“股王”轮流做丨阿里巴巴超腾讯，再次成为中国市值最高的上市公司

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寒冬已至，阿里巴巴走出了不一样的画风。

1月31日消息，北京时间1月30日晚间，美股开盘前，阿里巴巴集团对外发布了2019财年第三财季财报，根据财报，当季阿里巴巴收入达1172.78亿元(约合170.57亿美元)，同比增长41%。营收和利润双增长，更是成为中国首个实现单季营收破千亿的互联网公司。受此影响，阿里巴巴股价盘前一度大涨超5%。截至美股周三收盘，阿里巴巴股价报收于166.82美元，大涨6.34%，目前总市值约4324.28亿美元。

阿里巴巴超越腾讯，再次成为中国市值最高的上市公司。

营收破千亿

财报数据显示，阿里巴巴集团第三财季营收为人民币1172.78亿元(约合170.57亿美元)，同比增长41%；核心电商的营收同比增长40%，达到1028.43亿元人民币(约合149.58亿美元)；归属普通股股东的净利润为人民币330.52亿元(约合48.07亿美元)，同比增长37%。

本季度，阿里巴巴集团核心电商业务收入同比增长40%至1028.43亿元。核心电商业务经调整EBITA(息税摊销前利润)为460.79亿元，同比增长20%。

淘宝移动月度活跃用户达到6.99亿，较2018年9月增加3300万，其中超过70%新增年度活跃消费者来自低线城市。天猫实物商品GMV增长超29%，领先国家统计局公布的线上购物21%的同期增速。

本季度多次被阿里巴巴推向前台的阿里云目前营收规模达到213.6亿元，首次突破200亿大关，4年间增长了约20倍，成为亚洲最大的云服务公司。

物流方面，菜鸟也在加速智能物流骨干网建设，本季度菜鸟保税仓达到34个；此外，由饿了么和口碑合并而成的阿里本地生活服务公司超过30亿美元的独立融资也已经逐步到位。

阿里巴巴集团首席执行官张勇表示：“阿里巴巴再度收获了一个强劲的季度。我们强韧的运营及财务表现，直接反映出我们一直致力在零售、数字娱乐和本地生活服务多个领域，更好地服务近7亿且仍在不断增长的消费者群体。我们取得的增长同时也得益于集团云计算及数据技术的力量，这些技术正在帮助数以百万计的企业加速数字化转型。”

阿里营收减速

本季度，阿里总营收同比增长41%达1172.28亿元，其中核心商业同比增长40%至1028.43亿元，云计算同比增长84%至66.11亿元，数字媒体与娱乐同比增长20%至64.91亿元，创新及其他增长73%至13.33亿元。

2018年Q3起，云计算亏损率降至4%一线。2018年Q4，EBITA亏损2.7亿，2018自然年总收入213.6亿、息税摊销前亏损13.5亿，亏损率6.3%。

云计算的重要意义已获全球科技界及资本市场的共识，阿里云计算的这点亏损不足挂齿。如果说亏损是对未来的投资，云计算真是太值了。

阿里数字娱乐业务主要包括优酷土豆和UC浏览器。这个板块的亏损有些“辣眼睛”：2018年Q4息税摊销前亏损60.3亿，亏损率93%。2018自然年总亏损155.6亿。

巨额亏损下，数字娱乐营收增长却落后于“大盘”。2017年Q2，同比增速突然从上个季度的234%降至30.2%，2018年Q2 46.4%的增速显然是因为世界杯，Q4的增速已不到20%。

阿里高层多次表示：“对大文娱、对优酷、对内容产业投入的决心、信心、耐心不会改变。”

但营收增速不到20%、亏损率高达90%。对集团整体营收贡献很小、利润影响极大。

与之前一样，电商等核心业务依然是阿里占比最大的业务，也是唯一盈利的业务。

强大的电商

核心电商业务是阿里最赚钱的业务——天猫、淘宝、阿里妈妈、菜鸟、饿了么、口碑等。

财报显示，阿里巴巴展现出了令人惊叹的运营效率，核心电商版块经调整后的税息折旧及摊销前利润率（EBITA margin）高达45%，比市场预期和上个季度高出接近4个点。

阿里是国内最大的综合电子商务平台，其“平台效应”能有效抵抗周期性波动。不过这季财报，阿里的季度营收虽亮眼，但增速41%为近3年最低。再加上新零售的开始从规模向效率转变，其核心商业营收同比增速40%，也已呈下滑状态。

这在双十一就有所体现了。2018年双十一GVM超过了2017年，而销量增幅下降12%。

帮助整个集团把利润率从上个季度的27%拉升到了31%。2018年，天猫“双11”最终创下2135亿元销售额、同比增长27%的成绩，核心电商的出色表现。

而天猫实物GMV增速29%，依然领先国家统计局公布的线上购物21%的同期增速，不过阿里2018财年和前两个财季的增速分别为45%、34%、30%。

虽然，45%的核心电商利润率仍然无法与一年前的53%、两年前的64%或者三年前65%相比。

财报显示，淘宝的年度活跃消费者达到6.36亿，与上个季度相比净增3500万。据阿里巴巴方面介绍，这已是阿里连续六个季度用户增长超两千万。

阿里巴巴集团首席执行官张勇认为，中国的消费增长仍然强劲，这主要得益于年轻人消费能力的不断提升，例如2018年天猫双11中46%的消费者均为90后，“年轻一代的消费者仍然是中国消费增长的主要动力。”张勇说。

核心电商最重要的收入客户管理即广告增长28%，而市场预期和上个季度表现为25%；佣金收入增速下降到了24%，根据集团CFO武卫对分析师的回答，如果不考虑刚刚变更的会计政策影响，佣金收入的增长速度与天猫实物支付GMV增速基本一致，也就是约为29%，比全国实物商品网上零售额还高出约8个百分点。

这两项主力收入继续支撑住了在宏观经济疲软时期阿里自身的强劲增长。

据阿里表示，广告收入主要是由付费点击率增长带来更高的付费点击量的原因，这里又分成几个因素：用户基数增长（本季度淘宝移动月活用户达到6.99亿，环比增加3300万）、用户互动增强（比如淘宝直播已达千亿成交规模）以及对搜索功能的优化，这些都对点击率的增长带来了贡献。

总体而言，本季度核心电商收入达到了1028.43亿元，占集团总收入的88%，结构上持平历史最高水平。

武卫认为，核心电商的盈利能力与本季度75亿美元的自由现金流，使得阿里能够对其他重点业务和技术进行持续投资，推动阿里巴巴生态系統的整体增长。

（以上部分内容综合整理自澎湃新闻、虎嗅、同花顺等） 

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