特斯拉远景规划及中国供应链的机遇
概述
特斯拉的故事，就是一个硅谷小子大战底特律巨头的故事，特斯拉最初的创业团队主要来自硅谷，用IT理念来造汽车，而不是以底特律为代表的传统汽车厂商思路。如果评价2019年谁是汽车行业的赢家，相信非特斯拉莫属。Tesla已成为全球新能源汽车第一品牌，超越美国传统三大汽车集团，成为仅次于丰田的全球市值第二大车企，其市值是美国通用和福特两大汽车集团的总和。
这是一家有着远大理想的企业，这是一家有着无限创新精神的企业，Tesla已成为全球新能源汽车的图腾。
2003年，一群工程师创立了 Tesla。今天，特斯拉不仅制造纯电动汽车， 还可以生产能够无限扩容的清洁能源收集及储存产品。特斯拉在先进电池技术和电动动力总成处于全球绝对领先地位。
特斯拉愿景——加速世界向可持续能源的转变。特斯拉的CEO埃隆·马斯克非常诚实地说：“我不是为了颠覆而颠覆，我是为了人类有更美好的生活。”美好的生活，远大的理想到产业化是巨大的鸿沟。特斯拉创新力源自对事物本质的理解和对创造美好生活的追求。
今天，人们普遍认为，特斯拉的目标是：直面、击败燃油汽车。
下面，我们就来深入学习这一篇关于特斯拉的殿堂级精美报告，让你完全地、透彻地了解特斯拉Tesla的前世今生和未来发展规划。完整的报告共119页，本文只能节选其中部分和大家分享。
本报告共分四大章节：
PART A：特斯拉——全球新能源汽车的图腾
PART B：特斯拉的营销模式和市场表现
PARTC：特斯拉发展战略和远景规划
PART D：2020中国供应链的机遇
PART A：全球新能源汽车的图腾
特斯拉愿景——加速世界向可持续能源的转变。为了打造可持续发展的完整能源系统，除了电动汽车，特斯拉还设计了由Powerwall、Powerpack和SolarRoof 等组成的独特的能源解决方案，使居民、企业和公共事业单位能够管理环保能源发电、存储和消耗。
特斯拉市值是美国两大汽车巨头通用与福特市值之和，为美国最有价值车企。这个意义非凡，代表着造车新势力在老牌汽车强国——美国将传统车企打得晕头转向。
特斯拉的创始人埃隆·马斯克（ElonMusk），现任汽车公司特斯拉首席执行官、太空探索技术公司（SpaceX）CEO兼CTO、光伏发电企业太阳城公司（ Solar City）董事会主席。其中太空控索公司是全球第一家民营火箭发射公司，也是向国际空间站运送物资的第一家民营企业。马斯克表示他所做的事情都是为了解决影响人类生存的问题：能源问题和移民外太空问题。马斯克表示“我认为，地球面临的最大问题是可持续能源，也就是如何用可持续的方式，生产和消费能源。而另一个可能影响人类生存的大问题，是如何移居到其他星球。”
埃隆·马斯克被称为“硅谷钢铁侠”，是一位和乔布斯一样偏执的人，更是一位疯子和狂人。
火星移民计划—SpaceX：2002年马斯克成立了太空探索技术公司SpaceX，在马斯克主导下，SpaceX制造出第一枚火箭猎鹰1号，成为首家成功对接国际空间站的私人公司，未来计划走向消费者业务领域。
在最近的10年里，马斯克还成立过两家公司来实现自己的设想：一家是Neuralink，专门开发脑机接口，以期将人类的大脑与人工智能结合起来；还有一家是隧道挖掘公司BoringCompany，来开展超级高铁项目，以缓解交通拥堵。
那么问题来了，中国为什么要引入特斯拉？引入特斯拉会不会摧毁中国自主新能源汽车产业？
我们认为引入特斯拉确实是一个高招，特斯拉的引入会产生鲶鱼效应，刺激中国新能源汽车产业的发展。首先是治一治浑水摸鱼的靠补贴生存的新能源企业，也治一治浑水摸鱼的燃油车。其次特斯拉定位中高端，全球公认最具创新意识的企业，可以弥补中国新能源车企创新不足，同时又为中国新能源车企发展留下空间。第三中国也没有放弃中高端，蔚来、理想等可以与特斯拉良性竞争。
回顾其发展历程，我们发现特斯拉是典型的行业趋势引领者，在电动车产业链尚未成型的年代，凭借出色且大胆的技术集成思路，为汽车行业带来时代性变革。在新能源汽车行业重归景气发展通道后，特斯拉将继续领跑全球汽车电动化浪潮。
2019年1月7日，特斯拉上海工厂奠基仪式在上海临港举行，十个月不到建设完成并全面验收通过。验收通过后一个月Model 3在上海工厂开始生产，两个月后国产版Model 3正式下线交付。
再一次，让世界见证中国速度。
但上帝也没有总是眷顾特斯拉，曾经，特斯拉也走到了破产的边缘。
2017~2018可以说是厄运连连——甚至一度流出破产的传闻。马斯克在2018年的愚人节当天宣布，特斯拉已经“完全地、彻底地破产了”，并配了一张搞怪图。
