【金视点】焦炭供应持续偏紧价格维持高位

导 语

焦炭短期供需偏紧的趋势未变，短期内焦化去产能政策仍对焦炭价格有较强的推动作用，从当前焦炭供需形势看，市场对焦炭价格看涨预期仍存。

作者：金联创-潘层层

　　今年焦炭价格整体强势运行，基本呈现“W”形走势，经历了两次明显的下跌和两次明显的上涨。在经历了三轮下跌之后，8月中下旬焦炭进入上涨过程，到目前为主，已经连续上涨了7轮，累计涨幅350元/吨。目前唐山二级冶金焦是2150元/吨。在焦炭供应偏紧，钢厂需求依旧旺盛的情况下，才使得焦炭快速拉涨。从2018年以来数据看，焦炭现货价格最多连续8轮上涨，累计涨幅650元/吨。具体如下图所示，当前焦炭价格仍然远低于2018年水平。

　　从焦炭的供应端来看，1-10月份焦炭累计产量为3.9亿吨，同比减少0.7%。10月份焦炭产量为4000万吨，同比增加2.2%。从图中我们也不难看出，上半年焦炭产量呈现逐月增加的趋势，进入下半年，8月份焦炭产量创年内新高之后，焦炭的产量开始逐月下降。具体来看，7、8月份出焦的产能也逐步达产。10月份全国淘汰焦化产能1230万吨，新增833万吨，净淘汰397万吨。11月份预计淘汰焦化产能962万吨，新增774万吨，净淘汰188万吨。在10月、11月份焦炭产能出现净减量的基础上，焦炭供应很可能进一步减少，同时进入采暖季焦企面临一定环保压力。

　　在国内高炉高开工的拉动下，焦炭需求旺盛，部分沿海钢厂进口焦炭以补充焦炭库存。而且由于新冠疫情的影响，海外钢厂停产增多，焦炭出现富余。目前我们焦炭的进口来源国主要为日本、澳大利亚、韩国、波兰、俄罗斯等，进口焦炭主要流向我国东部及南部沿海的山东、福建、广东等省份。焦炭出口减少是由于今年疫情的影响，海外需求减少，而且国内焦炭供应一直偏紧，而且国内焦炭价格相对处于高位，部分出口焦炭资源回流。

　　最新统计，焦炭总库存729万吨，明显低于去年941万吨的水平，略高于2018年的水平。从生铁产量以及焦炭产量对比来看，生铁的产量同比出现明显的正增长，而焦炭同比供应小幅下滑，导致焦炭库存供应存在一定的缺口，导致了库存持续的下降。虽然进入11月份，焦炭总库存出现了增加，但是仍远远低于去年的水平。

　　综合来看，进入供暖季后，生铁产量呈现减少趋势，焦炭供需两端或保持下降趋势，但短期供需偏紧的趋势未变，库存增加压力暂不明显。短期内焦化去产能政策仍对焦炭价格有较强的推动作用，价格或继续维持在高位。从当前焦炭供需形势看，市场对焦炭价格看涨预期仍存。

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