【金视点】涨价风起云涌 盛宴背后谁是王者？

导 语

进入11月份后，期螺及钢坯价格持续上涨，现货市场商家心态较积极，报价不断走高。当前成本等基本面有较强支撑，然随着价格冲高之后，市场出现一定的恐高情绪。

作者：金联创-朱姗姗

　　10月份建筑钢材终端需求表现良好，给传统的消费旺季演绎了完美的结局。进入11月份以后，受期螺不断冲高以及钢坯价格持续上涨的影响，商家心态尚可，报价持续走高。涨后市场成交表现尚可，终端存在赶工期现象，采购较积极，钢厂以及社会库存加速消化。后期钢市会怎样演绎呢？来看下面分析！

　　钢价持续上涨 后市风险累积

　　近期建筑钢材市场价格持续拉涨，尤其是部分市场盘螺和线材资源涨幅较大，主导钢厂挺价意愿明显。此外，在现货市场上涨的带动下，终端买入较积极，交投活跃度尚可。不过钢价持续上涨后，市场恐高心态有所滋生。金融市场的动荡，叠加原油等大宗商品价格大跌，加剧了后市钢市风险，贸易商均以出货为主。

　　库存继续下降 南北地区将分化明显

　　近期全国社会库存持续下降，各地贸易商主动降库为主。其中西北、西南市场降幅扩大，华东、华北、东北地区降幅收窄。进入11月份以后，下游赶工需求较强劲，采购积极性较高，部分市场盘螺和线材资源紧缺，钢厂订单量明显增加，厂库降幅明显，钢厂及贸易商库存压力缓解，挺价意愿较强。后期来看，一方面南方市场需求或继续稳定，北方随着冬季的来临，气温降低后，部分地区工程项目陆续停工，市场需求开始下滑，商家继续以去库操作为主。另一方面临近年末，流动性有收紧的可能，房地产投资增速或难提升。

　　钢厂利润回升 生产积极性较高

　　当前螺纹钢利润有所回升，前期螺纹钢利润大幅亏损，而目前随着钢价的不断走高，多数钢厂处于盈利和微盈利中，部分钢厂亏损减少，因此近期钢厂减产意愿不大，生产积极性保持高位。即使有检修，也以轮检为主。随着采暖季的深入，环保限产执行力度或将加严，部分原料供应偏紧，商家对短期行情走势依旧持乐观心态，关注环保限产执行情况。

　　原料价格偏强 成本支撑明显

　　近期进口矿指数略有上涨，港口现货价格涨跌互现，市场交投情绪一般。唐山地区已陆续解除污染环保措施，现货市场报盘偏强，钢厂则以按需采买为主；焦炭第六轮价格上调已基本落实，涨后焦企利润又上一个台阶，生产积极性不减，出货相对顺利，焦企去产能导致供应持续偏低，库存量水平低位，对焦价支撑力度较大；钢坯价格涨至年内高点3510元/吨，市场心态积极。

　　综上所述，首先，当前市场成本面支撑较强；其次，进入采暖季后环保限产步入常态化；另外在地方政府年尾冲击经济目标的影响下，部分地区的基建、房地产需求还会保持一定韧性，叠加国内宽松的货币政策利好钢市，因此钢价暂时不具备大幅下跌的可能。然而国际环境依旧复杂，钢材去库存的持续性不能确保，若钢价继续冲高，后期回调的风险也会加大，预计后期再涨空间不大。

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