躁动之后，我们对雄安的思考。

躁动之后，我们对雄安新区的思考

4月1日，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。并将此次新区规划规格与上海浦东新区、深圳特区比肩。

我们认为雄安新区的设立与浦东、深圳的定位区别很大。

首先上海与深圳地理位置优越；深圳承接香港制造业，进而发展制造与贸易成为珠三角制造业对外窗口，而上海依托本身的工业基础，始终引领着长三角地区的经济发展。

而雄安新区则是以解决北京特大城市发展瓶颈为目标而设立。周边北京、天津、河北地区在工业领域而言并没有明显优势。同时华北平原自身水资源匮乏，且属于内陆农业社会的架构，并不具备成为上海、深圳这样特大型城市的先天条件。

但从另一个角度来看，雄安新区“区位优势明显、交通便捷通畅、生态环境优良、资源环境承载能力较强，现有开发程度较低，发展空间充裕，具备高起点高标准开发建设的基本条件”。规划建设以特定区域为起步区先行开发，起步区发展100平方公里，中期发展规划200平方公里，远期控制在2000平方公里之内。

综合考虑，我们认为，雄安新区建立的本质依然是一座卫星城，但相较传统卫星城有显著的独立性。即：公共设施配套齐全，产业多样性发展、人口适度增加、提供充足就业。大部分居民工作与居住就地达到平衡，与北京、天津发展生产协作，并且在交通、通信等方面联系紧密。摆脱传统卫星城即睡城的困境。但是中长期看，雄安新区设立的更大战略意义在于探索建设新型城市的示范效应，所以对比其他利益格局固化的区域，雄安新区的改革力度值得期待，会是改革的风向标。

这样的定位，使得雄安新区与各地拔地而起的各种新城产生了比较大的差异。

具体在资本市场的影响如下：

一、基础建设方面：

 交通：周边高速公路及铁路路网都已基本覆盖，新建里程有限。

 地下建筑部分：地下管廊建设需求较大；水资源回收系统需求较大；这块需求可能会超预期。

 地面建筑：因“发展空间充裕”高层建筑比重可能相对较低。而整体对于环境的高标准严要求，相对建筑密度也会较低。初期规划仅100平方公里（浦东的1/12，深圳的1/20），整体地上施工需求可能不及预期。

 水电通信等配套：考虑中远期发展规划相对会配置充裕。

二、产业转移方面：

教育、科研、金融、体育产业转移可能性较大，驻京企业整体转移短期内很难。

文┃奇获投资余俊杰

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