1亿投了红杉，贝泰妮出手做LP
作者丨盛佳莹
“创而优则投。”似乎成为了创业圈的定理。尤其是这几年成长起来的消费品牌巨头都转身做起了投资人。
甚至有不少品牌大举做起了LP，以另一种的身份站上了创投战场。近日，薇诺娜母公司贝泰妮发公告称，拟投入1亿元资金入股红杉基金。
值得一提的是，红杉此前是贝泰妮的天使投资人。反投自己的投资人，贝泰妮打响投资第一枪。
反投自己的投资人
据贝泰妮公告称，公司将使用自有资金1亿元，投资杭州红杉晟恒股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称红杉基金），而最终贝泰妮所占红杉基金份额将根据基金最终实际募集情况确认。
在公告中，贝泰妮方面表示， “此次公司入股红杉，是为了提高资金的使用效率，更好为股东创造价值。同时通过参与红杉基金的投资，可以和优秀的被投企业探索商业合作机会，进一步推动公司的发展，提高综合竞争力和盈利能力，有利于完善公司的整体战略布局。”
实际上，贝泰妮与红杉的渊源颇深。
早在2014年，红杉中国合伙人周逵第一次和贝泰妮董事长郭振宇进行接触。彼时，贝泰妮的产品薇诺娜还未走向大众市场，仍只在医院渠道销售，营收虽在千万级别，但仍处在亏损阶段。
不过，贝泰妮的产品薇诺娜在医院渠道的口碑很好，红杉看到了机会，认为薇诺娜这个产品是可以当做消费品来做的，周逵曾公开表示自己投资贝泰妮的原因：“虽然当时薇诺娜没有院外线下渠道，但电商的平台可以把他们带向广阔的消费市场。这是一个关键判断，也是我们早期投资这个项目的信心。”
于是2014年7月，红杉中国参与了贝泰妮的天使轮投资，是最早参与贝泰妮投资的资本之一。而对于红杉中国而言，在天使轮就进入的消费项目非常少，贝泰妮也是罕见的案例。
此后，贝泰妮联合红杉开始在电商渠道布局营销，正式走向消费市场。
广阔的消费市场让贝泰妮的发展上了一个台阶。从2017年到2021年，贝泰妮的年度营业总收入从7.98亿元一路高涨至40.22亿元，净利润从1.54亿元飙升至8.63亿元。其中主力品牌薇诺娜的销售贡献比例超过98%。这也证实了周逵当时的猜想。
去年3月，贝泰妮在深交所创业板敲钟上市，根据其招股书显示，IPO前红杉中国持有贝泰妮25.4%的股份，是公司内第二大股东，也是外部的第一大机构股东 。周逵同时也是贝泰妮的董事。
投资成新抓手，更多的贝泰妮或做LP
去年开始，贝泰妮逐步布局投资业务，先后成立了三家投资公司：海南贝泰妮投资有限公司、海南贝泰妮创业投资私募基金管理有限公司、海南贝泰妮私募基金管理有限公司。
在投资红衫之前，今年6月中旬，贝泰妮投资底妆品牌方里，这也是贝泰妮首次投彩妆品牌。
此前贝泰妮曾发布过一个董事会公告，其中曾提到，“为进一步提升公司资本运营效率，充分利用公司资本运营平台资源，形成财务投资业务协同，在稳固公司主业的同时，积极布局产业链上下游，助推公司大健康战略发展，公司董事会同意授权公司管理层，根据市场变化和公司项目拓展的需要，以自有或自筹资金实施公司对外投资涉及健康消费生态的项目，投资方式包括但不限于受让目标公司股权/目标合伙企业份额、认购目标公司新增注册资本/目标合伙企业新增份额、与专业投资机构共同投资等。”
可以看到，贝泰妮将投资放在了公司发展战略的重要位置。
根据贝泰妮年报，2019年至2021年，其营收分别为19.44亿元、26.36亿元、40.22亿元，净利润分别为4.119亿元、5.435亿元、8.629亿元。
虽然营收和净利润都在增长，但是贝泰妮的营收主要都依赖一款产品即薇诺娜，占比高达98%。
资本市场也开始降温。截至发稿前，贝泰妮市值869.99亿元，相比高点1200 亿元，已跌去约三成。
贝泰妮显然意识到依靠单品不是长久之计，投资方里试图补齐自身的彩妆业务，而投资红杉，贝泰妮坦言是为了提高资金的使用效率，更好为股东创造价值。
毕竟净利润8亿在手，贝泰妮投资操作空间不小。
作为“投资新人”，与其让资金“野蛮生长”，不如把钱交给专业机构，风险也更小。2021年实现 IPO的600家新经济企业中，有21家背后有红杉的身影，参投率为3.5%，是2021年收获IPO最多的投资机构。
同时，红杉基金关注的主要领域里也有消费服务行业，贝泰妮可以通过红杉接触到更多行业资源，从而探索协同发展的机会。
事实上，和贝泰妮一样，不少消费品牌巨头都琢磨起主营业务以外的扩张可能，也都将目光放在了投资上。
比如新饮料品牌元气森林，新茶饮品牌喜茶、蜜雪冰城，美妆渠道品牌话梅等这两年都有不少投资动作。
对于这些消费品牌们而言，一方面投资可以补充品类扩宽生态，另一方面品牌也加强了自身的抗风险能力。
而相对VC基金来说，这些消费品牌们在产业内积累的资源和产业认知，也让他们能更好地赋能投资标的，形成业务联动。
不过贝泰妮投资红杉也释放了一个新的信号，即对投资过自己的基金管理人反向出资，成为当下股权市场的新趋势，有业内人士在接受采访时曾表示：“在募资难的背景下，将昔日投资企业和企业家，发展成为自己的LP，也是当下多家股权机构的做法。”
兴富资本董事长王廷富也曾公开表示过：“公司致力打造滚雪球式的“+合伙人”平台，重点发展两个伙伴朋友圈，一是邀请产业企业家做基金的投资人，既让产业企业家获取良好的投资回报，也帮助他们开展产业协同整合；二是让所投企业成为紧密的合作伙伴，共同打造生态圈。”
此前，泡泡马特也投资过自己的投资人，包括黑蚁资本、金慧丰投资以及蜂巧资本等。
或许，未来像贝泰妮和泡泡马特这样的消费品牌做LP的例子会越来越多。
（首图来源：图虫）