【行业】12月钢材价格总体判断

自2017年10月中旬开始，此轮黑色系上涨依然以螺纹为龙头，为什么短短一个月会涨这么多，我认为主要是两方面，一是阶段性供需错配，二是政策层面放纵。

从供应端来看：一是地条钢6000万吨左右全是几乎全是建材，产能更多。毎月600万吨，二是环保限产，目前基本认可数据4000万吨，4个月，每月1000万呢，以中小型钢厂为主，基本是长材，建材占比较大。第三，其它地区钢厂相对集中检修。以上三项11月估计影响2000万吨左右，而且螺纹占比较大。而按2016统计数据螺纹钢需求大约在2．4吨，即每月2000万吨。从需求来看，一是十九大之前及会议中，北京周边省市工地基本停工，会议结束后全面复工。二是华东、南方省份11月份是赶工期黄金时期，三是华北环保工地有停工但总体弱于供应减少。四是拔鱼圈等北方几个港口事故，造成滞港，北材南下受阻。如此涨幅政府为何不干预，有分析师认为，钢价並不高，或者是去杠杆为钢企降低债务。我个人认为，这些都不是主要原因，主要原因是为了欧洲会议，不是说中国低价倾销吗？那你们中国钢价不低啊！所以在钢价大幅涨价时，钢协反而连续发声，钢价可接受，钢厂利润合理。合理吗？目前螺纹钢厂在1300左右，民企在1600，利润率在22％一32％，作为一个重型制造业已经很高了。12月份钢价怎么走，个人观点，前高后低，振动下跌。一是目前钢价己到历史前高2008年5700，继续上涨空间有限，除2008年，4万亿刺激，基建大规模上马，以需求成几倍增长来推动的，而目前仅仅是阶段性供需错配，不具备长期性，连续性，维持高价位动力不足。二是华东、华南、西南钢厂检修11月底基本结束，在这么好的利润下，会釆取一些措施，迅速复产，並将铁水尽可能向螺纹释放。三是赶工期各地进入尾声，需求下降。而新项目暂时不会开工。四是港口已正常，滞港钢材会迅速南下，尤其是会进入华东、华南地区。五、下游客户在5000的螺纹面前已开始观望，恐高情绪倍増。六，欧洲会议己结束，宏观面可能会出现变化。七、12月份资金保春节，市场会收紧。最后想说明一点，12月份整原料强于钢材，以做空钢厂利润为主，不排除材跌，而原料不跌的状况，挤压钢厂利润。 期货盘面上，这波行情回调与否关键要看材料能不能回调，原材料回调决定这波螺卷回调的深度，靠近年底，价格非理性上涨，且基本面全部利多，技术面强势的时候，越要小心价格的回归，这波在材料不结束上涨的情况下，由于资金逐利的本性不会改变，基本是消息面刺激带动资金（不管是机构还是散户）进场，到了基本面利多出尽的时候。下来的速度会让很多人措手不及。 这是我们对12月份的总体判断。

（云南能投物流市场运营中心）

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