5月进出口数据出炉丨贸易顺差扩大89.8%，稀土出口环比降16%

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5月外贸数据如期而至。面对国际贸易环境新变化，5月进出口增速呈现明显分化。海关总署6月10日发布数据显示，今年5月，我国对外出口1.43万亿元，增长7.7%，好于预期；进口1.16万亿元，下降2.5%，较上月10.3%的增速大幅回落。

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出口好于预期

受中美贸易摩擦及世界经济预期不景气等外部因素影响，市场对5月出口预期普遍较低。而海关总署最新数据显示，出口情况明显好于预期。

以人民币计，出口同比增长7.7%，预期为4.7%；以美元计，出口同比增长1.1%，预期为下降3.9%。

实际上，今年以来，出口增速波动剧烈。1月，出口同比大幅回升至9.3%，但随即在2月同比下降20.8%，3月和4月数据同样如过山车一般，分别为增长14.2%和下降2.7%。

前5个月来看，我国对外出口总额共6.5万亿元，增长6.1%，在商务部研究院国际市场研究所副所长白明看来，这也表明了贸易摩擦对中国的影响有限，美方所受损失更大。

白明向北京商报记者分析指出，我国对欧盟、东盟等地区的出口保持了高速增长，为我国外贸发展提供了有力支撑。数据显示，前5个月，我国对欧盟、东盟的出口增速分别达到14.2%和12.9%。

同时，汇率方面的变动也是出口保持增长的一大因素。招商宏观谢亚轩团队认为，结合1-4月出口和海外经济数据看，欧日和新兴市场需求相对平稳，PPI维持小幅正增长，出口增速应维持小幅正增长。

值得注意的是，5月稀土出口3,639.5吨，环比下降16%；1-5月稀土出口19,265.8吨，同比下降7.2%。6月4日-5日，国家发改委相关司局接连召开三场稀土产业相关座谈会，释放出了鲜明的信号。参会的专家和企业均建议，加强我国稀土产品出口监管。

02

进口增速回落明显

与出口市场回暖不同，5月进口增速出现明显回落。以人民币计，5月进口同比下降2.5%，预期为5.8%。以美元计，进口同比下降8.5%，远超预期下降3.5%的幅度。同时，这一降幅也创下了2016年7月以来新低。

在白明看来，进口走弱一方面是受汇率影响，人民币贬值后购买力有所下降，另一方面，从国内社会消费品零售总额看，内需市场依然偏弱，导致进口出现下滑。

招商宏观分析师刘亚欣也指出，进口数据印证了此前关于内需偏弱背景下，上月进口增速大幅超过出口受临时性因素影响的判断。

刘亚欣告诉北京商报记者，4、5月之间的进口存在一定补偿性，5月增速较低，略有高基数影响，此外可能反映内需偏弱和贸易前景不确定之下加工贸易进口较为谨慎。

在重点商品中，铁矿石、原油、钢材、铜、大豆进口量同比分别为-11.0%、2.5%、-13.3%、-23.2%、-24.1%，较前值4.5%、11.1%、-3.9%、-8.0%、10.4%均出现回落。

03

6月或出现抢出口窗口

从总体贸易情况看，当前我国对外贸易依然保持平稳增长态势。从总体看，5月份进出口总值为2.59万亿元，增长2.9%。贸易顺差2791.2亿元，扩大89.8%。前5个月，货物贸易进出口总值为12.1万亿元，增长4.1%。贸易顺差8933.6亿元，扩大45%。

其中，民营企业进出口快速增长，成为我国对外贸易的主力军。前5个月，民营企业进出口5.02万亿元，增长11.1%，占我外贸总值的41.4%，比去年同期提升2.6个百分点。其中，出口3.28万亿元，增长13.8%，占出口总值的50.4%；进口1.74万亿元，增长6.3%，占进口总值的31%。

“在对外贸易中，民营企业发挥的作用越来越大，现在外企的占比正在逐渐减少，而国企的优势主要在大型项目方面，剩下的大量一般商业性项目为民企提供了广阔空间。”白明向北京商报记者分析称。

而在中美方面方面，前5个月，美国为我国第三大贸易伙伴，中美贸易总值为1.42万亿元，下降9.6%，占我外贸总值的11.7%。其中，对美国出口1.09万亿元，下降3.2%；自美国进口3352.7亿元，下降25.7%；对美贸易顺差7506.2亿元，扩大11.9%。

对于未来贸易形势，白明表示，中美贸易摩擦依然是最大的不确定因素。

刘亚欣指出，6月仍将是抢出口的时间窗口，对进出口增速构成支撑，若关税最终征收，则此后抢出口的透支效应和关税带来的贸易放缓等负面影响，可能使得短期贸易增速出现明显下滑；若关税暂缓征收，则透支效应也可能使得贸易增速小幅下滑。

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