网贷平台还值得信任吗 | 棱镜
作者 | 张琴
编辑 | 暴剑光
“你们是不是也跑路了？”
“……”
“人呢？”
进入6月以来，特别是端午节之后，上述对话在方宇的印象中，已经上演多次。
方宇目前就职于上海一家网贷平台，并在该平台担任高管。
令其颇感到苦恼、却又哭笑不得的是，网络偶尔的一丝拥堵，进而导致的网页跳转稍慢、抑或是客户电话占线拨打不进，都会成为出借人担忧P2P平台跑路与否的导火索。
网贷之家最新数据显示，截至2018年6月30日，共计有52家平台出现提现困难、跑路等情况。
值得注意的是，就在几天前的6月25日，这个数字还为19家。这也就意味着，短短的4天时间，又有30余家平台爆雷。
此外，《棱镜》还发现，6月份出现问题的平台多数出在端午节之后。而6月份截至目前的问题平台数量为5月份的约5倍。
6月的网贷行业，每一点震动，都在挑动着平台和出借人敏感而又脆弱的神经。
继善林金融、唐小僧和联壁金融之后，网贷行业已开始了又一轮的风险释放。而这一轮爆雷潮中一个显著的特点是，曾以上线半年交易额就突破4亿元的战绩而闻名于业内的花果金融，以及上线江西银行存管、有着上市公司“亲爹”的钱满仓等业界著名平台，也未能幸免。
多位业内人士对《棱镜》表示，网贷行业还将进入一段集中的爆雷期。行业爆雷潮缘何产生，又将如何演化传导，如何在行业生态自我清洁的过程中维护市场的稳定，同时保护投资者的利益，已经成为摆在监管者和平台方面前，共同需要思考的难题。
恐慌蔓延
自四月中旬百亿级平台善林金融爆雷，实际控制人周伯云被警方控制开始，网贷行业连环炸的多米诺骨牌，似乎已被推倒了第一块。
而近期不绝于耳的雷声，似乎也已经让市场的焦虑情绪到达顶点。
方宇告诉《棱镜》，作为一家有着上市公司股东背景背书的网贷平台，他对于其所在平台的合规能力和运营能力都充满信心。
不过，他还是明显感觉到，近期舆论风暴下，圈内圈外风向都在发生转变。
最近几天，方宇接连接到了圈外朋友的几个电话。电话的内容颇为一致，都是劝诫方宇赶紧撤离网贷行业。
“圈外的朋友都很紧张，他们给我打来电话，说你那个行业已经不能再做了。”
圈外人士的担忧，方宇表示完全理解，毕竟任何行业都存在着信息不对称和认知门槛。而在对行业有着更为深入感知的圈内人士之中，恐慌情绪也在蔓延。
方宇回忆说，最近有个老同事颇为焦虑地跑来找他求助。由于其所就任的平台，在操作上存在着一些不正规的情况，这位同事言语间都充满了焦躁，其向方宇描述平台现状，以及询问自己是否会有“被抓”的可能性。
而另一边，由于害怕外界舆论环境对于公司内员工情绪的影响，方宇还要求各个部门的领导时刻关注员工是否有负面情绪出现，以及要求HR部门时刻检查公司离职的人数是否出现了上升。
（在派出所报案的联璧金融的投资者们。张琴／摄影）
方宇说，2018年是他不会忘记的一个年份。“因为以合规备案为主线，这期间充满了太多的阵痛。”
而备案的延期，让本以为在2018年是生是死都会“有个痛快”平台们，在充满变数的合规备案，和高企的合规成本与运营成本双重挤压中，压力大到难以喘息。
“不是牌照，胜似牌照”的网贷备案政策，已被行业内视为决定平台生死的分界线。而资深分析人士则对《棱镜》预测，经历备案一役，整个行业或仅留下约200家平台——也就是说，约有九成平台将被淘汰。
这也就意味着，行业的马太效应也在加剧——少数的头部平台可以获得投资者的信任和资金，而众多腰部、尾部的平台则在行业的严监管和经营重压之下艰难度日。
如今备案压力之外，内外经济环境因素叠加，也使得本就压力倍增的网贷平台，越发显得脆弱。
方宇以资产端为例，举例说：若平台前期有资金出借给企业，而企业恰好又涉及到进出口业务，那么在近期的国际环境下，企业日子也必然难熬。若是企业的现金流出现问题，则也会影响到网贷平台，进而产生平台借款出现逾期的情况。
“在以往平台资金充裕的情况下，企业或许还存在一定展期（延长归还借款时间）的可能性，但自行业合规备案推进以来，整个行业入资情况相对偏弱，这就会使得问题出现放大。”方宇对《棱镜》表示。
