奇瑞200亿“卖身”，宝能、五粮液收得下昔日国产一哥吗？

从去年起，“奇瑞打包整体出售”的传闻不断出现，那个曾经9年蝉联中国自主品牌销量冠军的奇瑞汽车，如今也沦落到要 “要把自己卖掉”的境地吗？

这回，奇瑞可能真要“卖身”了！

5月29日下午，奇瑞汽车股份有限公司在芜湖召开第二届第九次职工代表大会。大会以无记名投票形式，全票通过了关于奇瑞汽车股权转让的决议。

根据本次大会达成的决议内容，奇瑞拟以不低于200亿元现金注入的方式引入外来投资者，增资扩股形式入股奇瑞汽车。

这一决策，意味着“奇瑞被收购”一案终于尘埃落定，也标志着奇瑞的“混改”之路正式拉开大幕。而传闻的接盘者名单里有两家对汽车领域虎视眈眈的公司：宝能和五粮液。

从国产一哥到亏损不止

奇瑞，起源于安徽省芜湖市政府的汽车项目。从一家村办工厂起家，原来计划是和一汽合作，但没有成功。后从福特获得一条发动机生产线开始，慢慢发展为零部件工业公司，再到后来成为真正意思上的汽车生产厂商。

可以说，奇瑞一路走来风光无限。

从1999年12月第一辆奇瑞轿车下线，到2007年8月，奇瑞公司第100万辆汽车下线。奇瑞只花了8年时间，就成为当时中国自主品牌“一哥”。

但即便如此，一时风光无限的奇瑞，还是陷入了亏损的状态。

2017年，奇瑞汽车共销售汽车38.7万台，同比下滑14%，当年奇瑞汽车营业收入294.7亿元，同比下滑10.59%；营业利润为亏损3764万元，净利润2.64亿元。而至今年一季度，奇瑞汽车营业利润为负6.76亿元，相比去年亏损还在持续！

    2013~2017 奇瑞销量图

而现金流方面，奇瑞汽车2016年为35.27亿元，去年经营现金流骤减为负31.22亿元。

除此之外，奇瑞控股对奇瑞汽车存在高额债务。2017年财报披露，截至当年年底，奇瑞汽车对奇瑞控股及其子公司的应收账款达到159.23亿元，其中，对奇瑞控股的应收账款为112亿元。

应收账款表格

被资金瓶颈困扰的奇瑞，也想过借壳上市。

多位资本市场的专业人士在接受《出行财经》采访时表示，奇瑞股份引进战略投资，旨在为其奇瑞新能源业务借壳上市做铺垫。而“壳”就是曾屡屡涨停的“妖股”——安凯客车。

但目前为止，奇瑞并未成功完成上市。

迷失自我，掉队严重

奇瑞近几年销量下滑、亏损不止的原因总结起来有三点：

1.品牌过度扩张

很多人对于奇瑞的印象还停留在当年的低端产品——奇瑞QQ上。2008年，势头正旺的奇瑞一口气推出29款新车，包括奇瑞五娃在内的概念版本，纯粹为了蹭奥运会的热度，与奇瑞QQ几乎一样，毫无创新可言。

奇瑞五娃系列

事实上，奇瑞还曾出现过100多个车型并存的混乱时期。各品牌车型价位高度雷同，弱化了奇瑞本身的品牌形象的同时，也导致了企业内部品牌间的互相竞争，对奇瑞品牌造成反噬，导致了业绩的下滑。

2.军心不稳

当时奇瑞营销方面人事变动频繁，平均15个月就会换1个营销总经理。导致无法形成系统性的营销方向以及品牌定位，使得奇瑞在这些年错过了最佳的品牌上升时期，这也为奇瑞的衰落埋下了伏笔。

同时间接导致奇瑞陷入死循环，成立新品牌→卖掉→再成立新品牌→再卖，毫无任何延续性的战略。曾经把高端化寄托在观致身上，现在又推一大堆新品牌分散精力，但基础根本就没打好。对奇瑞长远发展来讲，最好的选择就是集中精力把奇瑞品牌做好。

3.质量问题

“奇瑞奇瑞，修车排队”，圈内人常这么评价奇瑞。其实奇瑞汽车质量不断遭到车主的质疑，在车质网汽车投诉网站上车主投诉：发动机异响、抖动、功率不足、变速箱异响等问题，下图是投诉网站上艾瑞泽5车主投诉的问题，这仅仅是一款车型的。