挺过长跑中途的极点后，特斯拉显得后劲十足——让做空机构折戟。
然而特斯拉在2019年终于走出阴霾，一飞冲天，让做空机构损失惨重。有趣的是，2018年的特斯拉与如今的特斯拉是同一家公司，商业模式与14年前的计划如出一辙，可股价却是天壤之别。
特斯拉主要车型接力布局
特斯拉从超级电动跑车Roadser起步，马上成为美国社会名流和好莱坞明星梦想的坐骑，一时圈粉无数。接下来的Model S/X、Model 3更是一飞冲天，让特斯拉登上全球新能源汽车第一的宝座。
而特斯拉的车型市场定位也非常清晰，从超级豪华电动跑车到轿车和SUV，再到比肩福特猛禽的皮卡Cybertruck，无不显出特斯拉战略思维和强烈的企图心。相比国内一些车企混乱的车型定位，让人感慨。
特斯拉的核心竞争力，我们总结出以下五点：领先的新能源技术、激进的自动驾驶方案、纯正的新能源品牌、较高的车型保值率和优异的成本控制。
2014年，松下联合特斯拉投建超级电池工厂，成为特斯拉独家电池供应商。特斯拉使用的是圆柱形三元电池，Model S&Model X 使用18650型号，Model 3使用21700型号。以Model S为例，特斯拉将7104个18650型电池单体，分为16组电池组，每组电池组由444 节组成，电池组之间串联，电池组内部每74节电池一组进行并联，每个电池组有6组这样的并联组。特斯拉电控技术也空前绝后，在其全球公开发布的249项专利中，电池技术专利共有104项， 约占总与利数量的42%，其中大部分为电控技术方面专利。这让它在MPGE电耗值上表现出色，得以在有限电池储能条件下，释放出最大续航里程，更让特斯拉电动机跻身欧洲2018年度十佳发动机评选榜单。
根据UBS数据，目前特斯拉锂电池成本达到行业最低水平，低至111美元/KWh，宁德时代（CATL）成本为152美元/KWh。
特斯拉的BMS全球领先，2008-2015年间的核心知识产权大多与BMS相当，每个电池模块两端设置有电池监控面板，用以监控电池模块内部电压。BMS的功能是保证电池组工作在安全区间内，根据环境温度、电池状态及车辆需求等决定电池的充放电功率。因为电池组中每一节电芯过充或过放都会导致电池组故障，BMS需要监测每个并联组电压，控制每个电池组的电压、电流和温度，以维持平衡，缓解电池组整体衰减。特斯拉特殊的充电枪配合BMS系统，可以实现快速充电。Model3使用V3超级充电桩5分钟所充电量可行驶120 公里，等效于高达每小时1600公里的充电速率。
特斯拉的Model 3采用了车辆集中式的电子电气架构，整个EEA（电子电气架构）分为三大部分：CCM(中央计算模块)、BCM LH(左车身控制模块)、BCM RH(右车身控制模块)。中央计算模块(CCM)整合了驾驶辅助系统(ADAS)和信息娱乐系统(IVI)两大域，以及外部连接和车内通信系统域功能 ；左车身控 制模块 (BCM_LH) 和右车身控制模块 (BCM_RH) 分别负责剩下的车身与便利系统 (Body&Convenience)、底盘与安全系统(chassis and safety)和部分动力系统(powertrain)的功能。在传统汽车的分布式EEA架构下，造成较大冗余，而且整车企业没有权限去维护和更新ECU，一级供应商的研发周期通常为2-3年，软件更新较慢极大影响用户体验。
特斯拉V3超级充电桩目前全球充电效率最高。最新一代V3超级充电桩，5分钟所充电量可行驶 75英里(约合120公里)，等效于高达每小时1000英里（约合1600公里）的充电速率。特斯拉目前在全球有1400多座超级充电站，超过12000个超级充电桩。
传统车企部分实现软件OTA，但TSL是固件的引领者。
特斯拉自2012年开始投入使用OTA进行系统升级，并率先在固件上应用OTA技术。比亚迪、宝马也在2018年投入使用DiLink、 iDrive系统。但从目前版本更新上，只有特斯拉可以实现动力系统领域、底盘域的OTA更新。
特斯拉是自动驾驶方面最为激进的汽车厂商。特斯拉拥有实现完全自动驾驶所需的硬件，特斯拉相比于传统汽车制造厂商更为激进， 特斯拉将跳过L3，直接朝着 L4 以上的全自动驾驶进发。特斯拉拥有一只庞大的自动驾驶测试队伍（包括已经售卖的和特斯拉自由的自动驾驶测试车队）,无论是否开启自动驾驶模式，特斯拉都会以影子模式进行数据采集。其他自动驾驶科技厂商仅拥有模拟测试数据。特斯拉真实路况驾驶数据远远超出其他厂商。
PART B 特斯拉的营销模式和市场表现
