【金视点】2020年冷热轧卷板价差分析

导 语

冷热轧卷板作为板材市场两个重要的产品，直接或间接的会反映出市场的发展情况，通过冷热价差的变化，来进一步分析市场，或可得出一些不一样的结论。

作者：金联创-韩坤

　　近期，板材市场需求虽处于淡季，但市价却出现大幅拉涨的情况，冷轧卷板周内日均价涨幅近百元，热轧卷板周内日均价涨幅在65元/吨。冷轧部分地区缺货现象明显，前期国内几大钢厂纷纷上调冷轧出厂价格，贸易商订货量较前期有所下降，场内资源有限，继上周市价大幅拉涨后，本周周初市价趋于稳定。

　　从价差曲线可以得出，2020上半年冷热价差呈现出从一路扩大到800元/吨左右，后再缩小至400元/吨以下、且长期徘徊在400元/吨附近，自9月份以来，开始逐步扩大，11月更甚，价差突破1000元/吨大关。从品种基本面来看，今年上半年，板材市场受新基建，汽车、家电带动的影响，市场需求在疫情之后得到较好释放，冷轧市场直接下游缺乏特别突出的利好情况，虽然跟涨热轧，但大都是涨幅相较一致，没有使冷热轧价差快速拉开的支撑点。九月份以来，冷轧直接下游产品面开始增速发展，汽车9月份产量246.1万辆，同比增长13.8%，10月份产量248.1万辆，同比增长11.1%，家用电冰箱、家用洗衣机、房间空气调节器增幅均在10%以上，下游需求向好导致冷轧市价大幅拉涨。

数据来源：金联创

　　对于热轧市场来说，虽冷轧表现较好，但其他用板市场表现一般，导致热卷市场总体库存依旧处于较高状态，同比增幅较大，对市价涨幅形成一定的抑制作用。截止2020年11月20日对全国23个市场统计来看，热轧库存总量为194.7万吨，较上期降8.92万吨，环比降4.39%，同比增加49.01万吨，涨幅33.63%；冷轧板卷社会库存107.85万吨，周环比减少2.07万吨，月环比减少4.29万吨，年同比增加0.23万吨，冷轧已基本释放库存压力。

　　综合来看，从冷热轧价差可以看出，当前市场对冷轧的总体需求或高于热轧，本周冷热轧市场止涨趋稳，上半年，因为疫情影响，板材市场受创明显，但随着复工复产开始，供需开始转好，近期随着钢厂上调出厂价格以及消息面利好的影响下，场内气氛得到明显提振，钢厂销售状况得到进一步转好。后期来看，现阶段市价已居高位，在资源有限前提下，市价大跌情况或难出现，但热卷社库仍居高位，下游需求尚未得到明显转好，预计，短期市场或将以稳中震荡为主。

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