大限将至，买有这类基金的注意了
近段时间以来，陆陆续续有小伙伴收到类似如下的短信。
说自己手上的基金开了持有人大会，然后决议生效，基金要转型。
还有些是直接说基金合同终止，要清盘了，让人一脸懵比，钱不知道是不是出不来了？
其实这些需要转型或者清算的基金，都是分级基金，大家之所以近段时间会陆续收到类似的通知，是因为按照资管新规的要求，分级基金要在今年底全部整改完毕，取消分级机制。
也就是，分级基金这个种类，将在今年年底退出历史舞台。
虽然资管新规过渡期延后到2021年，但分级基金的整改却是如期执行，所以在年末这段时间，各大基金公司就开始集中处理整改的事情了。
（《资管新规》第21条）
为啥要整改呢？
简单来讲，分级基金里的分级B，可以说是在股市里合法加杠杆的手段之一，但玩起来是猛如虎。
分级基金的原理说起来也不复杂，市场上总会有两类这样的投资人，一类是保守派，觉得基金风险大，不敢投资；另一类激进派却恰恰相反，觉得基金这种产品的收益和股票比起来低很多，不过瘾。
这时基金公司就创新设计，说我出这么一款基金产品，让保守派拿到一个固定的较低利息，比如5%，然后借钱给激进派去投资，这样激进派就相当于有了更多本金，也就是加杠杆投资，以获取更高收益，但无论是赚是亏，都要保证保守派的本金和利息安全。
这样一来，就是皆大欢喜，卖给保守派的基金份额，就是分级A份额，是稳健份额，固定收益；卖给激进派的基金份额，就是分级B份额，是进取份额，收益浮动。
但我们常说在看到收益的同时，更要注意背后的风险。
分级B碰到股市上涨的时候，涨得很猛，但碰到下跌的时候，就跌得更深。
所以大家就可以联想到，2015年涨得凶的时候，分级B倍受追捧，异常火爆，但在随后的闪电下跌里面，是一泻千里，以至于净值与价格严重偏离，甚至进一步触发了下折，投资者们血本无归，四处呼喊要维权。
所以监管马上暂停了分级基金审批，提高投资门槛，2018年资管新规出来后，直接就说要取消分级运作了。
那一段惊心动魄的历史，可谓是当时买了分级B投资者心里的长痛。
不过这里得说明一下，分级基金分为母基金、分级A、分级B，不要看自己的基金名称后面有个字母A、B就以为自己的分级基金了，因为分级A、分级B是在场内像买卖股票那样交易的。
如果你是在场外买的基金，比如在支付宝、天天基金、蛋卷之类的渠道买的带ABC的基金，和这事没关系，那只是收费方式。
这个知识点，咱们在之前的文章《基金的尾巴ABC，哪个才是更适合你的？》里面详细讲过了，有需要的小伙伴可以自己回顾一下。
而在场外买到的，名称里带“分级”字眼的基金，比如什么“汇添富恒生指数分级”、“招商中证白酒指数分级”之类的，只是分级母基金，母基金实际就是普通的指数基金，总体受到的影响不大。
那么这次的整改，分级基金会大概有两种处理方式——
首先是小部分的分级基金，会被清盘。
被清盘处理的分级基金，一般是规模在1个亿以下的小基金，比如“交银中证互联网金融指数分级”基金，规模只有0.75亿，就已经进入清算程序了。
（交银中证互联网金融指数分级 基金公告）
如果是清算的话，不仅是分级A和分级B基金会清算，母基金也是会被清算的。
当然，清算并不是说你的钱全都给清没了，而是会按照某一天的基金净值，根据你手上的份额把钱赎回给你。
不过如果是走清盘这个方式的话，流程还是比较长的，如果有机会可以自己赎回，就自己操作赎回更好，如果不能，就耐心等清算好了。
第二种处理方式，是大部分分级基金会转型成LOF基金，或者普通的指数基金。
区别是，LOF基金的话还可以像买卖股票那样在场内交易，普通指数基金就只能在场外交易了。
在转型的时候，总资产不变，分级A和分级B基金，会按照基金份额，参考净值折算成母基金，而母基金本身是不受影响的。
当然，不排除一些母基金，为了应对分级B转型之后的赎回，可能会临时降低仓位，但长期来看影响不大。
那么如果是持有分级A、B份额的话，到底是等待转型，还是选择卖出离场呢？
对于分级A的持有者来说，原本分级A是稳健固收性质，在转型后变成母基金就是浮动收益的，如果不能接受波动的小伙伴，可能就要考虑是不是卖出更合适。
对于分级B的持有者来说，问题不大，因为波动实际是会变小的，但如果你持有的分级B目前是处于溢价状态的话，就得注意了。
比如登录“集思录”，还看到现在一些分级B基金的溢价是百分之几十的，那么等到转型成母基金的时候，是按净值来折算的，这些高溢价在转型的时候都会全部被抹掉。
比如高铁B现在的价格是0.394元，但净值只有0.289元，那么如果马上就整改转型的话，就是按0.289元来折算，这里面接近30%的溢价就会直接没了。
所以如果你还持有这种过高溢价分级B基金的话，就尽早卖出，更不要想着趁最后的整改潮，看到一些分级B被炒高，去短线买卖，这是很危险的。
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理财巴士发布时间 20201109
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