新能源汽车行业专题报告：全球竞争格局及政策导向对我国新能源车企出海影响几何？
（报告出品：长城证券）
1 碳达峰、碳中和政策明确新能源汽车中长期发展空间
1.1 联合国碳达峰、碳中和倡议敦促各国采取行动应对气候变化
《联合国气候变化框架公约》的签署标志各国将在联合国的带领下，共同应对气候变化 这一跨越国界的全球性挑战。由于气候系统的复杂性以及排放的温室气体无视国界的特 性，唯有在全球范围内展开合作，才能真正应对这一挑战。为应对气候变化，1992 年 5 月 9 日通过了《联合国气候变化框架公约》。截至 2023 年 7 月，共有 198 个缔约方。《联 合国气候变化框架公约》确立了应对气候变化的最终目标，将大气中温室气体的浓度稳 定在防止气候系统受到危险的人为干扰的水平上。这一水平应当在足以使生态系统能够 自然地适应气候变化、确保粮食生产免受威胁并使经济发展能够可持续地进行的时间范 围内实现。
《巴黎协议》在《联合国气候变化框架公约》的基础上进一步明晰各国在应对气候变化 过程中分阶段的具体行动方案。根据《联合国气候变化框架公约》，各国领导人于 2015 年 12 月出席在巴黎召开的联合国气候变化大会，并在此次会议上签署了《巴黎协议》。该协议对 2020 年后应对气候变化国际机制作出安排，标志着全球应对气候变化进入新阶 段。《巴黎协定》旨在大幅减少全球温室气体的排放，将本世纪全球气温升幅限制在 2℃ 以内，同时寻求将气温升幅进一步限制在 1.5℃以内的措施。《巴黎协定》以五年为一个 周期。自 2020 年以来，每个国家都在提交一份国家气候行动计划，被称为国家自主贡献， 或者简称为 NDC。为了实现《巴黎协定》的目标，在提交的国家自主贡献计划中，各国 传达了他们将采取的行动，以建立适应气温变化影响的复原力，从而减少温室气体排放。《巴黎协定》还强调了发达国家应该承担资金援助责任，同时首次鼓励其他国家自愿捐 款，以解决缓解气候变化所需的巨额资金需求，从减排到适应都需大规模投资。
传统燃油车导致的空气污染问题已波及全球，向新能源汽车升级转型势在必行。当传统 燃油车燃烧化石燃料制成的汽油时，会直接释放二氧化氮、二氧化碳、碳氢化合物、硫 氧化物和颗粒物等污染物到空气中。长时间或高浓度暴露情况下，这些污染物不仅会对 人类健康造成不良影响，还与气候变化和环境问题紧密相连。根据美国环境保护局（EPA） 的数据，2021 年，燃油车辆产生的温室气体约占美国温室气体总排放量的 29%，是美国 排放量的最重要贡献者。在英国，交通运输是最大的二氧化碳排放源。2023 年，普通燃 油车平均每公里产生约 164 克二氧化碳，而柴油车平均每公里排放量约为 170 克。均远 高于新能源车的每公里排放量。因此，推动从传统燃油车向新能源车的过升级转型，对 于降低空气污染具有迫切的必要性，不仅可以显著减少机动车辆排放所产生的有害物质， 还有助于削减温室气体的排放，从而减缓气候变化的影响。
1.2 各国根据自身情况，设定碳达峰、碳中和具体实施路径
欧盟成员国正在制定新法规，力争到 2030 年将排放量减少至少 55%，并在 2050 年前实 现碳中和。此外，今年三月，欧盟为新车和面包车制定更严格的二氧化碳排放标准，旨 在降低道路运输排放，为汽车业的零排放转型提供动力，同时促进行业不断创新。从 2035 年起，新车和面包车的二氧化碳排放将实现 100%减少，而欧盟也将在同年停止销售新的 燃油车（包括混合动力汽车）。挪威在 2021 年发布了《气候行动方案》。为了大幅减排，挪威政府近几年来一直在提高 温室气体排放税，此外还取消了一些降低的税率和豁免。并且政府还在航运等行业开发 新技术，以降低排放量。德国在 2019 年发布了《联邦气候变化法》，规定到 2045 年，温室气体排放量应减少到温室气体净中性，2050 年之后，德国将实现温室气体负排放。英 国在 2021 年制定了交通脱碳计划，计划在五年内投资二十亿英镑，实现到 2030 年城镇 中一半的出行是自行车或步行，从而有效降低排放。同样，意大利和法国也分别在 2019 年和 2020 年发布了《国家能源和气候综合计划》，共同致力于在 2050 年实现碳中和的目 标。
