下周重磅日程：鲍威尔领衔全球央行年会

过去一周的一大批美国经济新闻拉开了美联储政策制定者接下来的决策。

首先是央行在杰克逊霍尔举行的年度会议，接着是一份决定成败的就业报告，然后是更多重要数据，最后是美联储 9 月 17-18 日的会议。

总的来说，市场普遍认为美联储应该在下个月开始降利息

杰克逊霍尔全球央行年会，鲍威尔重磅演讲或为9月降息铺平道路，美联储和欧洲央行7月货币政策会议纪要，美国民主党举行全国代表大会，加沙停火谈判或最终敲定协议。

全球央行年会，鲍威尔会说些什么？

作为全球最重要的央行会议之一，本届杰克逊霍尔全球央行年会定于8月22日至24日举行，届时包括美联储在内的给各大央行、顶级经济学家齐聚一堂，就全球经济与货币政策最为迫切的问题展开探讨。

近年来，杰克逊霍尔会议不仅是政策制定者和经济学家交流思想的平台，更成为美联储货币政策风向标。下周，市场将密切关注鲍威尔在该会议上的每一句发言。

分析表示，鲍威尔下周的演讲将为9月降息铺平道路，而降息的具体幅度将由月底发布的8月非农就业报告决定。

美银美林认为，鲍威尔本次讲话将围绕“劳动力市场稳定”。如果他在防止劳动力市场疲软方面进行更坚决的表态，这将被视为一个重要的政策信号。

消费者支出是美国经济增长的最大驱动力，占其三分之二，因此零售收益尤为重要。尽管该领域还有许多公司尚未公布结果，但其他面向消费者的公司提供了一个悲观的画面，成本上升已经拉升了预算，疫情储蓄已经减少。

沃尔玛业绩强劲是因为消费者转向低价产品

尽管沃尔玛业绩看起来很强劲，预计今年的净销售额将增长高达4.75%，但深入分析揭示了一些消费并不那么健康的迹象。

分析指出，沃尔玛的购物者正在购买必需品而不是高价产品，公司是通过从竞争对手那里夺取市场份额实现的增长。

消费咨询公司Quo Vadis Capital的创始人John Zolidis表示：

这说明并不是真正的积极、全面清晰的信号，如果你考虑我们所看到的数据的大部分，所有公司的评论称我们仍然处于消费疲软的状态，这将从其他零售商那里得出的结论。

Landsberg Bennett首席投资官Michael Landsberg认为，沃尔玛总是声称他们一直有低价，并且他们在很多事情上降低了价格，这表明美国企业界看到消费正在放缓。

随着经济软着陆预期升温，美债收益率窄幅波动。2年期美债收益率周涨1个基点至4.06%，基准10年期美债周跌5.1个基点至3.89%，仍处于年内低位。联邦基金利率期货显示，市场预期9月降息25个基点的概率已经超过50%，成为了最大热门选项。

富达国际宏观和战略资产配置全球主管艾哈迈德（Salman Ahmed）表示：“我们认为经济增长放缓，通胀也在减弱，美联储将开始降息，但不会出现恐慌局面。我们将看到2～3次降息，很可能是2次而不是3次，除非失业率持续上升。”

随着对人工智能的乐观情绪重新抬头，科技公司普遍迎来反弹，人工智能风向标英伟达近一周累计涨幅近19%，创去年5月以来最佳表现。

截至上周五，标普500指数和纳指已经实现日线七连阳，三大股指也从两周前的暴跌中收复失地。

部分资金开始已经回流。高盛集团全球市场部门董事总经理鲁布纳（Scott Rubner）表示，在过去一个月，按照美元金额计算，根据市场信号和波动率走势，而不是基本面买入股票的系统化基金CTA卖出规模一度达到四年来最大，“但现在市场已经平静下来，芝加哥期权交易所波动率指数VIX回落到长期均值以下，估计系统化基金买入股票的规模将达到1万亿美元之多。”

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