无风不起浪？腾讯收不收爱奇艺，关系到内容这盘大棋

第2854期文化产业评论

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6月16日，有报道称腾讯或将入股爱奇艺并成为其最大股东，消息一出，引发爱奇艺股价大涨，虽然当时双方予以否认，但依然令人浮想联翩，引发热议。因为在这个传言背后，有着关乎整个文娱内容的一盘大棋要下……当炙热的腾讯与迷雾中的爱奇艺相遇，能碰撞出怎样的火花？

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作者 | 光速追猎者、周思艺（文化产业评论作者团）

编辑 | 刘子瑄

来源 | 文化产业评论

正文共计5059字 | 预计阅读时间13分钟

腾讯视频《炙热的我们》和《创造营2020》等综艺正打得火热，而爱奇艺《青春有你2》虽已完结，以《隐秘的角落》为代表的迷雾剧场又掀起一番风云。

两大视频网站巨头分庭抗礼，但一则消息，却成为了6月新的搅局者。

6月16日，路透社最新报道称，腾讯可能入股百度持有56.2％股权的爱奇艺，成为爱奇艺最大股东。受此消息影响，美股爱奇艺大涨25.85％。一夜之间，爱奇艺市值暴增36亿美元。

针对这一传闻，爱奇艺和腾讯双方均表示不予置评。而17日，百度APP上实名认证为“百度公关总监”的郭锋做出回应称：“大家别乱猜了。爱奇艺是百度内容生态战略的重要组成部分，百度会一如既往地支持爱奇艺的发展。”

无论传闻真假与否，最后能否变成现实，资本市场已经用资本行为带来的市值暴涨给出了最真实的反应。那么问题来了，假如腾讯真的收购了爱奇艺，将会带来哪些方面的影响？

无风不起浪？“爱优腾”遭遇围城

正所谓无风不起浪，空穴来风，未必无因。

众所周知，在线视频领域早已形成了BAT三足鼎立争雄之势。但作为烧钱大户的视频网站，十年酣战后，只陷入了阿里系优酷声量渐微，腾讯视频、爱奇艺双双亏损，却又无法停止烧钱的恶性循环。

作为阿里大文娱的两大主力之一，优酷如今无论在用户活跃度还是内容产出上都已声量渐微。2019年末，爱奇艺的订阅会员达1.07亿，腾讯视频付费会员数也增至1.06亿，而近两年来优酷已经不再公布用户数了。

在原创内容上，优酷虽有“这就是”系列综艺品牌撑场，但在打造影视爆款上却乏善可陈。同时，优酷也无法避免入不敷出的境况。财报显示，2019全年阿里大文娱经调整EBITA亏损为人民币157.96亿元（约23.54亿美元），该亏损与“原创内容的投资制作”等有关。虽未明说优酷亏损金额，但亏损已是不争的事实。

腾讯和爱奇艺虽然状况稍好，但也身处漩涡之中。

版权支出是大头。公开数据显示，2018年腾讯视频的版权支出达到250亿元，爱奇艺的版权支出为100亿元，优酷版权预算300亿元。

相比爱奇艺，腾讯视频面市的时间整整晚了一年。为了后发制人，抢占用户市场，腾讯在版权购买与内容产出上投入甚多，广告与会员业务营收却难平衡。

根据腾讯控股今年3月发布的2019全年业绩财报显示，尽管腾讯业绩整体上扬，但视频业务的全年营运亏损却高达30亿元，依然未摆脱亏损的泥沼。

△爱奇艺截至2019年末综合资产负债表

数据来源：公司财报

爱奇艺的亏损节奏更为惊人。从2015到2018年，爱奇艺分别亏损了25亿、30亿、37亿、91亿。在2019年总营收达到290亿元的情况下，亏损数额达到103亿元。

广告和会员费向来是视频网站的两大收入来源，但问题是，这两位财神爷向来玩的是零和博弈的游戏，会员增加提升会员费，但会降低广告主的投放热情而降低广告费收入，反之亦然。

△2019年6月爱奇艺会员数量突破1亿

视频平台总要在商业模式上有所倾向。以爱奇艺为例，在爱奇艺的主营业务中，会员服务收入已经成为其最为倚重的项目，2019年占比达到50%。面对营收困境，爱奇艺更是专注在创新“会员”体系上做文章，尝试推广超前点播和星钻VIP会员。

超前点播和星钻VIP会员被不少网友吐槽是VIP中的VVIP，变相圈钱，难以接受，而且此前《庆余年》超前点播遭到用户强烈反对，甚至对簿法庭。不过面对营收压力，爱奇艺还是正式上线包含超前点播权益的“星钻VIP会员”，并成为了视频平台的行业标配。

