越过山丘，搜狗暴跌12%，市值不及巅峰时3成

搜狗怎么了？

✎  天下网商记者 李丹

8月5日，搜狗在美股开盘前发布第二季度报。

季报显示，截止6月30日，搜狗第二季度的营收同比增长1%至3.04亿美元，净利润降至2130万美元，和去年同期相比，净利润下降幅度达36%。假设汇率不变，搜狗的二季度营收同比增长8%。

二季度的营收符合搜狗此前的预测，但盈利下降明显。

搜狗预计，第三季度的情况会有所改观，预计其总收入将在3.04亿至3.14亿美元之间，增长幅度为10%-14%。

昨日收盘，搜狗股价大幅下跌12%，市值蒸发近2亿美元，仅剩13亿美元。搜狗上市一年零8个月，市值曾达到50亿美元。如今市值不足巅峰时期的3成。

8月3日，搜狗决定将在未来12个月内视情况回购公司股票，金额不超过5000万美元。不过，基本面如果没有大的改善，回购恐怕也阻挡不了股价下跌。

9成收入来自广告

搜狗只有两个收入来源。第一个是搜索和搜索相关服务。还有一个是智能硬件产品。

第二季度，搜索服务相关收入为2.8亿美元，占总收入的91%。占比本来就小的智能硬件收入同比下滑了11%。

从营收的构成来看，搜狗有重度广告依赖症，对广告收入的依赖太深，这样过于单一的盈利模式，导致抗风险能力不足，很容易受到竞争对手的冲击。

搜狗最大的支出是流量获取成本（TAC）。自2017年11月上市以来，其流量获取成本就迅速上涨，今年二季度已经高达1.5亿美元，占总营收的48%。

2017年第四季度，搜狗的流量获取成本还只占营收的三分之一。到现在不过才一年半时间，流量成本占比逼近收入的一半，到底是什么原因导致的呢？

搜狗给出的解释是——物价上涨。

流量采购费用主要是和手机厂商和第三方网站合作时产生的。这是现阶段的搜索引擎们获取用户流量的必要开支。但快速上涨着实让人摸不着头脑。

搜狗会不会步百度后尘？

网站通讯流量监测机构Statcounter数据显示，今年7月，搜狗在中国搜索市场份额为11%，排在百度之后，位列第二，与百度的76%市占率相比差距较大。

百度因为医疗广告的竞价排名广受诟病。搜狗也不遑多让，这几年不动声色地打造了“搜狗明医”，供用户搜索可靠的医疗相关内容。此外，搜狗也取得了互联网医院牌照，通过互联网开展诊疗业务。

搜狗现在的营收增长正是源自基于竞价的付费点击服务。不仅如此，搜狗近年来的商业行为也有了点百度的意思。

去年8月，因抖音在搜狗搜索引擎投放的广告中出现侮辱英烈内容，搜狗和抖音被监管部门联合约谈查处，北京市网信办责令网站立即清除相关违法违规内容并进行严肃整改。

搜狗作为搜狐旗下的子公司，2004年创办的目的是为了发展“搜索”业务。如果没有搜狗输入法这个“爆款”，搜狗可能不会走到独立上市的这一步。

腾讯的搜搜没有做成的事，王小川的搜狗做成了。搜狗的根基就建立在搜狗输入法这个打字工具上。

目前，搜狗输入法的日活跃用户达到4.5亿人。如此高的用户基数，搜狗当然应该利用起来，用户变现无可厚非。

而搜狗选择了最短平快的方式——广告。

有微博用户反映，用搜狗输入法输入“房价”，58同城的广告会自动跳出来，试图将房屋租赁和买卖需求导流给58同城。

反复强调人工智能属性和搜索精确度的公司，却选择这样粗暴的打广告方式，可见变现的迫切性。

搜狗CEO王小川好像还没意识到这一点。在昨天的投资者会议上，他还表示：“通过利用搜索和移动键盘的庞大人群，已逐步在公司层面建立大数据与推荐服务，且正在专注于释放其商业价值。”

搜狗接下来重点要做的恐怕是金融，甚至对接别的机构的金融服务。

要变现，金融确实是另一个捷径。很多国内借贷公司都已经在美国上市，利润也有几个亿到几十亿不等，比如拍拍贷的2018年净利润就高达25亿元。

2018年，搜狗的一点分期因借款年化利率超过国家规定红线，被迫停止了放款业务。今年，搜狗重拾现金贷业务。现在，搜狗借钱有单独的App，号称“刷脸即可借款”。

做现金贷短时间内也许能吸金，长期来看，对搜狗的形象无益，还不如聚焦搜索和输入法。

毕竟，搜索行业又有搅局者了。

今日头条做搜索，“狼”来了

上周，字节跳动发布的搜索部门招聘启事引发关注——字节跳动终于官宣入局搜索了。

字节跳动成立于2012年，是最早把人工智能技术大规模应用于信息分发的公司之一。官网显示，其产品和服务已覆盖全球150个国家和地区、75个语种。

字节跳动的平台本身不产生内容，但它会奖励提供优质内容的作者，留住优质内容。再靠推荐算法分发流量获取用户的关注，给用户推荐其感兴趣的内容，帮用户屏蔽其不感兴趣的内容。然后通过延长用户的使用时间，提高投放广告的次数，获取更多广告费。

字节跳动旗下软件的广告投放力度很大。现在打开今日头条App，每滑动翻一页，都会看到一个广告。

此前，字节跳动凭借旗下的新闻资讯App今日头条和抖音App等取得广告收入，从侧面动摇百度。

今日头条App上的搜索框也暗中宣示着其野心。

字节跳动本身就以技术见长，还在不断从百度挖人做搜索，人才储备不成问题。内容储备的问题也不大。今日头条的头条号已经积累了丰富的内容，站外的内容也可以搜到。用户基数也在，截至2019年7月，字节跳动旗下产品全球总日活跃用户超过7亿。

盘子就那么大，有人多分，就有人少分。字节跳动入局搜索，百度肯定要受影响，搜狗自然也无法独善其身。

编辑  杜博奇

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