美国计划遵守《巴黎协议》的倡导，在 2050 年前实现净零排放的目标。在此框架下， 美国加州空气资源委员会也在去年提出计划，旨在建设可持续发展社区。该计划涵盖多 个方面，包括构建 100%清洁能源电网，以争取在 2045 年实现碳中和目标，同时加强碳 去除和固存，保护居民免受有害石油钻探的影响。加拿大交通部也在 2021 年宣布了到 2035 年实现零排放的目标，以此应对气候变化。并且加拿大政府致力于与美国轻型汽车 温室气体排放法规保持一致，支持北美汽车行业向零排放汽车的过渡。这不仅有助于达 成加拿大的气候变化目标，还能确保加拿大和美国工人都能从这一全球转变中获得经济 利益。这些举措充分展示了国际社会在应对气候变化方面的决心，通过各自的政策和计划，各 国都在努力减少碳排放、推动清洁能源发展，为全球创造更可持续、更绿色的未来。
1.3 新能源汽车助力全球碳达峰、碳中和事业推进
2017-2022，全球新能源汽车销量逐年增长，市占率显著提升。自 2017 年起，全球新能 源汽车的销量逐年平稳增长，直到 2020 年增速开始明显加快。截至 2022 年，全球纯新能源汽车的总交付量超 1000 万辆，同比增长 55%，在全球汽车市场份额的占比跃升至 13%，较 2017 年（1.3%）提升约 12 个百分点。
2017-2022，纯电车型在新能源车市场中的占有率常年远高于混动车型。2022 年，全球 新能源车市场中插混车型的市场份额为 27%，略低于 2021 的 29%，仍在 30%左右徘徊。
2 我国新能源汽车渗透率已逾 30%，头部车企出海拓圈势在必 行
2.1 多轮政策共促新能源汽车产业全面发展，2023 年超日本成为全球第一大 汽车出口国
我国对电动汽车的认可程度高，出台政策多，发展重点从鼓励规模化发展转变为加速产 业结构升级。2009 年我国推出“十城千辆”目标工程，在国内 10 个大、中城市推广千 辆混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车，并建立相应的能源供应基础设施，开启新能源汽车产业化新阶段，并带动有效的车用动力锂电池的市场需求规模快速扩张。2010 年以来，我国陆续推出免征新能源汽车车辆购置税、购买新能源汽车补贴、车联网建设 等多项国家及地方政策支持新能源汽车产业朝规模化、高端化、智能化方向发展。近几 年，我国在保障补贴平稳退坡和延续免征车辆购置税的同时通过落实更加严格的双积分 政策、开展智能化试点等方式加速产业结构升级和促进市场化竞争。配套设施方面，政 策也支持强化铁路运输配套、完善充电桩、储能等设施建设和改造配套电网带动基础设 置建设，以促进新能源汽车全面普及。补贴退坡背景下磷酸铁锂电池重获市场青睐。2016 年 12 月，新能源汽车补贴政策首次 将电池能量密度纳入补贴参考指标，磷酸铁锂电池因电池能量密度较低无法满足“质量 能量密度不低于 90Wh/kg”的补贴标准而无法获得政策补贴，能量密度更高的三元锂电 池逐渐成为市场主流。2017 年以来，在政策引导下，我国汽车能量密度、续航里程等多 项性能显著提升，本土动力电池厂快速发展并对外资企业形成一定冲击。2019 年以来， 随着新能源车补贴逐步退坡、疫情及俄乌冲突导致上游原料价格暴涨以及比亚迪推出刀 片电池技术，成本较低、性能提升的磷酸铁锂电池重新获得市场青睐。
