艾瑞：助力斗鱼成功登陆纳斯达克

2019年7月17日，斗鱼(DOYU)正式在纳斯达克挂牌上市交易，上市价每股11.5美元，股份全日成交量约3,259.9万股，总成交金额约3.67亿美元。艾瑞咨询作为斗鱼行业顾问助力其IPO进程。

在本次行业顾问服务中，艾瑞帮助公司洞察网络直播与游戏直播行业基本情况，着重分析了电竞和游戏直播行业的发展前景及优势特征，同时梳理市场主要参与者。帮助投资者更清晰地理解公司业务特点，助力斗鱼成功上市，迈向发展新阶段。

电竞行业进入爆发期

全球游戏市场规模在2015年至2018年期间保持稳步增长，坐拥大量玩家群体。而短短几年间，中国游戏的制作水准、收费结构、分销模式、IP覆盖等方面，已发生了根本性的变化，并已成长为全球最大的区域性游戏市场。根据艾瑞测算，2018年中国游戏市场收入占全球游戏市场的31.0%。2018年至2023年，中国游戏市场的年复合增长率预计将达到10.5%，超过全球其他主要游戏市场。作为全球收入规模最大、玩家总数最多的游戏市场，中国预计将持续推动全球游戏市场的增长。

2017年，中国整体电竞市场的增长主要来自于移动电竞游戏的爆发，预计随着更多移动电竞产品出现，整体市场占比将会进一步提升。得益于爆款游戏的推广与普及，大量之前未曾有电竞游戏经历的新用户成为电竞用户，用户的爆发式增长给电竞衍生市场带来巨大的增长空间。另一方面，尽管电竞生态市场整体规模较小，但是其规模占比也在不断上升。艾瑞咨询认为，尽管目前市场规模占比较低，未来电竞生态将会是市场增长的重要来源。

受多重因素影响游戏市场规模高速增长

游戏直播行业经过5年多的快速发展，较之当初，从竞争格局、内容产出到收入模式等层面，都已发生了天翻地覆的变化。虽然新的入局者不断涌现，但也有许多竞争者被迫提前出局，市场已形成较高的集中度。从整体行业价值来看，游戏直播串联了直播、游戏、电竞三大产业，并从中起到了重要的推动作用。它既承载了玩家的游戏需求，也挖掘出了玩家在游戏之外的社交需求。另一方面，以游戏直播平台作为主办方的各类线下活动、自制赛事层出不穷，这既符合游戏直播市场渠道下沉的战略趋势，也让更多人认识到了游戏直播平台的社会价值。游戏直播行业目前正处于深化商业化的进程中，头部平台不断开拓创新性付费服务（如弹幕抽奖、主播陪玩、赛事竞猜等），拉动用户打赏付费，市场规模预计将会持续提升。

从市场收入规模来看，游戏直播平台的主要收入来源，是用户观看直播时的付费打赏，直播平台方则从中提取抽成。2018年，中国游戏直播平台道具打赏收入仍是平台的绝对主要的收入来源，占平台收入的88.6%。与此同时，随着游戏直播平台不断开发新的收入模式，通过广告、游戏联运等方式带来的营收能力都已经初见成效，并会在未来几年内不断加强。预计未来游戏直播平台将加快探索变现业务，发展会员服务、游戏联运、游戏陪玩等多元化业务。

斗鱼构建电竞生态，进一步提升内容影响力

作为国内领先的游戏直播平台，斗鱼通过加大对优质电竞内容的投入，提升平台的用户吸引力和行业竞争力。2016年至今，斗鱼获得了超过30个全国性以及全球性电竞赛事的独家直播权，包括英雄联盟、绝地求生、DOTA2等。2018年，斗鱼直播了超过340场电竞赛事；承办了超过90场电竞赛事。在电竞职业选手方面，斗鱼签约世界冠军iG俱乐部，赞助了26个顶级电竞团队。除了购买版权与签约俱乐部外，斗鱼在自有电竞赛事上不断发力，打造斗鱼超级联赛与斗鱼黄金大奖赛，向用户提供了平台独有的电竞内容，进一步提升电竞内容竞争力。

除了游戏直播内容外，斗鱼以多元化内容为根基发展粉丝经济，形成以主播+内容为核心链接用户的平台生态。斗鱼在平台核心竞争力之一——主播上投入众多资源，培育大批头部主播，形成丰富的直播IP矩阵；同时，通过“直播+”拓展内容和服务边界，进一步扩宽内容丰富度和用户触达。此外，通过大型综合性直播娱乐活动——斗鱼嘉年华打通线上线下的平台内容生态，增强主播与粉丝之间的黏性，提升斗鱼品牌的核心竞争力。

艾瑞咨询通过组织经验丰富的专业团队，进行深度行业研究，为招股书的起草和及时披露提供了大量的独立第三方数据和结论，并积极协助回复美国证监会对于行业相关问题的问询意见，最终为斗鱼的赴美IPO交上了一份满意的答卷。

关于艾瑞咨询

艾瑞咨询深耕研究咨询领域十七年，为客户解决商业决策的专业第三方机构。公司以“为商业决策赋能”为品牌理念，通过研究咨询等专业服务，助力客户提高对新经济产业的认知水平、盈利能力和综合竞争力。在数据和产业洞察的基础上，艾瑞咨询研究业务拓展至大数据研究、企业咨询、投资研究、新零售研究等方向，并致力于通过研究咨询的手段帮助企业认知市场，智能决策。

基于十余年的产业研究经验以及在资本市场的品牌影响力，艾瑞向市场提供IPO行业顾问服务。以阿里巴巴、京东、搜狗、奇虎360、美图、猫眼娱乐、小米集团、美团点评、Bilibili、蘑菇街、腾讯音乐、汇量科技、爱奇艺、英语流利说、同程艺龙、优信、百世汇通、欢聚时代、昆仑万维、宜人贷等为代表的90%以上互联网企业在IPO时引用艾瑞的行业数据。艾瑞IPO服务以TMT领域着手，并逐步拓展至新经济和传统领域，累计服务客户近百家。

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