【金视点】下游利空影响 镍价高位回落

导 语

上周电解镍市场高位回落，上海现货镍报价116500-122000元/吨，较13日均价下跌1200元/吨；金川镍报价121500-122000元/吨，较13日均价下跌1150元/吨。今日电解镍报价整体反弹，上海现货镍报价118700-124200元/吨，较周五涨2200元/吨，金川镍报价123800-124200元/吨，较上周五涨2250元/吨。

作者：金联创-范晓华

　　上周废不锈钢领跌市场，成本驱动下仍更加青睐废不锈钢，镍铁需求继续减弱，利润挤压传导至镍矿端，近期镍矿市场价格不断下调。钢厂接盘价格接连下跌后，成交出现修复，300系不锈钢库存增加较小，市场情绪好转。钢厂方面排产计划也有所调整，300系不锈钢执行减产，新开产能转为生产200系，对镍价形成底部支撑。具体来看：

　　供应端：作为镍矿的主产区--菲律宾近期正式进入雨季，装船时间延长，部分镍矿山已结束本年度出货计划。国内市场受镍铁行情萎靡影响，对于新一轮招标价格多以看跌为主。镍矿商受前期成本制约，中品位镍矿报价坚挺。但下游300系不锈钢亏损逐步扩大，利润挤压传导下，国内部分镍铁厂严重亏损，产量恐进一步减少。

　　需求端：受宏观及下游需求较弱影响，周内镍价延续震荡走势，最低下探至118400元/吨。高镍铁市场方面，周内废不锈钢经济性优势明显，主流钢厂对于镍铁需求下降，成交继续萎缩，主流钢厂询盘冷清。而镍铁厂受冶炼成本制约，议价空间整体较为有限；虽有部分供货商因资金压力并结合盘面操作，对外报价较低，但距离钢厂心理价格仍有一定差距，成交难有起色。

　　综上所述，目前进口亏损下，资源补给动力不足，纯镍库存下滑，整体呈现资源偏紧态势。预计本周基本面趋稳支撑下，镍价或将小幅回暖。

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