、能源、二手车、汽车保险、服装的价格通胀强劲被旅游和住房的疲软抵消。
高盛合伙人、交易员John Flood指出，对当前股市来说，进一步降温的CPI更有利。他对美股对CPI数据的反应预测如下：
若CPI同比增长超过5.9%，标普500指数将至少跌2%；
若CPI同比增长5.1%到5.9%，标普跌0.5%到1.5%；
若CPI增长4.5%到5%，标普上涨0.5%到1.5%；
若CPI增速低于4.5%，标普至少涨2.5%。
摩根大通的策略师Bram Kaplan用以下图表展示了，期权市场暗示的多种资产类别在CPI公布后的波动幅度，以及过去一年CPI公布当天这些资产的平均波动。
摩根大通分析最可能出现的情况是CPI上升5%-5.2%， 标普500指数上涨0.5%至0.75%。在通胀率超过5.5%的极端情况下，股市可能重挫逾3%。
美股投资者正在大肆储备现金
当前美股投资者正在大肆储备现金。
据美国银行的最新报告显示，货币市场基金资产规模已经膨胀到创纪录的5.3万亿美元，在过去的十周内共流入了5880亿美元。这一流入速度直接超过了2008年雷曼兄弟破产后的流入规模。
我们分析大量资金疯狂涌入货币市场基金的主要原因是，为了获得略高于4%的高无风险回报率；另一个原因则是，银行危机爆发的背景下，恐慌情绪蔓延，大量投资者完全看空股市。
据美国个人投资者协会（AAII）的投资者情绪调查报告显示，当前看空的投资者比例已飙升至45%，这是该调查30多年来的历史最高水平。历史平均水平为31%。
与此同时，仅有24%的受访者看好股市，这表明，在当前银行业危机带来的不确定性加剧之际，大多数投资者找不到将资金投资于股市的好理由。
但是凡事皆有两面，当前投资者持有现金头寸越多，未来买入美股的潜在力量可能越大。
知名研究主管Tom Lee表示，一旦美国银行业、经济和股市的持续好于预期，5.3万亿美元的巨额现金可能会成为推动下一轮美股牛市的“燃料”。而我们将持续发现十倍机会，进行提前布局。
美国半导体行业的现状
美国半导体行业协会（SIA）发布了最新的年度报告，通过里面的20张表，我们可以清晰看出2001年至2022年全球半导体产业的关键变化以及美国半导体的竞争实力，
全球半导体销售额从2001年的1390亿美元增加到2022年的5740亿美元，年复合增长率为6.67%。据世界半导体贸易统计（WSTS）2022年秋季半导体行业预测，全球半导体行业销售额预计将在2023年减少到5560亿美元，并在2024年增加到6020亿美元。
20世纪80年代初，总部设在美国的半导体公司占据了全球半导体销售额的50%以上，日本企业一度在全球市占率上赶超美国企业，随后美国夺回领导地位。从1997年至今，美国公司拥有最大的全球半导体市场份额，去年达到48%。
美国半导体企业的销售额呈现出逐年稳定增长的趋势：从2001年的711亿美元增长到2022年的2750亿美元，复合年增长率为6.7%。这增长趋势也反映了整个行业存在周期性波动特征。
在主要地区的半导体市场上，美国半导体公司均占有领先的市场份额，甚至在多数海外地区的市占率比在美国本土市场的市占率（41.8%）更高。比如在国内半导体市场，美国企业的市场份额达到53.4%；在欧洲半导体市场，美国企业的市场份额达到50%。
我们要知道半导体是美国最大的出口产品之一。2022年，美国半导体出口额为611亿美元，仅次于成品油、飞机、原油、天然气，排在第五位。
半导体在美国所有电子产品出口中所占的比重最大。
绝大多数半导体需求是由消费者最终购买的产品驱动的，比如笔记本电脑或智能手机。消费需求日益受到亚洲、拉丁美洲、东欧和非洲等新兴市场的推动。
近年来，全球半导体行业中销售额最高的四类产品是逻辑、存储器、模拟、MPU。到2022年，这些产品占半导体行业销售额的78%。
亚太地区是全球最大的半导体市场，中国是最大的单一国家市场。
美国半导体行业的研发支出一直很高。从2001年到2022年，美国半导体产业的研发支出以年均7%左右的复合增长率增长。2022年，美国半导体行业的研发投资总额为588亿美元。
过去二十年，美国半导体行业年度研发支出占销售额的比例超过了15%，这在美国经济的主要制造业中是前所未有的。
美国半导体产业的研发支出占销售额的比例在主要高科技产业部门中名列前茅，仅次于美国制药和生物技术产业。
和其他国家及地区相比，美国半导体产业在研发上的支出占销售额的比例是最高的。
根据美国半导体产业协会年度Factbook报告，美国半导体产业创造了30.7万个直接就业岗位，而每一个美国半导体行业的工作岗位可支持美国其他行业的5.7个工作岗位。这意味着美国将增加170多万个直接和间接就业岗位。
自2001年以来，通过保持较高的资本投资水平和研发支出率，美国半导体产业的劳动生产率增加了1倍以上。2022年，美国半导体产业的人均销售额超过了60.7万美元。
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