01
其他
你就这么着急要买科创板？
7月22号的时候，万众瞩目的科创板迎来了开板一周年。
所以上周出了很多科创板相关的消息——
22号同日，科创50指数正式发布，23号发布实时行情；
24号，6只科创板主动基金发布；
接下来，就是等科创板50 ETF指数基金正式发行了。
（目前科创50指数成分股 来源：中证指数有限公司）
股民们向来是有热闹必凑，生怕错过哪个财富翻倍的机会。
看这688的王者代码，还有象征着希望之星的指数英文名，大家就更确信了国家寄予的厚望。
之前被50万的账户资产拦住，求而不得！
现在用买基金的方式，就可以低门槛拿到科创板的入场券。
心想，今日不买，更待何时？
那么接下来，小巴就来聊聊对于科创板投资的一些看法。
首先说说科创板基金。
其实带有“科创”字眼的基金，还挺多的，而上周发行的这6只基金，被称为是“纯正”的科创板基金。
为啥会说“纯正”呢？
早在去年科创板开板之后，就已经有几十只带“科创”的基金发售，让够不着门槛的人也能投资。
这些基金可以分为2类：“科创主题基金”，还有“科技创新基金”。
但是当老司机们点开基金的详情一看，就发现不太对劲，这持仓怎么和科创板的关系不太大？
比如这一只叫“科技创新”的基金，只是说重点投资于科技创新相关资质的上市公司，中小板、创业板、科创板都可以投。
（某“科技创新”基金投资范围）
而另外一只叫“科创主题”的基金，也是类似的描述。
（某“科创主题”基金投资范围）
而这两类基金的业绩比较基准，基本都是“中国战略新兴产业成份指数”，然后再加一部分的债。
所以实际上这两种基金，只是说可以投资科创板，但没有要求投资的比例。
而从具体持仓来看，基金前10大重仓股真正投资到科创板的，也就那么一两只股票。
（某“科创主题”基金前10持仓股）
所以就有点“挂羊头卖狗肉”的意思了。
而上周新发的那一批科创基金，有说是要求80%以上的仓位，都需要投资科创板，所以就被称为“纯正”。
不过再“纯正”，也还是有一个很大的缺点。
就是这批基金是定开基金，1-3年的封闭期内你是不能赎回的。
当然这是因为考虑到，科创板的涨跌幅会达到20%。
如果不设置个封闭期，按照散户们的常规操作，很多人怕是扛不住波动，快进快出，那基金经理还怎么好打理？
那反过来，你就要想想，自己买了这种定开基金，能不能顶得住这种可能超出承受力，却不能赎回的抓狂时刻了。
而且封闭期不能赎回，对投资者来说是存在流动性风险的，你投在里面的钱，得是能长期投资的闲钱。
所以在小巴看来，如果你真想投科创板，与其现在投这些流动性不足的主动基金，还不如等待之后的ETF指数基金，科创板属性是最强的，费率还更低一些。
现在也有4家基金公司，上报了跟踪科创50指数的ETF及联接基金，但具体发行的时间还没定。
当然，指数基金紧跟科创50指数，波动的风险依然是存在的，而且还不小。
02
即便你想买科创50ETF基金，也不必太心急，总念叨赶紧发行，然后自己可以早点买。
因为现在不见得是合适的入手时机。
虽然科技企业有着高成长性，估值高一点也是很正常的。
但现在科创板的估值在100左右，几乎是创业板的2倍。
（来源：兴业证券）
个股比如“微芯生物”，市盈率甚至在1000以上。
这意味着，按现在企业的营收能力，得1000年才能收回现在的股价......
小巴表示，自己的想象力已不够用。
如果之后不能继续维持爆发性的增长，股价就会大幅下跌。
所以咱们也顺带能理解，解禁潮来临之后，不少公司开始大额减持。
7月份解禁2096亿元，占解禁流通市值的217%。
（来源：兴业证券）
“西部超导”这家公司，减持的股份占总股本比例是最大的，达到14%之多。
肉眼可见，现在减持套现，是比继续拿着这严重高估的票、期待之后的持续高增长，来得更靠谱一些。
股东们拿了这么久，等的就是这一刻，剩下的就给二级市场的玩去吧。
而随着解禁的进行，公司股价和指数会下跌，估值也会随之下调。
但这需要一个调整的过程。
所以，即便科创板确实是好的新尝试，但目前来讲，与其急着投科创板，凑那个火热，还不如选择相对成熟的创业板，成长性同样不错，波动还低一些。
当然如果你更保守，或者还只是小白，风险承受能力不足，建议还是投主板的指数基金，不要想着博那个超出你能力范围的高收益了。
03
我们都知道，从长期来看，资本市场的表现，是跟着经济发展去走的。
现在大多数人，也有了明确的“科技强国”认知。
这没错，但科技的提升，是需要时间去积累的。
短期来看，那些获得太高估值的企业，是不是已经完全在市场上证明自己了呢？
比如，号称“AI芯片独角兽”的寒武纪，2019年末，公司总资产46个亿，其中有货币资金3.8亿，银行理财产品就有38.99亿。
不差钱，但却要在科创板上市募集28亿，还不及它39亿的理财资金多。
这就很难不让人质疑，这么一家大量做了理财的公司，为啥还要到股市募资？
它被抬得这么高，真的能兑现大家的寄望，担负起振兴中国芯片行业的使命吗？
而很多小散户，现在对各种带科技背景的投资，也太过狂热和过分追捧了。
这种过热，对于企业将来的发展，还有咱们的投资来说，怕将是弊大于利。
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理财巴士发布时间 20200729
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