特斯拉的营销不同于其他汽车企业，即使在新能源汽车领域也绝无仅有。
特斯拉直营模式的优点很多：从经销商角度考虑，电动车不同于燃油车靠推销配件、装饰及售后服务赚钱，经销商模式在特斯拉体系并不赚钱。从特斯拉角度考虑，直营可以管控服务质量，最核心的是能及时掌握用户数据。从消费者角度考虑，压缩经销环节的利润，降低用户购买成本；且直营模式让价格更加透明。
与苹果公司的直营模式类似，特斯拉采取“线上官网订车 + 线下直营中心”的销售模式代替4S店。
汽车智能化增强特斯拉品牌力，也使得特斯拉的客户体验与其他车企拉开了距离。
V3充电桩进一步解决用户充电焦虑
2019年特斯拉同比2018年销量大涨50%，卖了36.75万辆。
特斯拉：汽车行业的苹果
现在，越来越多的人将特斯拉称为汽车界的苹果。这是因为特斯拉与苹果作为全球领先的科技企业，相似度较强。
苹果和特斯拉都坚持“兵贵精，不贵多”。
审美可以引发个人的积极态度，会让用户对产品产生忠诚度，在这方面苹果和特斯拉推崇极简的设计理念和产品美学。苹果和特斯拉均坚持主打头部爆款，坚持极简主义。
PART C：特斯拉的发展战略和远景规划
特斯拉以“汽车”与“能源”为主线构造其商业版图，两线相辅相成，推动特斯拉实现其“加速世界向可持续能源的转变”的企业使命。特斯拉的能源业务与汽车业务并驾齐驱，分两阶段实现：
2006年，当马斯克刚准备进入电动汽车行业时，他简单制订了一个“4步走”的商业计划：
特斯拉目前已经成功现实了“前三步”战略。
与绝大多数整车厂（从廉价产品起步，通过品质和口碑的沉淀进入豪华车市场）的发展策略不同，特斯拉自上而下，先做高端品牌，再做销量。
从小众走向普及，产品谱系趋于完善
能源在特斯拉的战略里是与电动汽车板块并驾齐驱的业务板块，也是特斯拉实现其公司愿景的最为重要的一环。特斯拉提供一站式闭环可持续能源解决方案:
特斯拉垂直整合能源解决方案集合了能源采集发电、能源储存和能源使用三个过程，已在 18个国家推广应用，2016、2017年入选世界互联网领先科技成果。2018年，特斯拉能源业务收入占总收入的7.25%，毛利率12.24%。马斯克曾表示，汽车业务确实体量更大，但能源业务增速远远超过汽车，达到约300%/ 年的增幅，能源业务终将达到与汽车相当的规模。
Powerwall 是一款可扩展使用的家用电池，主要安装于居民住宅中用于存储能量， 售价约 3000-3500 美元。
Powerpack系统是一个完全集成的能量存储解决方案，能够实现商业与公用事业场 景中的易控、安全、稳定用电。
Megapack是新型巨型电池，通过串联设备可以构造储能量超过 1GWh 的超级储能设备，专门用于大型公用事业规模项目。
Solar Roof是光伏发电屋顶瓦片，由钢化玻璃内部镶嵌光伏电池制成，与传统光伏发电屋顶相比，具有多种优势。特斯拉还专门设计了定制配件、通风口和天窗，最大程度保障屋顶颜色一致性与造型美观度。
Model Y标志着特斯拉“SEXY”产品矩阵组建完成
2019年11月宣布德国柏林建设4号超级工厂，计划在全球共建设10 ~12座超级工厂。目前全球共六家工厂，布局美国3座、中国1座、欧洲2座。
特斯拉超级工厂介绍——超级电池工厂
特斯拉超级工厂介绍——超级光伏工厂
电动汽车超级工厂
特斯拉产能规划：2021年有效产能预计超过百万。公司2019Q3财报公布当前产能美国合计产能44万辆（35万Model 3和9万Model X/S），中国工厂一期产能达到15万辆。预计2020年底中国工厂Model3达到30万辆，且中国、美国Model Y同步量产，2020年底预计均达到10万辆，因此2020年底特斯拉总产能接近100万辆，2021年底随着欧洲新产能落地，年底预计接近200万辆产能。
PART 4：2020中国供应链的机遇
目前，特斯拉上海工厂的零部件本地化率为30%左右。计划到2020年7月提升至70%~80%，国产化后国内供应链将深度收益。
特斯拉三电供应链和成本分析
2019年E~2023年E特斯拉供应链市场空间预测
我们采用2019年四季度平均单车成本，假设往后四年平均每年降低8%左右。随着未来产能的提升，特斯拉供应链市场超过百亿美元。其中，三电供应链市场规模占比最大。预计2020/21年特斯拉三电供应链市场规模达130/199亿美元左右。
特斯拉国产化核心供应商
特斯拉潜在中国供应企业
特斯拉供应链：单车价值及份额梳理
特斯拉供应链：重点标的利润弹性测算
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