而对于为何近期行业频繁爆雷，网贷之家联合创始人石鹏峰对《棱镜》总结称，当前整个市场资金流动性紧张，更容易引发借款人逾期率上升，平台资金链断裂。
而随着行业监管落地不断趋严，各地对于增量控制严格。而原定最晚6月底完成备案的工作实质延期，具体新政暂未明确，导致大量合规整改相关工作被迫停滞。不少平台前期投入大量成本，缺无法取得备案资质，影响其正常运营。
再者，投资者情绪近期也受到较大影响，这会使得不同平台之间的风险传导，从而使得某些平台的爆雷对其它平台造成冲击和影响，继而出现集中风险。
监管倒逼与行业的自我清洁
而相对于平台来说，出借人这一端的则焦虑更甚。
《棱镜》浏览多个网贷行业自媒体留言区发现，近期的留言区几乎已经被询问自己所投资平台是否有爆雷可能霸占，此外，还有相当一部分出借人表示自己已经“撤离P2P避险”。
而在《棱镜》所加入的几个爆雷P2P维权群内，成百上千的投资人悲愤交加，但却鲜有人可以提出解决问题的最佳方式。
另一端，在交流中，多位业内人士对《棱镜》则对此表达了自己的忧虑。
一位业内人士对《棱镜》忧心坦言：“不怕监管和经营的各类压力，但是真的怕投资者对网贷行业失去信心。”
这位业内人士表示，近期很明显感受到出借人的信任感在下降。其中一个明显的变化是，正常的出借人，通常会选择三个月以上的投资标的，但是近期，很多出借人已经不敢再投长标，进而转向一个月或者三个月的短标。
“正常情况下，如果出借人投资的都是长标，那么这个平台可以获得一些稳定的资金，但是近期行业内频频爆雷的情况，投资人产生了严重的恐慌心理，已经不敢再投资长期标的。”该人士表示。
（一位出借人遭遇网贷平台爆雷，正在派出所填写自己的账户相关信息。张琴／摄影）
除此之外，行业中也有一些平台遭遇了挤兑风波，联璧金融即为其中典型例证。
《棱镜》曾报道，此前6月16日，自称为央企背景、官网显示交易规模突破750亿的网贷平台唐小僧爆雷，引发市场对于高额返利平台模式的激烈讨论。
短短几天之后，另一家高额返利平台联璧金融，则因投资者大范围售中提现遭到用户挤兑，继而出现提现困难的情况。
对此，一位华北地区网贷平台人士对《棱镜》表示，若平台运营合规正常，通常来说并不会遭受挤兑。现阶段出现挤兑的平台，无外乎自身运营能力不足，再加上本身资产不合规，存在期限错配，受到监管的冲击比较大，更毋庸说其中存在的旁氏骗局或者是自融的行为。
“本身业务无法持续，又不能轻易退出，一旦到达风险的临界点，就会出现跑路、爆雷这样的现象。”
而此前《棱镜》从一位接近联璧金融人士处了解到，该平台的多数标的，都为假标。这也就意味着，对于出借人的资金到底流向何处，目前根本无从知晓。
网贷天眼副总裁李光耀则对《棱镜》表示，近期其在杭州出差，在与平台交流的过程中也了解到，近期确实有不少平台遇到了管道获客数量在下降，投资者复投的意愿指标下滑的情况。
在李光耀看来，当前行业频繁爆雷，这是一个监管政策倒逼，以高压态势市场进行自我的市场调节或者是市场淘汰的过程。其判断，后面还会有类似的情况反复上演。
不过其认为，投资者所要了解的一个情况是，监管政策倒逼的时候，行业良性退出是一个必然结果。但并不是所有的平台都是非法集资或者恶意趋利，有些平台可能确实出现了一些风险，例如无法兑付或者逾期、展期的情况。
”在监管趋严的背景下，一些非良性平台的生存空间受到高度挤压，当风险充分释放之后，行业生态才会向更加健康转变。“李光耀表示。
少数平台的末日狂欢
相对于方宇，供职于另一家网贷平台的钱君，则看到了目前兵荒马乱的行业中，确实有些异化的现象在进一步滋生。
此前，《棱镜》自接近监管人士处了解到，北京、上海、大连、广州等地的监管部门向平台下发书面或者口头通知，即要求“不得新增不合规业务”和“业务规模不得再增长”，即所谓的“双降”。
“双降”要求传导到网贷行业，在数据上则显示为今年单月成交量均未能超过去年12月的水平。网贷之家数据显示，以2018年春节后的3、4、5月为例，网贷行业的成交量分别同比下降了23.63%、23.04%、26.6%。
