[观察]投资者请速备救心丸 加元疯狂过山车模式或将启动！

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乐活按语

过山车行情上半场结束，假象凸显；下半场再踏油门，真迹待寻。

【加拿大乐活网 lahoo.ca 特约评论员南北撰写】上周五，美加贸易谈判处于劣势至美元兑加元汇率暴涨，而本周四加国央行行长一句激进加息的表态，市场情绪受此影响汇率瞬间跳水。

过山车行情上半场结束，假象凸显。

向来市场情绪和风险偏好的路数就不同，汇市大单交易借此推波助澜，使进一步下探的行情凸显炒家抄底的用心，信心源于风险偏好对美国“非农”数据向好的预估，以及周五搏心跳的行情规律；今早美国“非农”数据好于预期。

过上车行情再踏油门，真迹待寻。

行长快嘴，美加汇率急跳水。

本周三（9月5日），加拿大央行决定暂不加息，保持基准利率1.5%不变，符合市场预期，并重申了“继续渐进式加息”的路径。仅仅时隔一日，加拿大央行副行长一句“我们曾经讨论过是否应更快加息”的激进措辞，刺激市场深度下探，美元兑加元即刻下跌70点，日内转跌至两日最低的1美元兑1.3125加元。

图：Carolyn Wilkins

加拿大央行高级副行长Carolyn Wilkins是在周四农业大省萨斯喀彻温的贸易与出口发展活动上，介绍加拿大经济具有良好韧性的时候做此表述的。他还进一步透露，加拿大经济在过去一年接近潜在产能，商业周期运行到这一时点通常也要求利率更高来遏制通胀，因此央行管委会讨论了过去一年采取的“渐进式加息”是否合适。促使加拿大央行暂不加息，最终还是采纳了“渐进式”的官方措辞的主要原因，是对北美自由贸易协定NAFTA的谈判结果持观望态度。Wilkins承认，“贸易环境是本周货币决策的核心与首要考量”，但最终影响仍是未知的。

引发汇率行情急跌的，或正是大单交易玩家灵敏的嗅觉。不妨对一周来的市场做个扼要的回溯观察。

图：莱特希泽

8月末，在美加之间的NAFTA自贸协定谈判中，因加国农业未做出任何让步，至8月31日没能达成谈判结果。引发美加汇率大幅回升近百点至1.31附近。虽然当日美国贸易谈判代表莱特希泽（RobertLighthizer）表示双方将在本周三（前天）重回谈判桌之后，美元兑加元回吐稍早涨幅，自高位回落50点。但相形见绌的是，上周五加元的这一小跳，远不及随后一周开盘后在市场风险偏好带动下美元上涨的“轰动”效应。笔者在VBCE负责外汇实盘交易的朋友透露，尽管本周二三相当一部分上周在1.29附近持仓的买家获利离场的兴致满满，仍未能阻止美元涨势。

至本周三（前天）美元开盘之初曾经触及1.3226，创7月20日以来的六周新高。美国至9月1日当周初，申请失业金人数跌至近49年以来低位，素有“小非农”之称的美国8月ADP就业数据出炉,8月ADP就业人口增加16.3万,远低于市场预期的20万人,增幅创10个月来最低。至9月1日当周初，美国申请失业金人数跌至近49年以来低位，美元因此维持指数在95附近徘徊。

本周下半周，市场对美国“非农数据”的观望是美元指数维持高位的支撑，而此时央行行长的非官方激进态度，让汇市大宗交易的炒家看到了机会。市场上借机抛售美元的交易瞬间集中出现于“本周四加西午时”，美加汇率直线跌到1.3125。之后，至北美市场收市，始终在1.3130至1.3145间徘徊。熟识市场风向的人士认为，这正是炒家重新低位建仓的阶段。周五，市场或迎来新一轮震荡。

美国“非农”数据是否超预期，是各方判断与预测的分野，而市场行情除“交易”的现实，仍存在更多有待进一步观察的趋势现象。

部分市场人士预计“非农”报告可能触发市场强烈反应。花旗策略师认为，今天周五的“非农”数据可能引发美国股市大幅震荡。

尽管彭博社开展的市场调查中值显示，8月新增非农数据将显著增加，但也有分析人士认为，数据有可能低于预期。高盛预期的新增“非农”就业人数是17.5万人，大幅低于市场预期中值。该行认为，尽管潜在的劳工雇佣需求稳固，但季节性因素可能对数据构成扰动。过去七年间，每年8月“非农”数据都低于市场平均预期。今年又叠加了贸易战因素，因此大概率也不会例外。

图：Jon Hill

BMO策略师Jon Hill 也认为“非农”就业数据将低于预期。“粗略观察2011年以来ADP和非农数据之间的相关性，ADP数据意味着非农就业人数将增加不足17万人，低于市场普遍预期的19万人。‘非农’数据也不容乐观”。

“非农”数据今早出炉，远超预期。美元兑加元汇率瞬间窜升50点，短时收复前日失地，最高位于1.3183（至此文完稿的加西上午11时，最近高点触及1.3191）。但笔者认为，市场交易行情只是表象，区域经贸关系驱使的两国央行调控节奏或是汇率走势的判断关键。

今早，美东时间8点，美国劳工部“非农”就业数据出炉，就业和薪酬数据都远超市场预期。与市场预期的会出现季节性下调相反，8月“非农”就业人口变动20.1万人，预期19万人。前值15.7万人，修正为14.7万人。创两个月高位。而时薪环比增长0.4%，为预期的两倍；同比增长2.9%，为逾9年高位。7月失业率持稳于3.9%，高于预期的3.8%。薪资增长凸显了劳动力市场的紧张状态，也巩固了9月美联储将会在今年第三次加息的预期。

如此强劲的增长可能会推动美联储本月加息的节奏，也增加了12月再次加息的可能性。前瞻观点认为，9月美元强势不可阻挡，而10月或是重仓加元的时机。

北美自由贸易区长期维持的平衡，或因美墨两国于此前达成的符合美国利益的格局，而使加国市场空间受到遏制。但博弈的存在正是合作趋势亦或向好的可能。

此起彼伏，岁月静好。

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作者：南北

责任编辑：李明

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