但话说回来，超前点播这个事，还是从去年夏天爆款《陈情令》才开始出现的。2019年8月，腾讯视频宣布会员花30块能提前看大结局，次日就有超250万会员花钱解锁，总销售额超7500万。

单靠会员收入已经无法支撑庞大的版权和运营费用，爱奇艺在资本市场也受到了冲击。4月初，Wolfpack做空报告指出爱奇艺2019年通过将其用户人数夸大了大约42%到60%，从而夸大了营收。4月中，社交平台中有网友匿名表示，爱奇艺正在裁员，非主航道部门，包括泡泡、VR奇遇、电视果等，裁员比例高达30%-50%。

△Wolfpack做空报告

内忧忡忡，外患眈眈。前有不得不硬着头皮前进的生存压力，后有以快手、抖音为代表的短视频，以B站、西瓜视频为代表的“后浪”，不断冲击着原有的视频产业格局。

在这种情况下，如果能够推动视频行业整合，对各方而言，说不定是更好的选择。

合则两利？视频网站背后的盘算

对于市场传言的这则消息，尽管腾讯、百度和爱奇艺都不予置评。但假如腾讯入股爱奇艺，对双方都是得益之举。

爱优腾业绩亏损，与广告收入持续下滑、用户增长红利渐消有很大关系。此外，三大平台背后的控股公司相互牵制，对于剧集和其他内容的购买和付费VIP的定价难以独踞，也给平台的财务情况造成了不小压力。

对于腾讯而言，最大的利好是可以减少因为争夺版权产生的无谓内耗。

作为视频在线网站来说，直接的版权费支出并不是最危险的，视频行业的最大风险源于内容行业的天生不确定性。IP的受众多寡、改编衍生品的水平高低、受众的接受程度，IP作品作者影响力的高溢价、改编作品是否成为爆款，这些都需要平台方自行承受。

别看近几年IP爆款频出带来的行业盛景，在背后不知有多少作品成为了垫脚石。而且IP争夺愈演愈烈，授权费用也水涨船高，爱优腾需要不断为此烧钱。而联合之后，腾讯在内容版权上的议价能力和竞争力都将变得更强，不必再从对方手中抢夺用户，那么版权费用成本自然也就降低了。

此外，爱奇艺和腾讯竞争关系不在，对于腾讯和百度来说也能巩固自己的核心领域。

△阅文集团旗下阅读平台

腾讯的核心是“内容+社交”。此前的阅文合同风波，已经显露出腾讯在以IP为核心的内容生态的野望。通过网文构建世界观、影视作品强化影响力、游戏和衍生业务变现的一整套模式得到了行业认可，而视频领域作为增加IP影响力的重要环节，若是腾讯将爱奇艺收入麾下，可进一步巩固视频优势，甚至腾讯的内容生态。

爱奇艺自2010年开始深耕在线视频领域，积累了领先业内的大量用户和流量，拥有强大的内容自制能力，不但发掘了《中国新说唱》《奇葩说》《青春有你2》等超级网综，2020年还推出了《我是余欢水》《隐秘的角落》《怪你过分美丽》等热门影视剧。

依托腾讯在娱乐领域的产业链优势和爱奇艺的IP开发制作潜能，两者结合不仅可以达到“1+1>2”的效果，还能够共同抗击来自西瓜视频、哔哩哔哩等视频新贵和抖音快手等短视频的冲击。

在百度而言，出售爱奇艺同样有利于集中资源用于日益核心化的AI业务。

尽管广告仍然是百度的营收主力，但受到腾讯、阿里、字节跳动等巨头的竞争，威胁日增。百度开始更多寄希望“All in AI”拓展自身的边际业务。2019年，虚拟助理、智能喇叭、人工智能、云服务及无人驾驶汽车等百度相关的主要新闻事件。虽然百度近年来已经很少直接喊出“All in AI”，但应该更多是将其放在心里努力实现。

不过其中仍然存在疑问，是否出售爱奇艺，对百度是一道令人纠结的选择题。

如百度公关总监郭峰的回应所言，“爱奇艺是百度内容生态战略的重要组成部分”。百度在内容生态上能拿出手的成绩并不多，2017年百度出售了整个移动游戏业务，19亿收购的91无线被12亿卖出，以及信息流业务竞争压力巨大，爱奇艺成为了百度在内容领域的近乎最后堡垒，为其财报贡献了三成营收。

