机械行业105页中期投资策略：把握高端制造戴维斯双击的机会
报告提纲：
工程机械:周期弱化、需求超预期、估值修复
激光设备:行业进入复苏阶段，看好 控制系统龙头
锂电装备:欧洲电动化超预期，行业 将迎拐点
光伏设备:技术迭代推动行业降本，龙头公司受益新产能周期
检测服务:第三方检测穿越牛熊，优 选内资龙头
报告综述：
机械行业销量反映经济复苏态势良好:2020年上半年，尽管受到疫情影响，有经济晴雨表之称的挖掘机在一季度销量出现大幅下滑情况下，上半年仍实现累计24%增长，6月份挖掘机国内销量同比增长75%。根据调研情况，混凝土机械和塔 机实现更高的销量增长。经济敏感度较高的工业机器人6月份同比增长30%，H1同比增长10%.
政府将加大逆周期调控，房地产库存较低有望保持韧性，拉动基建稳增长，基建投资增速预计将复苏至10%，房地产投资增速预计增长5%。上半年社融实现了43%的高增长， 中长期的贷款也实现了16%的增长，企业的融资实现了大幅增 长。从历史经验来看，中长期贷款大多是适用于企业的资本支出，特别是设备采购方面。照目前情况来看，制造业投资有 望逐步回暖，高新技术投资预计将维持2位数以上增长。
看好盈利将持续超预期，下半年将有望戴维斯双击的细分高端制造龙头。重点推荐顺周期的工程机械和智能制造领域，建议超配景气有望持续超预期的工程机械板块、景气复苏早期的激光行业、弱周期行业检测服务。同时推荐具备全球 竞争力和进入新产能周期的锂电设备和光伏设备龙头。
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报告节选：
（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：东吴证券）
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