本轮牛市掘金逻辑（附相关标的简介）

投资有风险，入市需谨慎。本文仅供自己研究跟踪使用，不构成任何投资建议，你赚了钱不必谢我，亏了钱也千万别怪我，望周知。

今天文章的主题包括两部分，第一部分是再次修正对本轮牛市的走势和概率预测，并解释原因；第二部分是介绍我们认为应该重点关注的行业板块，相关标的和选择思路。

Part1，我们再次改变了对本轮牛市的预测

在10月6日的文章中，我们对本轮牛市的周期预测如下：

它有可能经历快涨后正常回调，然后进入波动较大的慢牛，整个牛市周期持续3-6个月的概率有50%，持续1-3个月的概率30%，低于1个月的概率10%，6个月后持续创新高的概率10%。

走马的汉子，公众号：走马财经美团及中概本轮牛市逻辑分析（附操作策略）

现在，我们对这一预测做出修正，如下：

本轮牛市将有70%的概率持续3-6个月，当然也可能是3-5个月，以春节结束后节点，有20%的概率仅持续1-3个月，低于1个月的概率仅1%，5或6个月后牛市仍然持续创新高的概率为9%。

整体上，我们认为牛市持续周期比之前要长，这主要基于三点：

1. 本轮牛市不是单纯的政策牛，也不仅仅是单纯的资金牛，流动性改善。它是一次路线明显调整带来的大牛市，请注意，是明显调整，但不是根本调整，两者并不冲突。调整体现在方方面面，包括对外关系修复、舆论导向微调、舆论管控略微放松、房地产、零售、互联网等重要产业政策调整、货币政策转向宽松，本质上来说，是从“计划多一点”，转向“市场多一点”，那么我们会看到更多的技术官僚走向台前，未来会看到更多的政策与居民预期更匹配。
   

   综合而言，这是一次方针右侧转向的小阳春，我们会看到社会经济从通缩慢慢转向通胀预期，从逆周期慢慢走向顺周期。这样的转向，不仅在过往两个多月的诸多细节中可以发现端倪，也可以从63年前的历史中找到注脚，60多年前的那三年危机后，我们的社会同样经历过一次多方位的政策转向。

   资本市场和房地产，只是两个切入点，这一次资本市场成了主角。

   从这一点来说，它走完一个月就结束，变成一地鸡毛的可能性近乎为0。

2. 本轮牛市带有明显的政治和经济使命。政治角度，因为是路线调整，所以1个月内溃败不仅是不可接受的，而且是无法承受的，同时也意味着这个意志是坚定的，政策组合拳和工具箱会源源不断打开，只是节奏会控制，尽可能避免暴涨暴跌式的大调整。经济角度，本轮资本市场牛市承载着推动资金流动性和效率，从而创造财富效应、消费者信心复苏以及经济转型，让躺在银行里的100多万亿闲散资金，以及社会各种杠杆资源部分注入资本市场，这需要一个过程，通常而言，这可能是一个3年才会走完的过程，而且很可能会创造长期牛市的基础，但我们仍然谨慎乐观地认为，较大概率半年内走完（并不绝对），是因为第三点判断。

3. 我建议所有人都去读一下索罗斯的书《金融炼金术》，这本书的第一章写的是股票市场中的反身性，如果你没有时间，至少可以读一读第一章，看完你可能会感谢我。

   所谓反身性，类似于“镜像效应”，一个地方股票市场的表现，实际上是它所有参与者整体行为、认知的映射，这些参与者包括上市公司、散户、机构、政策制定者、执行者、媒体等等方方面面的直接或间接参与者。

   所以A股是一个什么样的资本市场，实际上并不是某个单一的参与主体的问题，而是所有参与者认知、行为的自然结果。

   基于这样的判断，我们有理由相信，这轮牛市仍然会出现爆发性、癫狂、非理性等一系列过去发生过的特征，同时也有较大概率几个月走完本应该几年才走完的牛市周期。

   也就是说，顶层设计，极大概率真的是奔着长牛目标去的，因为只有这样才符合更多人的利益：更多储蓄流入，市场长期繁荣，社会信心复苏预期才更足，另一边所有城市的购房门槛都已经降低，首付比例已经降至15%，利率下调到3%以下，只有把地产的下降螺旋稳住，经济复苏的长期动能才有可能真正出现。

   同时，蛋糕做得更大，切蛋糕的空间才更大，财富从一部分人的口袋流向另一部分的痕迹才更加隐蔽、无迹可寻。
   

   由于人口、地产的周期并不是一朝一夕可以改变，就业和居民工资收入有可能略有修复，但彻底反转仍挑战重重，这种情况下的资本市场盛宴，伴随一轮通胀转型，居民端存款只有两个选择，加入这场宴会，或者躺在银行里接受贬值的命运。这最终将成为一场财富转移，时间越久越完美，我只是觉得，我们所有参与者构筑的这个社会结构，它的反身性决定了，完美的预期出现的概率大约只有9%。

