【金视点】高位震荡or一蹶不振？

导 语

目前原料钢坯价格走跌，期货大幅下行，钢市进入下行通道了吗？短期内还有崛起的机会吗？且随笔者一起回顾近期展望未来吧。

作者：金联创-常明月

　　原料走跌，钢价开始下行

　　双休日，钢坯价格周六周日均跌20元/吨，累计走跌40元/吨至3640元/吨，今日再降10元/吨至3630元/吨。上游支撑减弱，给钢市提供了下行的动力。最先反映的是带钢市场，周六窄带累计走跌50元/吨至4070元/吨。本周一，带钢市场继续下行，窄带续跌40元/吨至4030元/吨，累计下降90元/吨。市场方面，北方市场本周一较上周五市场价格走跌30-70元/吨，南方市场反映相对较小，跌幅在10-30元/吨。

　　型钢市场因为需求冷淡一直反映比较迟缓，涨的少自然跌的少，唐山钢厂周六开始进入下行通道，个别跌10元/吨，本周一北方钢厂降幅在10-30元/吨。型钢市场价格暂无太大变化，部分市场仍在补涨之前的价格。随着进货价格的上涨，贸易商补涨之后企稳观望。

　　后市如何运行呢？切随笔者从经济形势，原料支撑，市场供需以及库存等方面分析。

　　经济形势喜忧参半

　　目前我国经济形势整体而言是喜忧参半，首先，目前我国经济整体呈现出持续稳定恢复的走势，但是运行中依然存在着薄弱环节，同时，疫情尚未结束，经济发展环境也有其复杂性。在11月出炉的宏观数据 中显示，宏观政策更快落地见效，“三驾马车”动力增强，经济复苏力度超出预期。业内表示四季度GDP增速继续增长，故当下的经济形势利好钢市。

　　原料支撑减弱，利润空间缩窄

　　目前钢坯下降的主要原因是前期价格大幅度上涨，泡沫含量过高导致市场抵制情绪增强，出货乏力。因此在连续上涨一段时间后，目前的价格回落时短期内的整理。中钢协副会长李新创表示，“从大宗原燃料价格变化对钢材成本影响看，近两个月因铁矿石等大宗原燃料价格大幅上涨，钢企每吨钢材约有100元利润受到挤压。”因此后期原料支撑或继续坚挺，而以盈利为目的的各方厂家贸易商或不会大幅下调产品价格。综上，原料支撑虽暂时减弱，但长期来看利好钢市。

　　供需两弱依旧是主旋律

　　当前的市场环境依旧是需求低迷，下游用户维持按需采购，市场需求缺乏积极因素的调动，出货没有大量释放的机会。加之价格高企后，终端用户观望情绪愈加浓厚，刚性采购依旧是四季度的主要趋势。而再观供给方面，受空气质量不佳的影响北方各地环保政策落实，限产情况加剧，供给量有所减少。短期内，供需两弱依旧是钢市的主旋律。

　　库存压力减小利好钢市

　　截止到目前，以上海地区型钢库存情况来看，上海市场型材仓库进行同口径调查统计，工角槽钢库存6.65万吨，较上周减少0.18万吨。H型钢库存6.19万吨，较上周减少0.3万吨。型材库存总量12.84万吨，较上周减少0.48万吨。库存下降主要是由于上海市场价格上涨，提振市场交投积极性。一方面贸易商补货谨慎，库存增加不大。另一方面，下游出货较前期积极，库存减少幅度增大。库存压力减小，商家低价出货动力下降。

　　后市预期

　　综合来看，经济形势和库存方面均利好钢市，虽期货大幅下降带动原料钢坯降价，但期货市场瞬息万变，不稳定因素居多。供需两弱的情况下，市场价格更多取决于原料支撑。综合看来，笔者预测短期内市场稳中趋弱运行，进入区间整理阶段。长期来看，钢市或高位震荡的可能性较大。

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