腾讯要入侵国内服饰零售？传25亿入股海澜之家
作者 | 周惠宁
阿里巴巴和腾讯两巨头在实体商业领域的军备竞赛将在2018年愈演愈烈。
蔓延至服饰零售不可避免。
线下超过5500家门店的海澜之家正成为巨头争夺的对象。1月29日，上交所公告称，海澜之家等个股因重要事项未公告于早间临时停牌，当晚海澜之家便发布公告称计划出让5%股份引进战略投资方，双方将合资设立产业投资基金，并将于2月5日前公告进展并申请复牌。
经海澜之家申请，公司股票自1月29日起停牌，将自2018年1月30日起继续停牌。目前，上述事项尚在前期筹划中，存在重大不确定性。
据36氪援引消息人士称，海澜之家战略投资方为最近在实体商业领域频频大笔出手的腾讯。按照目前海澜之家514亿的市值，5%的股份价值在25亿人民币左右。不过，海澜之家发言人称一切应以公告为准。
本月26日，海澜之家下午盘大涨逾8%，股价创近 9 个月新高。
有分析人士认为，自新零售变革开始以来，服饰零售类上市企业停牌后的结果几乎都走向与巨头联姻，并猜测此次出手的将是阿里、腾讯和京东三大互联网巨头中的任何一位。
虽然25亿对于市值达4.4万亿港元的腾讯来说毫无压力，但有业界人士指出，腾讯若确定入股，对于双方而言战略层面的意义都大于财务层面。
不过，也有分析师认为腾讯此次入股背后真正的投资方可能是京东。1月17日，刘强东曾在社交平台发布了贴文戏称“2018年中国男人两大标配：上京东、买海澜；做男人、很简单！我为海澜之家代言！”，并配上了身穿海澜之家服装的照片。
与此同时，京东旗下物流业务上市的事宜也正被提上日程，而海澜之家恰好在计划投资建设21亿物流园区建设项目。据悉，该募投项目旨在更好地适应服务旗下品牌电商业务以满足消费者高速增长的需求，在腾讯系的京东物流的加持下，海澜之家的物流仓储能力和仓库运营效率将进一步提升。
海澜之家转让股份的背后
海澜之家是海澜之家股份有限公司旗下核心服装品牌，主要采用连锁零售的模式，销售男性服装、配饰与相关产品，由海澜集团总裁周建平于2002年创立。经过十五年不断扩张与改革，海澜之家于2014年4月成功上市，登陆A股市场。
在目前行业集体疲软的现状下，海澜之家之所以可以保持增长的状态除了其独特的其独特的上游赊销货品制+下游财务加盟制之外，另一方面的因素是因为其实施的多品牌战略。除了拥有同名品牌外，海澜之家还拥有爱居兔、海一家、圣凯诺4大服装品牌。
随着消费升级的到来，海澜之家一度被称为“乡土ZARA”，印有鲜明的时代特性，正面临着年轻化和时尚化的最新挑战。
自2016年以来，海澜之家开始实施一系列复杂的品牌转型计划，包括通过赞助网络综艺来实现其形象的年轻化改造，入股快时尚品牌 UR，聘请男星林更新作为品牌代言人，与设计师Xander Zhou推出联名系列等。目前，海澜之家业务仍以男装业务为主，但有分析人士指出，在男装市场已占据领先的地位的海澜之家未来将发力女装市场。
代言人林更新为海澜之家带来更年轻化的品牌形象
在截至9月30日的9个月内，海澜之家销售额同比上涨3.4%至124.78亿元，净利润同比增长4.07%至25.13亿元。其中同名品牌海澜之家仍是集团的主要收入来源，期内收入达102.12亿元，占销售额的81.84%。
门店数量方面则最直观地体现了海澜之家的快速扩张，从2014年至2016年，海澜之家门店数量分别为3348家、3990家、5243家。据今年9月的最新数据，海澜之家线下门店数量总计5608家。
但是有业内人士对海澜之家的急速扩张表示担忧，认为虽然海澜之家凭借“男装国民品牌”这一清晰定位以及“轻资产”的经营模式得以快速发展，但急速扩张的同时也给其带来了高库存隐忧。
据北京商报报道，2015年，海澜之家存货为95.79亿元，较2014年的60.86亿元增加了近35亿元。海澜之家表示，存货增加是因公司业务规模扩大增加备货，且2015年暖冬气候导致销售未及预期所致。2016年，海澜之家的库存虽然下降到86.32亿元，但周转天数增加了18天。2017年上半年，海澜之家库存已经达到86.75亿元，远超过同类竞争对手七匹狼和雅戈尔。
在服饰行业，高库存往往是服饰企业最棘手的问题。而最佳的解决办法就是尽可能地通过各种渠道分散库存。有分析人士表示，海澜之家转让5%股份背后的真正用意除了引入资金外，更多的是希望通过合作获得更多的分发渠道资源，而这正是拥有强大电商矩阵的腾讯所具备的。
腾讯和阿里的新零售卡位战
从去年开始，阿里和腾讯两个巨头开始不断以新零售为核心通过收购和入股的方式进行圈地。
实际上，最先提出新零售的是阿里，拥有众多线上出口的它想要为其用户寻找线下出口。因此，阿里巴巴两个月前斥资 190 亿元入股大润发的母公司，再加上此前21 亿元入股三江、283 亿投资苏宁、177 亿收购银泰，阿里四年来在线下商业合计投入超过 700 亿元。
而此次最先与海澜之家接触的也是阿里。去年8月，阿里创始人马云曾高调夜访海澜集团，并表示希望今后在“互联网+”时代能够与海澜之家实现更多更深层次的合作。双方还就“新零售”层面达成战略合作。2017年“双11”期间，海澜之家也是“天猫出海”和线下“智慧门店”的代表案例。
反观腾讯，虽然在新零售这个领域并非首发，并与阿里巴巴走了类似的路，但其雄厚的资金实力和金融资源，令其在竞争愈发激烈的新零售领域占据了领先位置。
就在入股海澜之家消息传出的前一天，腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业签订战略投资协议，计划投资约 340 亿元人民币，收购万达商业约 14% 股份。在连着入股了永辉超市和家乐福后，此次是腾讯第三次入股线下商业，也是目前最大的一笔。
在电商方面，腾讯的触角已伸至阿里系外所有稍有规模的电商平台，例如京东、唯品会和美丽联合（蘑菇街、美丽说）集团等。有分析认为，随着电商和超市等主要标的逐渐被拿下后，双方的战火将向服装、购物中心等更多元化的领域蔓延。
在这样的大环境下，目前拥有逾5000家直营门店的国内服饰巨头海澜之家显然是阿里和腾讯想要争夺的首个对象，而这一仗，手中握有微信这张王牌的腾讯更容易获得服饰集团的青睐。
有分析表示，腾讯入股后，必将会把旗下包括京东、唯品会和即将推出的微选等平台资源优先提供给海澜之家，而海澜之家所具备的庞大线下门店规模，也为其在服饰领域卡位站中打下扎实根基。
至此，腾讯旗下的投资矩阵已遍及文化娱乐、企业服务、硬件、汽车交通、游戏、金融、电商、教育、医疗健康、本地生活看、社交网络、工具软件、物流、房产服务和服饰零售等领域，几乎涵盖当下最热门的所有产业。
作为近年来中国最积极的投资公司，入股海澜之家对于腾讯而言仅仅是一个开始，下一个服饰品牌可能是谁？
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