奇瑞的转型之路任重道远。

奇瑞捷豹路虎，作为奇瑞唯一不错的“现金牛”，为奇瑞带来的除了代工费收益之外，对于技术创新的帮助尚未做出明显成效。

奇瑞路虎 来源：网络

为了扭转销量困境，奇瑞还在今年4月发布了“奇瑞雄狮”集团智能化战略，对新能源汽车、智能网联汽车以及自动驾驶等做出了全面规划，但这也对奇瑞的资金提出更为刚性的需求。

像目前做的比较有起色的奇瑞新能源汽车，小蚂蚁（eQ1）系列，大批被用于分时租赁行业，未尝不是一个好卖点。但要用这些10万元价位的低端车型，撑起整个奇瑞的营收，暂且不太可能。

而四大民族自主汽车品牌，奇瑞、长城、比亚迪、吉利当中，奇瑞是唯一一家国有企业，也是唯一一家没有上市的车企。

反观其他几家非国企的品牌，做的风生水起。长城的子品牌平民系列哈弗、高端系列WEY销量持续冲击榜单前排。比亚迪凭借着对纯电动汽车未来的前瞻判断，砸重金抓住新能源技术。吉利更是大动作频频，收购沃尔沃、李书福入股戴姆勒，还建立了年轻化高端品牌LYNK&CO。

李书福

显然，奇瑞在产品力不足的情况下，急于扩张品牌，结果适得其反。而且一开始的定位，也让其在进军高端市场时屡屡失败。质量、性价比的降低让其在低端市场也倍受排挤。

丢掉自主品牌“一哥”宝座后，迷失自我的奇瑞终于悬崖勒马了。引入资本进入，未尝不是自救的好办法。

宝能、五粮液接盘？

在奇瑞第九职工代表大会上，还流传出一个重要的信号，“奇瑞计划出让其归属的51%的股权，目前有6家意向入股方已经进入到了谈判阶段”。

以物流起家、以保险著称的宝能集团在进军房地产领域时遭遇不顺之后，于是转眼资本市场一致看好的汽车领域。

去年宝能汽车有限公司正式注册后，便以65亿收购观致51%股权，正式入主观致汽车。通过并购，宝能汽车版图的发展按下了快捷键。

但值得一提的是，宝能并购的观致汽车，是奇瑞汽车的“亲儿子”。

在出让股权之前，观致的持股情况为奇瑞汽车和美国量子公司（Quantum LLC）各占50%股权。

收获奇瑞“亲儿子”观致之后，宝能是否会再砸钱吞下奇瑞呢？

答案，似乎已经明了。相比其他互联网公司造车不同的是，宝能没有做出概念产品，就更别说生产资质了，反倒是手里拿了不少地皮。

在宝能集团规划的新能源汽车版图中，收购只是其造车计划的一部分。另一个大动作便是在全国范围内布局新能源生产基地。

去年一年，宝能相继在杭州、昆明、广州、陕西西咸等地与当地政府达成新能源汽车合作意向，共同建设新能源车产业园等项目，规划投资总额高达1240亿元。在一系列新能源汽车产业园的背后，特色小镇、商业综合体、文化体育等新地产产品也相继浮出水面。

地皮有了，如果能够再拿下奇瑞的股权，那宝能就能顺理成章的开始造车了。

除了宝能，还有一个买家可能是五粮液。

2017年12月，奇瑞独资子公司凯翼汽车，变更为宜宾市汽车产业发展投资有限责任公司、奇瑞汽车、五粮液集团全资子公司宜宾普什集团有限公司三方持股。

曾多次进军汽车领域的五粮液，如今又有动作接触这一领域。作为五粮液故乡的宜宾市，自然也会大力支持这样的项目。至于，五粮液是否能入股奇瑞，能占多少股，目前尚无定论。

写在最后

奇瑞汽车，是国有控股企业，完全符合混合所有制改革。而奇瑞又恰巧处于销量不佳、亏损爆发的初级阶段。200亿元引入外来投资者，对奇瑞来说无论如何都是一举两得的事，而对于接盘者们来说，这笔买卖可能并不是谁都想做。（你懂的）

最后以《生于忧患，死于安乐》中的一句话与奇瑞共勉，即“人恒过，然后能改；困于心，衡于虑，而后作。”祝奇瑞汽车早日“拨开云雾见青天”！

小互动：邦哥很期待有一天能够看到五粮液奇瑞，不知道各位怎么想？留言说说你的想法吧

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