三年市值翻一倍，LVMH首次破4000亿欧元大关

LVMH最新市值为4012亿欧元，约等于2.4个爱马仕，6个开云集团

作者 | 周惠宁

奢侈品行业金字塔似乎没有天花板。

据时尚商业快讯，旗下拥有逾75个奢侈时尚品牌的LVMH自今年以来的股价已累计上涨15%至797.4欧元，最新市值为4012亿欧元约合2.7万亿元人民币，首次突破4000亿大关，创历史新高，较2020年初翻倍，近五年涨幅高达230%，进一步巩固自身作为全球最大奢侈品集团的领先地位。

在福布斯实时亿万富豪榜上，全球首富LVMH首席执行官Bernard Arnault个人财富同样创下新纪录，周二单日新增31亿美元至2124亿美元，几乎是4个月前的两倍。

值得关注的是，上周该集团时装皮具部门两大现金奶牛Louis Vuitton和Dior分别进行了近10年和近5年来最高级别的人事调整，Bernard Arnault大女儿Delphine Arnault被任命为Dior首席执行官，Dior首席执行官Pietro Beccari则接替Michael Burke成为Louis Vuitton首席执行官，Michael Burke将在集团内担任新的职位。

Delphine Arnault是Bernard Arnault的大女儿 ，涉足奢侈时尚行业长达20年，在Louis Vuitton负责管理产品部门，是业内少有的女性高管，被视为LVMH最有可能的接班人选之一。

Pietro Beccari于2006年加入LVMH，担任Louis Vuitton营销和宣传执行副总裁，还参与了法国奢侈鞋履品牌Berluti的重启工作，2012年被任命为意大利奢侈品牌Fendi 总裁兼首席执行官，后于2018年出任Dior总裁兼首席执行官，并加入LVMH执行委员会。

加拿大皇家银行资本市场分析师在报告中表示，两个品牌此次人事调整凸显了LVMH的人才实力，这是业内其它竞争对手无法企及的竞争优势，是LVMH未来继续自我突破的扎实根基。

伯恩斯坦分析师Luca Solca也在最新报告中指出，Pietro Beccari将带领Louis Vuitton开启新一轮增长，“在Louis Vuitton，他即便只取得过去十年间成就的一半，也能推动品牌达到新的历史高度。”

汇丰银行预测，Louis Vuitton 2022年全年的销售额将大涨20%，正式迈入200亿欧元大关，预计2023年将进一步达到219亿欧元。另据Pietro Beccari在内部信中透露，Dior销售额在过去两年内也翻了两番至90亿欧元。

LVMH北美首席执行官Anish Melwani则在2022年财报发布前夕举办的2023年美国零售联合会上表示，总体而言，随着富裕消费者对具有保值力的头部奢侈品需求急剧增长，LVMH在2022年实现蓬勃发展，这一积极态势不是暂时的，将持续下去。

另有分析师认为，LVMH和其它奢侈品巨头一样，存在过度依赖中国市场的问题，股价进一步上涨空间有限。米兰Banor SIM投资组合经理Angelo Meda直言，中国市场复苏是LVMH手中最后一个筹码，未来要想实现更大的突破会更加困难。在他的预设中，LVMH的市值上限为5000亿美元，约合4600亿欧元。

可以肯定的是，在放开旅行限制后的2023年，交通、物流都将迎来正常化，奢侈品牌在中国将以更高的效率和更低的成本运作，为品牌举办大型活动、加大市场营销投资力度提供条件，并在消费者群体中创造对未来积极的心理预期，短期内LVMH继续领跑行业的事实不会轻易改变。

据巴克莱银行的最新报告，中国奢侈品行业的复苏速度可能快于预期，2023年将录得15%的增长，超过全球奢侈品市场9%的增速，并超越美国、欧洲市场7%和6%的增长。

巴克莱银行在报告中续指，基本趋势表明中国消费者奢侈品购买欲望不减，并预计这一趋势将在2023年下半年得到进一步改善。在此之前，由于中国可能仍在与疫情高峰作斗争，奢侈品市场在第一季度的销售将暂时处于低迷状态，但会在第二季度开始好转，特别是与2022年同期的低基数相比，增幅将变得可观。 

另一奢侈品集团爱马仕今年以来的股价表现也持续上扬，截至周二收盘股价大涨1.78%至1658欧元，最新市值为1744亿欧元，创历史新高，同样在两年内实现翻倍。

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