我为什么要解读巴菲特六十股东信

我们所有活动都是围绕“投资”这个中心、

遵循“边际成本增量不大”的原则展开。

我为什么要

解读巴菲特六十股东信

讲述人：杨天南

根据2020年8月12日直播整理

立秋时分，北京的早晚已经很是凉爽，我主讲的“天南解读巴菲特六十年股东信”节目下个月（九月）就要开始了，今天就大家关心的一些问题做个说明。

相关链接：读书和读友会（总第160期）

一，为什么要做这个工作？

简单地说，为了提高自我、持续精进。经典之作，常读常新，曾经读过未必读懂。

面对繁多的投资书籍，我觉得广泛阅读之外，精读一下经典之作，更具价值，何况还是世界上最伟大投资家年复一年的历程。重走一遍巴菲特的成长旅程，恐怕对于提升我们的投资水平、乃至人生境界都大有裨益。

人不学习要落后，但在这样一个信息爆炸的时代，各类信息唾手可得，相对于有限的人生，到底应该学什么、怎样学，却成为真正的挑战。爆炸使得信息碎片化，太多的人生出这样的感慨“读过一万本书，还是过不好这一生”，就是信息碎片化的结果。放在投资领域里，很多人读过一百本投资书籍，还是做不好投资，也很常见。

碎片化的叫信息，系统化的叫知识。所以，做这样的工作，是我个人的内心愿望，即便无人同行，我也会去做。

二，在这样一个新时代，

巴菲特是否还值得学习？

的确，过去的十年，伯克希尔未能再像历史上一样取得耀眼的超额回报，但是，如今九十岁的巴菲特在其几近八十年的投资生涯中，穿越无数周期、不断与时俱进，与他同时代的人几乎凋零殆尽，作为一个前无古人、后也几乎无来者的伟大投资家。从很多方面而言，他都是我们应该学习的榜样，投资方面固然值得学习，人生方面更值得学习。

我们都是普通人，几乎可以肯定，无论我们如何用功，也不会成为巴菲特那样伟大的投资家，但这并不妨碍通过学习与领悟，促进大家在各自社会序列上的提升。读一本书，有一句话能有所启发；读六十年信，有一节能解开眼下的困惑，都已经非常好了。

三，免费VS收费

很多朋友知道这一消息后，纷纷表示愿意一起学习，对于我而言，当然是“独乐乐，不如众乐乐”。但对于免费、还是收费的问题，琢磨了很久。

多年以来，在做好本职工作的情况下，我们积极参与社会公益活动，并亲自举办了巴菲特投资人生课、太极班等课程，均以免费形式。在前不久头条直播上尝试的“天南解读巴菲特”七次课程以及配合证监会、深交所投教大讲堂的三次课也均为免费，这样做的本意是，我们曾认为免费会让更多人受益。

但现实是复杂的，免费也会导致不认真，不认真通常导致的结果是无所受益。生活中的很多例子一再表明“白得的，谁珍惜”？所以，这次活动我们改为“收费”形式，299元分解到每一节课上也就是3、5元一次。如果这样的成本都不愿承担，也就不要勉强了。

另外，由于退款手续很麻烦，还牵涉到合作的其他方，提醒有意者在付款之前谨慎考虑。没有下定决心之前，不要付款。更多问题可以参见“学习中心” 里的Q&A。

四，读友会的形式

我们之前的读友会虽然效果很好，但流程非常严谨而苛刻，由于精力有限，今年初以来已经暂停接纳新的申请。此次，由于小鹅通技术上的便利，我们可以使用其社群功能作为读友会的新形式，将所有订户直接接纳为读友会成员。将来有线下活动以及其他活动，会优先考虑在此发布信息。

大家支付299元订阅的是音频节目，一周一次讲一年的股东信，时长约20、30分钟左右。在进行期间，我们或会安排一周一次的相应内容的直播，直播仅供会员选择观看，但不再另行收费。

五，学习是否影响工作？

有人质疑：这样的学习安排是否会对于本职工作造成不利影响？

实际上，我们所有的活动都是围绕“投资”这个中心、遵循“边际成本增量不大”的原则展开，不要说是学习投资经典，即便是太极教学这类看似与投资无关的活动，也是为了长久的存在、为了“活久见”。

无论我们在三月的下跌，还是在七月的上涨，实际上我们的行为方式并无重大改变，此次活动与其他行为一样，被视之为学习提高的手段。学习与工作表现之间的关系，并不是我们学习而导致下跌，而是在下跌时我们还能坚持学习。

截止七月底，我们媒体专栏已经160个月，年化回报21.53%；去杠杆后，年化回报为15.59%。我们实际的基金产品并没有使用融资，目前最长的记录为七年零七个月，年化回报率不遑多让。

我们认为在秉承 “边际成本增量不大” 的原则下，这样的读书活动会起到多赢的效果以及积极的社会效应。