受益于政策支持和技术优化，我国汽车出口快速增长。近年来，中国品牌汽车企业加快 海外市场布局，通过海外建厂、联合海外销售渠道、独立建设海外销售渠道等方式加快 市场开拓。我国汽车出口实现跨越式增长得益于以下三个方面：（1）国家出台政策推动 开放型经济向更高层次发展。2017年4月工信部等三部委在《汽车产业中长期发展规划》 中提出到 2025 年，若干家中国汽车品牌企业产销量进入世界前十强，中国品牌汽车实现 全球化发展布局。近几年来，我国大力实施汽车产品出口战略，针对新能源汽车出口的 运输保障、金融服务、海外售后服务等薄弱环节相继出台多项政策以加快市场开拓；（2） 海外市场因疫情所致供应链短缺为我国汽车出口带来良好机遇；（3）技术不断优化，新 能源汽车出口优势明显。我国的新能源汽车电池、电机和电控技术不断进步，动力电池 已基本解决续航里程、安全、寿命等关键问题，能量密度等核心指标持续改善，与整车 产品匹配性越来越好。深入开拓发展中国家市场和东盟等区域市场。2022 年，RCEP 的签署促进中国-东盟汽车 贸易规模和投资合作不断提升，上汽、长城、比亚迪等自主品牌汽车企业积极开拓东盟 市场，泰国、菲律宾、印尼、越南和马来西亚成为东盟的主要目标国家。东盟电动汽车 产业目前处于初级阶段，但市场潜力巨大，有望进入快速增长期，这将为我国电动汽车 出口带来新机遇。此外，2023 年 4 月，国务院在《关于推动外贸稳规模优结构的意见》 中进一步提出通过完善金融支持、营销服务和产业合作等引导企业深入开拓发展中国家 市场和东盟等区域市场。
2023 年我国超过日本成为全球第一大汽车出口国。由于世界疫情冲击和特斯拉国产， 2020 年以来我国汽车出口实现巨大销量突破。2022 年我国乘用车出口 267 万辆，同比增 长 62.91%，出口量超过德国，其主要原因为国际疫情和俄乌危机下海外供给不足，中国 车企出口竞争力大幅增强。2023 年 1-7 月我国乘用车出口 232 万辆，同比增长 86.13%，出口量超过日本，成为全球第一大汽车出口国，主要原因仍是中国产品竞争力提升和欧 美市场突破及俄乌危机下俄罗斯市场的国际品牌全面被中国车替代，其中中国的新能源 出口竞争力提升带来巨大出口增量。预计只要国际上有稳定的市场需求，未来中国汽车 出口发展仍有巨大空间。
2.2 新能源汽车在我国渗透率逐年提升，头部车企二八效应显著
2022年我国新能源汽车渗透率达到27.6%，提前三年完成新能源汽车渗透率25%的目标。2021 年，我国开始加速实现新能源车对燃油车市场的部分替代，通过用户的市场化选择 证明消费需求变化，并拉动车市加速向新能源化转型。2022 年汽车市场受到疫情反复、 预期波动、原材料及油价上涨等多重因素的冲击，但在购置税优惠、新能源补贴、地方 促消费等多重政策刺激下仍实现较快增长。2022 年新能源产品供给提升显著驱动新能源 车销量快速攀升，同时由于新能源补贴政策到期，厂商积极促进年底前下订和交车，推 动新能源汽车销量再创新高。2022 年新能源汽车全年零售 568 万辆，同比增长 90.0%， 渗透率达到 27.6%，提前三年完成新能源汽车渗透率 25%的目标。促消费政策扩大新能源汽车消费，2023 年新能源汽车渗透率超过 30%。2022 年末，新能 源补贴退出提前透支新能源购车需求，叠加年初部分头部厂商价格调整幅度较大，2023 年初我国新能源汽车销量下滑。为此，2023 年以来我国出台多项政策促进新能源汽车消 费，工信部、商务部推动新能源车下乡，启动“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能 源汽车消费季等活动，各地也积极举办车展及发放消费券大力促销提振消费信心，新能 源汽车销量平稳恢复。2023 年上半年我国新能源汽车零售销量达到 309 万辆，同比增长 37.3%，渗透率再创新高达到 32.4%。
插混销量增速远超纯电，有望“平替”燃油车。2022/2023H1 我国插电混动车型销量分 别为 142.1/99.5 万辆，同比激增 161%/98%。一方面，相较传统燃油汽车，插电混动汽 车油耗和废气排放量更低，在驾驶体验上也具有纯电车的平顺性和强劲的动力输出；另 一方面，相较纯电动汽车，插电混动汽车购买成本更低，续航能力更强，能够解决充电 基础设施不足和寒冷问题。插电混动汽车由于兼具燃油车和纯电车型优势而受市场追捧， 有助于实现燃油车到纯电动车的平稳过渡。