Part2，相关行业板块、标的和选择思路

由于我们已经明确地表示，这是从逆周期转向顺周期，从通缩螺旋走向通胀预期，因此，本轮牛市的主题就是复苏主题，板块思路将是：

首选券商、券商、还是券商，券商是牛市永恒的主题，上车以后就别下车，直到牛市结束提前下，不要试图去赚尽板块轮动的利润，实际上那往往是很多人从股神变股神经的必由之路，所谓赚轮动的钱实际上就是一个字，贪嘛。

其次选科技、互联网，顺周期这些轻资产且有基本面的公司，利润弹性是非常高的。

再次选消费，消费里面首选可选消费而不是必选消费，可选消费里更优先选择服务消费相关。

同时，电子元器件、汽车、家电、航空、服装配饰及奢侈品、酒店旅游度假村、消费电子、个人护理、零售等行业也是重点关注板块。

在综合选择思路上，首选行业龙头，同时首选20cm的，如果选不了20cm的那就选10cm的，此外，如果出现大面积涨停现象，啥都不用考虑，直接选择那些还没涨停，同时价格偏低的，最好5元以下的，市值不太高的，因为新股民入市通常最喜欢的是低价格、低PE、市值不太高、有一定知名度的公司。

券商及金融数据：

东方财富，A股互联网券商及金融龙头，同时享受券商、互联网双重利好刺激，本身是投资者交流和获取信息的重要门户，而且还是20cm的。

中信建投，券商龙头，AH两地上市公司，H股国庆后四个交易日涨幅接近100%。港股同样推荐中信建投，目前港市值仍然较A股差40%以上，随着A股暴涨，H股股价不受涨跌幅限制会涨更大，进一步缩小两地价差。

中信证券，两地上市券商绝对龙头，H股国庆后四个交易日涨幅接近50%，两地均推荐。

本行业基本所有主流公司都值得抢筹，包括第一创业、中泰证券、华泰证券、东吴证券、长江证券、国信证券、天风证券、招商证券、广发证券等等，再说一遍，所有主流券商都值得抢筹。

科技及互联网：

美团，互联网本地消费龙头，服务消费属性，顺周期受益者，超跌反弹，业绩及估值修复双轮驱动。

拼多多，电商新贵，估值吸引，团队强，出海潜力，若业绩超预期有望修复二季报受损情绪。

阿里巴巴，偏顺周期受益，业绩及估值修复潜力，回购及分红慷慨，三四季度有一定业绩反转潜力。

京东，顺周期受益者，创始人回归后团队凝聚力、战斗力提升。

腾讯，稳健王者，社交垄断者，小程序、视频号、金融科技均有向上突破空间，底部支撑稳，回购大手笔。

快手，超跌概念，唯一短视频行业上市龙头，AI潜力待挖掘，电商受益经济复苏。

贝壳，回调幅度较大，风险释放较多，可择机入，具有一定的穿越地产周期属性。

小米，手机稳，汽车有惊喜，创新能力可期，顺周期受益。

中芯国际，A股休市时段，港股涨幅超60%，半导体行业龙头，20cm优势。

此外，A股瀚博高新、国民技术、海光信息、隆基绿能、晶盛机电、中微公司、值得买、三六五网、世纪恒通、焦点科技也值得抢筹。

消费：

贵州茅台，永恒的消费首选，无需多言。

五粮液，品牌溢价、顺周期受益。

牧原股份，猪周期，通胀预期强势概念。

美的，白电王者，小家电引领者，团队优秀。

此外，金龙鱼、海天味业、伊利股份、品渥食品、水井坊、今世缘、古井贡酒、泸州老窖、石头科技、格力电器、海尔智家、东方电热等也值得抢筹。

电子元件：

工业富联、立讯精密、卓胜微、京东方A、茂莱光学、新易盛、海康威视、汇金科技。

汽车制造：

理想汽车，比亚迪、长城汽车、塞力斯、阿尔特、上汽集团、绿通科技。

通信设备及应用软件：

科大讯飞、金山办公、中兴通讯、世纪鼎利、慧翰股份、中际旭创。

云计算：

优刻得、青云科技、网宿科技、润泽科技、神州数码、国网信通。

酒店、旅游及度假村：

锦江酒店、君庭酒店、西域旅游、首旅酒店、峨眉山A。

注意，以上列出的公司，是相关行业优质标的，如果周二当天抢不到，应该先抢能抢的，抢到了后面再换回对应行业优质标的。

祝大家好运。

来源 | 走马财经  作者：走马的汉子

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