而在资金端和资产端的双重压力下，钱君注意到，行业内存在着少数的平台，感觉到自己一来无法备案，二来再做下去也没有任何的希望。
于是，这些平台便正通过不正常的高息吸引投资者入瓮，好在“羊毛党”们都入套的时候，再计划趁机捞上一笔以便跑路。
（网贷行业的平台数量和综合参考收益率自2016年以来均出现较大幅度的下滑）
此种现象背后，一个不可忽视的背景是，随着风险的暴露，以及高息揽客的高风险平台逐渐退出，网贷行业整体收益率下行。数据显示，半年间，综合收益率保持在9.58%-9.68%的区间。
这也就意味着原来习惯于投资短期一到三个月标的的羊毛党们，已经没有太多的羊毛可以薅。一些心怀恶意的平台，正是利用了羊毛党们的这种心理“请君入瓮”。
“所有平台的状况都是四面楚歌。不过区别在于，同样是经营、运营承压的平台，一些平台选择有计划的清盘、停业或是转型，而一些恶性平台则直接选择跑路。”钱君告诉《棱镜》，不少平台打着停业、清盘的名义，但是对于出借人却没有明确的兑付计划，这样的平台有着极高的可能是存在跑路风险。
一边是迫于压力、焦灼不堪想要退出者，而另一边，则是来回试探，想要进入者。
“有人要卖平台吗？”
在钱君所在的网贷行业交流群内，平台的叫买声几乎每天都是此起彼伏。形形色色的掮客，和想要进入这个行业上市公司、国资背景玩家们，纵横捭阖、穿梭其间。
（想要进入网贷行业的玩家们，一定数量为国资企业和上市公司）
而混沌行业生态中的另一角，另一些手握资产端和资金端从业者们，则计划撬动利益的杠杆，上演又一场末日狂欢。
“金融讲求规模效应，在达到特定的规模之前，一些平台难以盈利。”钱君近来注意到，近期有一些小的平台，由于亏损严重、日子难熬，又开始重操现金贷的旧业。
他在和一些同行交流中发现，一些同行已经押注这次备案延期，会延迟到明年的6月份。“这部分人准备就做一年，把钱捞过来就走。”
而《棱镜》在此前与多位行业分析人士交流的过程中了解到，目前这样的平台不在少数，自年初至今，现金贷又有死灰复燃的态势。
“百分百的利润就会让人铤而走险，更何况是百分之几百的利润。”钱君抱怨说，这种状况令其感到痛苦，因为合规经营的平台，已完全被戴住了镣铐，但那些不合规的平台，却能够在监管的空档期展开不合规的业务，随时准备赚钱走人。
在此前6月14日的陆家嘴论坛上，中国银行保险监督管理委员会党委书记、主席，中国人民银行党委书记郭树清谈到，必须以更积极的态度处置各类隐患，以经常的“小震”释放压力，避免出现严重的“大震”。
他表示，目前我国现阶段的金融问题具有极大的特殊性。这种特殊性决定了面对的矛盾更为复杂，有些风险的形成有着深远的历史原因，必须以更积极的态度处置各类隐患。总体上，要用事先的而不是事后的、主动的而不是被动的、整体的而不是零散的方法，去矫正各种偏离，及早恢复经济金融平衡。
而对于在不断的“小震”之中，如何协调、保护投资者的合法权益，则考验着各方的智慧。
对此，一位行业分析人士建议投资者，还是要聚焦平台、资产本身，不要太在意所谓的“背景论”。
在其看来，不少“上市公司系”的平台，上市公司股东实质上为“ST股”，存在着经营不善、股东大比例质押的情形，在近期的市场环境下，风险系数其实很高。
而对于网贷行业的未来， 一位业内人士对《棱镜》表示，自己自2013年入行，也算是一名躲过枪林弹雨的老兵，现在 “就算是在战壕里，合上眼睛也能立马睡着”。
互金行业最初的几年，吸引了无数热钱涌进，市场极度膨胀。在他看来，现在市场确实到了行业生态需要自我清洁的时候。
他还记得自己最初入行时，一位老师告诉他的话，“好的时代也好，坏的时代也罢，钱都是一个稀缺资源。”只不过，在他看来，金融其实有它自己的逻辑，互联网某种程度上可以提高它的效率，但是没有办法改变它的本质。
“你永远都要对这个行业充满敬畏之心。”
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