自主 PHEV 崛起，合资新能源车市场受挤压。我国新能源汽车市场的自主插混汽车份额 从 2019 年的 11.7%大幅提升到 2023 上半年的 30.6%。近年来伴随插混车型快速增长，我 国自主品牌不断在插混技术上投入大量研发以扩大市场规模，代表性技术包括比亚迪 DM 平台、长城柠檬混动平台、吉利雷神平台及长安蓝鲸 iDD 平台等。插混车由于需集成纯 电汽车和燃油汽车两套完整的动力系统，其生产成本较高，而自主品牌全面布局插电混 动技术一定程度上降低了插混车型生产成本，有效提升自主插混汽车市占率。另一方面， 主流合资品牌由于新能源转型较慢、自主品牌崛起、豪华车价格下探等原因，其新能源 车市场份额持续受到挤压，从 2019 年的 8%下降到 2023 年上半年的 5.2%。
头部车企二八效应显著，比亚迪市占率稳居第一。2023 年上半年，以比亚迪、上汽、广 汽等为代表的传统头部车企、特斯拉以及蔚来、理想等新势力车企在新能源车市场的市 占率合计接近 80%（按照销量占比计算），头部效应明显，其中比亚迪新能源车市占率达 到 33.5%，销量遥遥领先。2022 年以来，比亚迪一方面凭借刀片电池、DM-i 混动、CTB 电池车身一体化等尖端技术显著优化产品性能，另一方面通过布局新销售网络海洋网并 加快推出各类新车型和新品牌实现从低端到高端的各类车型全覆盖，最终在插混和纯电 共同驱动下实现飞速发展。上汽和广汽受合资品牌在新能源转型中增长乏力拖累，其市 占率有所下降；特斯拉 2022 年底开始降价，其市占率回升至 7.8%。新势力方面，理想 的新能源市占率提升至 3.7%，主要得益于其 2022 年发布的多款 L 系列车型持续放量；小鹏则受销售主力 P7 竞争力下降和销量下滑影响，市占率有所下行。
2.3 比亚迪立足国内业务，积极出海布局
2023 年上半年，公司海外销售新能源车 7.4 万辆，已超过 2022 年全年（4.5 万辆）。自 2022 年 11 月起，公司海外新能源车销量基本稳定在 1 万辆/月左右，并在 2023 年 2 月、 7 月分别触及单月 1.5 万辆、1.8 万辆的销量高点。
欧洲、美国是老牌汽车工业国，长期以生产燃油车为主。燃油汽车和新能源汽车在内部 电气化、电动化等机械结构方面差异巨大，单纯的油改电无法彰显新能源汽车的全部优 势，反而会出现如因直接用电池代替发动机位置而导致车内空间狭小的各种问题。而比 亚迪已长期在该领域投入技术研发和实际生产实践，推出有 CTB(Cell to Body)技术， CTB 技术让刀片电池与车身结合更为紧密，电池车身一体化设计使整车扭转刚度得到了 有效提升，助力整车安全再升级，让燃油车的上限成为电动车的下限。公司生产的新能 源汽车在海外市场中长期潜力巨大，有望成为未来利润增长的持续突破口。在国内生产的基础之上，比亚迪在美国和欧洲均设有新能源商用车工厂，在日本设有车 辆模具研发中心。除此之外，比亚迪与多家优秀海外经销商合作，如与欧洲经销商集团 Hedin Mobility 签约，为瑞典和德国市场提供新能源汽车产品。与当地经销商合作有利 于我国新能源厂商快速进入国际市场，更好地与当地消费者的消费习惯接轨，并在经营 过程中严格遵守当地的各项法律法规，有效压缩自身在销售、售后人员培训和场地运营 等方面的固定成本。
2.4 小鹏、零跑以技术换市场，新能源时代为国争光
