日本股市来了，要买点吗？
上周，首批日本ETF正式获批发行，颇受关注。
早在去年的10月26日，当天上海证券交易所和日本交易所集团，就签署了中日ETF指数基金互通协议。
签了这个协议，就意味着：
今后咱们可以投资日本股市的ETF基金，反过来，日本投资者也可以投资A股的ETF基金。
相比普通的指数基金，ETF基金更精确拟合指数，跟踪误差更小。
（关于ETF基金是什么，咱们在之前的文章《相比科创版基金，你更应该关注这个》里面详细讲解过，大家可以去回顾一下）
到了上周，有4只跟踪日本证券市场主流指数的ETF产品正式获批，认购期从5月28日到6月5日。它们分别是：
华夏野村日经225 ETF（QDII）
易方达日兴资管日经225 ETF（QDII）
华安日经225 ETF（QDII）
南方顶峰东证股价ETF（QDII）
其中，前三只基金跟踪“日经225指数”，最后那一只跟踪“东证股价指数（TOPIX）”，这两个指数是有区别的。
我们先来讲一讲东证股价指数。
它是以在“东证市场一部”上市的所有日本企业，为对象的总市值加权型股价指数。
这里的“东证市场一部”，是面向大型企业的市场，相当于主板市场。
比如丰田、本田、软银、资生堂等多家日本知名大型企业，都在市场一部上市。
东证股价指数的股票样本覆盖范围广，涵盖了日本整体市价总额的97%左右，能够准确地反映日本股票市场的总体走势，类似于我们国内的大盘指数，也就是上证综指。
而日经225指数，又称为日经平均股价指数，是日媒报道日本股市时最常用的一个指数。
它是由日本经济新闻社，从“东证市场一部”上市的股票中，选出225只流动性最好的股票，进行价格加权编制的。
这个指数是日本大盘股的代表，跟国内的沪深300指数相似。
值得注意的是，这4只跟踪日本ETF的基金，并不是直接根据指数来纳入日本股市的股票，而是投资日本上市的ETF基金。
也就是说，它的操作模式实际上是这样子的：
投资者申购国内相关基金 → 投资日本ETF基金 → 买入日本股票
这种操作模式类似于FOF基金，就是投资基金的基金。
也正因此，就产生了双重费率的问题。
（易方达日兴资管日经225 ETF 基金招募说明书）
不过，从公布的费率来看，整体收取的费用并不高。
以“易方达日经225”为例：
这只基金的管理费率是0.2%/年，托管费率0.05%/年；
它的投资标的，日兴资管日经225ETF，管理费率0.155%/年，托管费率0.07%/年。
加起来，总费率就是0.475%/年。
这个费率相比A股的指数基金，更便宜一些。A股大部分指数基金收取的管理费为0.5%/年，托管费率0.1%/年，合计0.6%/年。
既然这么便宜，
那咱们要不要买一点呢？
一般来说，投资指数产品，其实就是投资国运。
因为指数的收益主要来源于成分股，也就是背后的上市公司的盈利增长。而上市公司能够创造出越来越多的盈利，很大程度上，是依赖于国家能够提供一个稳定、有利的政治和经济环境。
就拿日经225指数来举个例子。
上世纪80年代，由于日本金融环境宽松，经济景气持续强劲，推动了股票价格和地价的大幅抬升，产生了泡沫经济。
而在1985年，由于日本签订了广场协议 ，日元被迫升值，经济受到影响。20世纪90年代，泡沫经济崩溃，股票价格、地价急剧下跌，此后日本经济长期处于低迷的状态，史称“失去的20年”。
2002年以后，在外国需求上升的拉动下，日本经济情况有所改善，开始好转。
2008年全球金融危机爆发，日本经济再次遭受打击。
而日经225指数的趋势走向，很好地反映了上述这些情况。
从上图可看出，20世纪80年代日经225指数的增长非常快，最高点差不多接近4万点。但进入90年代后，开始一路下滑，一度曾跌到7000多点。
然后，在2003年开始逐渐上涨，到了2008前后，再次出现了断崖式下跌。
不过，进入2010年之后，日经225指数又逐渐恢复了上涨趋势，至今整体上涨了近3倍。
这和日本采取的经济策略也有一定的关系。
为了稳定市场，自2010年起，日本央行开始实施一个“按年定投指数基金”的计划，也就是，每年定投日本ETF基金4500亿日元。后来还多次提高金额，最后调整为每年定投6万亿日元。
所以，指数的上涨实际上有其背后的经济手段，对日本未来的国运，我们还真不能像看中国那么确定。
有券商认为，目前日本政治环境处于历史上较稳定的时期，股票估值处于历史相对低位。
而且，中国市场和日本市场的相关性很低，所以，从海外资产配置的角度来看，投资日本ETF产品是一个不错的选择。
话虽如此，不过小巴觉得，咱们最好还是不要贸然跟进。
首先，像日本ETF这样的产品，会涉及到汇率、国际政治和经济等风险因素，这是需要花时间和精力去关注和了解的；
其次，还是那句，新基金需要建仓，没有历史数据参考，如果真想买，我们也不用急着在募集期去认购。
当然，在全球资产配置，分散投资风险这方面，我们的谱蓝颇有研究，全球的成熟市场和新兴市场，都有做分布，也会根据市场情况和我们的研究预判，进行调仓调整。
覆盖面广，配置更多元化，才能进一步分散单一市场所带来的风险。
当然啦，
如果你已经进行了全球配置，
但自己对日本市场很看好，
也可以单独投资日本市场的ETF基金。
不过前提是，
你对这个市场要有研究哦~
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理财巴士发布时间 20190605
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