目前百度持有爱奇艺56.16%的股份，如果骤然脱手，百度或会丧失一个重要的营收来源，在自身AI业务尚未成为互联网生态的水电煤之前，这实在是需要谨慎操作。

或许，交叉持股也是不错的选择。

担忧内容？腾讯或将垄断内容

腾讯是内容行业绕不开的话题。资本市场对于腾讯在内容领域的动作多数持正面看法。

阅文股价恢复到近似发行价的55元水平，有腾讯更换阅文管理层和构建内容生态的原因，如果百度再交出爱奇艺的控制权，也意味着腾讯在在线视频领域也会拥有主导地位，加上早已制霸的游戏业务，IP内容行业的关键环节已经被鹅厂占据。

对于创作者和版权方而言，这可不是个好消息。虽说内容是无法垄断的，但围绕内容的商业生态却可以垄断。

需要担心吗？

爱奇艺和腾讯视频的联合，意味着版权方话语权的降低，版权这门生意开始因为缺少选择变得有点难做。但在整个内容行业，市场上很难做到完全垄断，并不只有鹅厂一系。

在众多后浪里，B站、西瓜视频以及背后的字节跳动，同样是对内容有不小企图的参与者。相比万能的小破站，以内容起家的字节跳动，更是可以对内容行业现有格局的“最大变量”。

从最初的信息流业务、到抖音短视频，字节跳动一步步拓展着内容边际。尤其是近两年来，更是杀入了内容生态的腹地——影视和游戏业务。

在影视领域，字节跳动不断跨界生长。最引人注目的自然是2020年春节档，字节跳动破浪先行，斥资6.3亿买下春节档电影《囧妈》的版权，在抖音、西瓜视频、今日头条等平台免费播放，三日总播放量超过6亿次，观影用户留言评论32万余条，一举击散春节档新冠愁云，吸引用户的同时也提升了口碑，其意义不亚于之前腾讯推出的过年发红包功能。

而在3月份，字节跳动又请全国人民免费看了由大鹏、柳岩、田雨、孟鹤堂等出演的电影《大赢家》，直接承担起了院线的工作。

6月18日，字节跳动还引进了日本动画电影《无限》（又名《想哭的我戴上了猫的面具》），在旗下平台上线。这也是继BBC剧集《德古拉》后，西瓜视频再度实现与Netflix全球同步播出影视作品。

在纪录片方面，今年4月，西瓜视频与BBC Studios宣布达成内容合作，双方将共同出品《哈勃三十年：揭示宇宙奇观》与《灵长王国》两部全新纪录片。同时，BBC将为西瓜视频提供上百部纪录片内容。除此之外，纪录片巨头Discovery也成为西瓜视频的合作对象。

而在游戏领域，字节跳动2018年就开始布局。当年10月入主北京朝夕光年信息技术有限公司，先后并购入股上海墨鹍等游戏公司，在北京、上海、深圳、杭州四地组建了超过千人的游戏团队，启动以重度自研游戏为主的“绿洲计划”。

在轻游戏方面，字节跳动开发新游戏的巨量引擎、成立定位休闲游戏发行平台的Ohayoo和游戏社区的游小帮，2019年在抖音平台上线首款小游戏“音跃球球”。

在代理发行方面，姚记科技、中手游等公司与字节跳动均有合作。字节跳动代理了姚记科技的《小美斗地主》以及中手游两款IP产品《航海王：热血航线》《全明星激斗》。其中后者两款产品还是重度游戏的独家代理。

尽管字节跳动目前仍未上市，但游戏板块已经形成了所谓的“字节跳动概念股”。以精品IP为核心业务的泛娱乐企业——凯撒文化在与字节跳动签署十年长约后，连续收获了多个一字板涨停。国信证券认为，字节跳动加速游戏布局，主要是从海外和某些细分游戏领域入手。

△字节跳动CEO张一鸣

在全球范围内，张一鸣成为字节跳动全球CEO，专注于统领TikTok、Helo、音乐、游戏等业务。并截胡前迪士尼，将其前高管凯文·梅耶尔收入麾下，入主Tiktok，担任首席运营官（COO）兼TikTok全球首席执行官。看来字节跳动似乎有意从迪士尼那里“取经”。

尽管内容的生态构建并非一天可建成，但字节跳动的种种举措似乎都预示着，内容领域未来或将是两分天下的架势。

结语

正所谓牵一发而动全身，鹅厂入股爱奇艺的传言就具有类似的效果。毕竟巨头们之间的小动作，往往就会引发江湖上的滔天波浪，而江湖竞争向来是刀光剑影，真假难辨，小动作亦可成为大布局的妙招。话说回来，也正是因为鹅厂入股爱奇艺有不俗的影响，也才会达到如今这样无风不起浪的结果。

可要是无风不起浪，是否又意味着此事或将成真呢？

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