小鹏携手大众开发电动汽车，以“技术换市场”助力发展。2023 年 7 月 27 日，小鹏宣 布与大众达成长期战略技术合作，双方将基于各自核心竞争力和小鹏的 G9 车型平台、智 能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件共同开发两款 B 级电动汽车车型，以大众汽车品牌在 中国市场销售，相关车型预计将于 2026 年开始投产（即"SOP"）。此外，双方还将在包括 未来电动车平台、软件技术和供应链方面等多个领域继续探索其他潜在战略合作。大众 汽车集团长期全球销量领先，是欧洲地区举足轻重的汽车制造商，未来不排除双方将在 现有基础上合作更多车型并向其他地区渗透。不仅如此，大众集团中国分公司早在 2021 年已与动力电池行业排名靠前企业国轩高科签署了《附条件生效的股份认购暨战略合作 协议》，该协议明确表示大众中国及其关联方与国轩高科在主营业务领域（如技术、销售 等方面）的关联交易可能将进一步增加。大众前期已积累了与中国新能源企业长期合作 的良好经验，未来小鹏有望依托自身在新能源整车电气化和智能化方面的技术优势，乘 成熟国际化车企合作伙伴的东风，更好更快进入海外市场。
零跑与采埃孚合作开发智能底盘，技术强强联合赋能业务成长。2023 年 6 月 12 日，零 跑与全球性技术公司采埃孚集团签署战略合作协议，双方将在乘用车智能底盘领域展开 紧密合作，共同开发智能底盘产品以提升新一代智能电动车性能。零跑是整车行业与汽车零部件的技术驱动型企业代表，而采埃孚擅长车辆运动控制、集成式安全系统、自主 驾驶及电驱动等核心技术领域，是领先的汽车零部件和系统供应商，能够为汽车及工业 行业提供从软件到硬件的全面系统性解决方案及产品。零跑的软件及采埃孚的硬件强强 联合将有效助力零跑实现产品升级。此外，零跑未来将进军欧洲市场，而采埃孚也将利 用在欧洲市场的品牌效应为零跑的海外拓展继续赋能。
2.5 吉利依托品牌收购，海外高端市场王者
吉利通过品牌收购完善海外布局并实现自身品牌高端化发展。作为自主品牌龙头，吉利 持续推行全球并购策略，倾向于通过入股其他车企以获取更加先进的技术及完善海外布 局。2010 年，吉利从福特手中全资收购沃尔沃，开始借助沃尔沃先进的生产技术及强大 的品牌效应快速成长，产品和口碑均有明显提升，后续双方合作推出的 CMA 架构几乎成 就当下吉利的所有热销车型。此外，吉利通过沃尔沃海外网络促进公司整合和优化供应 链，在全球采购、生产、技术研发、销售渠道等方面加强协同效应，进一步完善吉利的 海外布局。2017 年，吉利收购马来西亚 DRB 旗下宝腾汽车 49.9%股份及豪华跑车品牌路 特斯 51%股份进军东南亚市场，同时还收购美国太力飞行汽车公司对未来的飞行汽车市 场做长远布局。2018 年，吉利收购戴姆勒 9.69%具有表决权的股份并持续深化与戴姆勒 的合作，于 2019 年与戴姆勒联合领投欧洲飞行汽车公司 Volocopter，并让旗下曹操出 行与其旗下公司共合资组建蔚星科技布局高端出行，还于 2020 年与梅赛德斯-奔驰共建 Smart 品牌的合资公司智马达并销往全球。Smart 和奔驰的电动化技术进一步提高了吉 利的运营效率和产品竞争力。2021 年，吉利与汽车零售商英之杰达成战略合作，计划通 过英之杰在智利的资源导入自身新产品以提高在智利的市占率。2022 年，吉利认购雷诺 34.02%股份并成立动力合资公司，计划面向韩国推出全新车型，并在全球范围内供应先 进的混合动力总成和高效的燃油动力总成，并寄希望于通过雷诺进军美国市场。2022 年， 吉利还收购英国超豪华性能品牌阿斯顿·马丁 7.60%股份并于 2023 年继续增持，预计该 收购将为吉利带来豪华品牌的溢价，进一步提升吉利在海外的知名度。
沃尔沃对吉利欧美市场业务的贡献度超 90%。沃尔沃销量主要分布在中国及欧美地区。2021年，吉利在欧洲的销量为32.1万辆，其中沃尔沃品牌销量29.3万辆，占比达到91.5%；2022年，吉利在美国的销量为11.1万辆，其中沃尔沃品牌销量10.2万辆，占比达到92.2%。从细分品牌看，吉利销往欧洲的子品牌沃尔沃、极星以及合资品牌 Smart 等在欧洲市场 较为热门，其品牌下的多个电动车型入选欧洲电动汽车销量前 50。基于沃尔沃在海外的 完善布局和强大品牌效应，吉利出海的单车平均价格较高。
2.6 上汽、广汽，老牌合资品牌先发优势十足
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