又一家A股上市公司跨界光伏！中来战投

今年以来，光伏行业景气度持续高涨，除产业链各环节头部企业持续扩产加码以外，“跨界追光者”亦纷纷布局光伏赛道。

就在近日，为布局新能源产业，A股上市公司百达精工引入光伏细分领域龙头企业中来股份作为战略合作方，正式宣告跨界光伏。

跨界投建13.5GW电池项目

4月17日晚间，百达精工（603331）发布公告称，该公司拟以其控股子公司江西百达精密制造有限公司（以下简称“江西百达”）为实施主体，投资建设“年产13.5GW太阳能电池片项目”，中来股份拟通过参股江西百达及对江西百达提供技术支持服务的方式与百达精工合作推进该电池片项目。

公告显示，本次年产13.5GW太阳能电池片项目分两期实施，一期年产4.5GW TOPCon电池片项目，预估投资额约为14.62亿元，建设期为10个月；二期年产9GW TOPCon电池片项目待一期项目全部投产后适时启动。

公告称，中来股份拟斥资4590万元认购江西百达新增对应金额的注册资本，并将在增资完成后持有后者15%的股权（百达精工持股为85%）；同时，中来股份及其控股子公司泰州中来将为江西百达电池片项目提供全面技术支持服务，并由江西百达分两期向泰州中来支付总计5000万元的服务费。

实际上，由于百达精工此前并无光伏业务，本次拟投建年产13.5GW太阳能电池片项目，意味着该公司正式进军光伏领域，以实现主营业务向光伏产业的跨界。

背靠中来 布局TOPCon电池

据公开资料显示，百达精工是一家主营业务为各类压缩机零部件、汽车零部件的研发、制造和销售的高新技术企业，其主要产品全球细分市场占有率稳居前二。

然而，作为光伏“门外汉”，百达精工目前并不具备任何光伏产业技术储备。要想跨界新能源光伏这一热点赛道，其难度不可谓不低。

俗话说，背靠大树好乘凉。

正是基于在光伏行业并无储备这一问题，百达精工与中来股份达成战略合作，借此打开通向光伏行业的大门。

事实上，中来股份以光伏背板业务起家，并迅速成为该领域的行业龙头；随后又向产业链上下游拓展，目前已经发展成为光伏背板、N 型电池和组件与分布式光伏等多领域的领先企业。

今年2月，中来股份的控股股东及实际控制人发生变更，浙能电力成为该公司的控股股东，实际控制人变更为浙江省国资委。

今年4月，根据中国计量科学研究院的认证报告，中来在自主研发的J-TOPCon3.0 POPAID技术和M10尺寸N型电池片的基础上，实现了26.7%的电池片实验室转换效率，创造了N型TOPCon电池领域的新世界纪录。

如今，百达精工通过与中来股份战略合作，携手高效N型TOPCon电池片的产业化布局，以期抢占市场发展的先机。

对此，中来股份也表示，公司拟以分享和输出先进的光伏电池技术为路径，打造N型TOPCon技术的产业化平台，并通过合作、合资和产能互享，实现合作主体之间的产销协同和市场占有率的提升。

业绩增长乏力谋转型

财报方面，在2019-2021年，百达精工营收分别为8.52亿元、9.68亿元和12.18亿元，净利润分别为0.75亿元、0.81亿元和0.92亿元；近几年该公司业绩相对较为平稳。

2022年前三季度，百达精工营收9.79亿元，同比增长约13%；归母净利润6397万元，同比下降约11%。可以看到，该公司增收不增利，业绩增长出现乏力。

此外，在负债方面，百达精工的债务压力较大。截至去年9月份，其总资产为20.85亿元，总负债为10.90亿元，负债偏高；其中流动负债达7.38亿元，短期负债偿还压力较大。

在经营性现金流方面，2019-2021年，百达精工年均经营性现金流净额仅为1317万元；截至2022年三季度，该公司期末现金及现金等价物余额为1.24亿元；其经营性现金流净额为1.58亿元，同比大幅增加1383%，主要系当期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。

综合来看，在增收不增利、负债相对偏高的情况下，百达精工谋求转型发展，跨界进军新能源光伏赛道。

跨界者面临的危与机

近年来，一大批业外企业纷纷涌入新能源光伏这一赛道，仅在去年已经有70余家A股上市公司跨界光伏赛道。

而今年以来，就有明牌珠宝、仕净科技、奥维通信等多家企业宣告跨界光伏，纷纷抛出巨额投资计划。

不仅如此，众多光伏行业产业链各环节头部企业也都忙着扩张产能，加码一体化。随着新入局者的增加，光伏行业竞争正在不断加剧，行业内卷化日益严重。

对于百达精工而言，其跨界光伏面临的压力不容小觑。不过，在TOPCon产能方面，依然存在较大的发展机遇。

今年以来，TOPCon整体产能正快速增长，市占率也将进一步提升。

据行业统计数据显示，截至去年末，TOPCon的产能超过80GW，全年TOPCon组件出货大约16GW。截至今年2月末，在光伏业内宣称布局高效电池技术的产能中，超过850GW的新增产能选择的是TOPCon技术。

根据市场预测，到2023年底，TOPCon 名义产能将有望接近480GW，其中近400GW为今年的新增产能。

因此，在P/N技术加速迭代的行业背景下， TOPCon产能快速爆发已成为大势所趋。

而对于相关企业而言，谁能率先布局，抢占行业发展先机，谁就有可能在未来市场中分得一杯羹吧。

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