【金视点】铁矿石下游需求之与螺纹钢供需关系

导 语

近期铁矿石价格走势颇为纠结，虽然利空因素较多，但是下跌走势不顺畅。

作者：金联创-王思雅

　　历史上铁矿石出现重大炒作的时间，也就是前几年的溃坝事故，今年以来，行情重现。受疫情影响，全球的供需格局发生巨大变化，铁矿石对于钢材全品种的作用占比也在不断加大，尤其是随着供需格局阶段性的调整，推动了国内钢价持续走高，扭转了疫情爆发初期的各类担忧。

　　虽然年内全球经济都有所增长，但是各国之间与中国的差距依旧较大，据前期数据统计，年中全球钢材生产恢复程度为60-70%，随后在疫情进一步爆发的情况下，各国钢铁企业恢复进度放缓，更有甚者因疫情倒闭，所以全球钢材企业对铁矿石的需求并未达到预期。

　　与此同时，铁矿石供应商仅在上半年受疫情影响有所减量发货，但是随着疫情影响的范围缩小，影响周期比较有限，整体依旧是满负荷生产。前期各大矿山纷纷表态，年内总发运量维持标准下限，但是随着中国铁矿石需求量的不断增加，导致各大矿商纷纷增产，截至目前，港口到货量也在持续增加，后期铁矿石供应压力将会进一步凸显。

　　决定铁矿石价格的下游需求，则是钢厂的生产周期情况，从目前钢厂的生产情况来看，除去前期环保影响，目前都在积极增产运行，尤其是今年以来，随着产能置换的完成，产能利用率不断上升，产量也就在不断增量。预期中的供应压力基本集中在前三季度，随着四季度的来临，下游房地产、基建等需求持续发力，带动了市场库存的下降，所以这里我们重点来看一下，与铁矿石下游成品材螺纹钢有关的下游房地产行业的恢复发展情况。

　　看一下房地产行业的相关数据，国家统计局发布的数据显示，1-10月份，全国房地产开发投资116556亿元，同比增长6.3%，增速比1-9月份提高0.7个百分点。其中全国房地产开发企业房屋施工面积880117万平方米，同比增长3.0%，增速比1-9月份回落0.1个百分点。房屋新开工面积180718万平方米，下降2.6%，降幅收窄0.8个百分点。房屋竣工面积49240万平方米，下降9.2%，降幅收窄2.4个百分点。

　　从房地产增速恢复情况来看，全国房地产开发投资增速已经连续5个月上升，这就表明在经济稳步复苏的情况下，房企投资的信心依旧在逐步恢复中，但是与去年平均数据来看，依旧未达到去年同期水平。从施工面积来看。本月依旧是增长运行，所以这就可以看出来，四季度末终端需求并未放缓，进而支撑了当前价格的再次波动，创造交易机会，也进一步放缓了当前铁矿石下跌的速度。虽然四季度整体预期都偏弱，主要是因为淡季因素影响。

　　从国家对经济的刺激扶持态度来看，未来依旧是积极向上为主，虽然有房地产三道红线等压力阻碍，但是并不妨碍经济的持续发展，以及房地产的平稳恢复。从当前数据来看，施工面积是增长的，竣工面积虽然同比下降，但是降幅是收窄的，新开工虽然传导性较慢，但是降幅也在收窄，总的来说，恢复通道并未破坏。中国房地产行业的恢复，依旧是全球经济的一个标杆。目前虽然经济恢复已经常态化，但是从疫情的角度来看，整体还有上升空间，所以预计到明年二季度，国内房地产需求都将维持增量趋势，反映到价格来看，整体的上涨通道没有被破坏。但是随着四季度末的来临，市场需求进一步放缓，加上价格高位震荡，后期有正常下降的预期。

　　所以从螺纹钢下游需求房地产的预期来看，未来还有继续增长的空间，即便是增速有所放缓，但是也不会打破上升通道，国家政策方面虽然再次放水的可能性不大，但是房地产作为国内经济调控的重要手段，在经济恢复发展的关键期，也不会出台利空压制消息，所以综合来看，目前成本不断高移，但是未来需求端没有被破坏。

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