当人们只存钱不借贷 | 棱镜
来源：人民视觉
作者 | 周纯子 肖望 编辑 | 杨布丁
出品 | 棱镜·腾讯小满工作室
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北京上班族萧琦（化名）没想到，自己的“还债”之路，居然还如此曲折。
今年一季度，她去向银行申请提前还贷，被告知该行一季度不接受此类申请，最早也要等到二季度；二季度再去申请的时候，被告知要等一个月之后方可去银行网点办理。
萧琦2017年贷款150万买下了首套房，房贷利率为4.165%。前几年无论是大额存单还是银行理财，收益率都能轻松超过房贷利率。但从去年开始，大额存单利率一路下跌，银行理财出现亏损，跑赢房贷利率已经非常吃力。她最近购买的一款30万元理财产品，折合年化收益仅1.9%，这更坚定了她要提前还贷的决心。
“银行说提前还款已经排队到一个月后了。”8月末，另一位想要提前还贷的业主也无奈的告诉作者。
和萧琦的心态类似，越来越多的居民考虑减少负债，不再急于贷款买房。叠加股市、基金行情今年以来波动加剧，亏多赚少，拒绝贷款外，越来越多的人还开始抢银行的定期存款了。
于是，反映到今年银行中报的趋势就是，居民存款飚增，住房按揭贷款却不再一路高歌，首现负增长。
“上半年存款增长提前完成全年目标，零售贷款则仅完成计划的30%多一点。”招商银行行长王良在2022年中期业绩会上坦言。
在“存款易、贷款难”的处境之下，让银行雪上加霜的是，贷款利率的降幅远远超过存款利率的降幅，银行面临的息差压力不言而喻，而这是银行利润的根基。
购房热情不再，按揭贷款首现负增长
居民购房热情汹涌，使得住房按揭贷款成为过去数年银行业零售业贷款的支柱。这一情况在今年上半年首现逆转。
据作者梳理，相较于上年末，今年上半年兴业银行、浦发银行、北京银行、民生银行的按揭贷款余额分别减少146.4亿、126.1亿元、51亿元、12.4亿元。
招商银行上半年按揭贷款虽然增长138亿元，但是同比少增400多亿，降幅趋势明显。
相较于此前按揭贷款额度告急、居民等额度要排队2个月甚至半年的情况，四川成都地区一国有大行分行人士表示，当前房贷额度充足，但新增乏力；另一方面，由于理财收益不佳，加上前两年房贷利率处于高位，不少居民正开始考虑提前还款。
深圳某城商行客户经理向作者介绍，由于提前还款客户增多，原本提前1个月申请即可，现在要排队至少两个月才还得上。其中，有不少客户其实是办理经营贷置换房贷。“前两年深圳房贷利率达到5.8%，现在利率是4.6%，但经营贷利率才3.7%、3.8%。”假设一位客户按揭贷款500万元，做经营贷置换一年利息就能省下10万元。
“我们分行上半年在按揭业务上也是赤字。”某国有大行华东地区个贷业务主管方婧（化名）提到，这意味着，每个月新增按揭贷款无法覆盖掉自然还款部分，因此业务压力非常大。
她向作者分析，受上半年楼市和房地产企业的连锁影响，目前房贷市场是一个僧多粥少的状态。通常在一个新开楼盘的案场，能看到二十几家银行驻场，甚至同一家银行都有四五个分支网点去竞争。“以前只要我们进驻这个盘，签一两个亿都是闭着眼睛的事情，现在只能签个几千万的样子，哪怕是我们做开发贷的楼盘，也只能切到一小块业务。”
国家统计局数据显示，2022年上半年，全国住宅销售面积58057万平米，同比下降26.6%。价格方面，2022年上半年，住宅销售额为57683亿元，同比下降31.8%。商品房销售面积及销售额增速自2022年年初开始便跌入负增长区间，且跌幅双双一路扩大。
另一方面，历来被视为资产质量最好的按揭贷款的不良表现也有所抬头。据作者不完全统计，16家主要银行的住房贷款不良余额达1110.88亿元，仅今年上半年新增住房贷款不良为192.58亿元。
除了按揭贷款之外，另一类高定价的信用卡贷款产品在上半年也开始失速。例如，招行上半年信用卡贷款增长142亿元，同比少增300多亿元；中信银行信用卡贷款则直接下降108亿元。
“当前信贷需求是比较疲软的，这是客观现实，也在我们预期以内。”中信银行副行长王康在业绩会上提到，特别是2月份开始，经济下行压力总体较大，加上一些外部因素干扰，以及国内疫情点状散发带来的不确定性，包括房地产市场尚未修复，因此从消费到按揭贷款需求都比较弱。这对于整个行业都是比较重大的挑战。
居民存款大增10万亿，银行提前完成全年任务
央行统计数据显示，2022年上半年人民币存款增加18.82万亿元，同比多增4.77万亿元；其中，住户存款增加10.33万亿元，同比多增2.88万亿元。
王良分析称，上半年资本市场特别不好，客户买股票、买基金的投资减少；加上理财产品净值化转型后波动加大，客户买银行理财产品的愿望有所减弱，很多客户喜欢到银行存定期存款，其中三年期定期存款最受欢迎，客户存款需求很旺。“这些都反映消费、投资、理财、购房的市场变化趋势，大家都把钱都存在银行。”
财报数据显示，截至6月末，招商银行客户存款余额达6.8万亿元，较上年末增加6867亿元，增幅为11.23%。王良称，招行上半年已提前完成了全年存款目标。
根据作者统计，16家上市银行新增存款规模超12.75万亿元，平均存款增速达8.46%。其中，浙商银行、华夏银行、招商银行、交通银行、工商银行、农业银行的存款增速都达到了两位数；兴业银行存款较上年末增加 3359亿元，较上年同期多增 2180 亿元；平安银行个人存款日均余额比去年同期高20%。
方婧告诉作者，以往每年拉存款都特别累，但今年进入6月份以后，明显感觉市场的资金面比较充裕，尤其是个别村镇银行风险事件后，客户对国有大行的信任感更强，存款的自然增长非常好。3月末的时候，她们的存款增速还只有4%左右；到了6月份，增速已达8%。
据她分析，此前部分客户买房需求比较大，这两年在经历了楼市下行周期之后，大家开始对买房持观望态度，存款需求在上升。
央行二季度的储户问卷调查也显示，居民的储蓄意愿在上升，而投资意愿在下降。倾向于“更多储蓄”的居民占58.3%，比上季度上升了3.6个百分点；倾向于“更多投资”的居民占17.9%，比上季度下降了3.7个百分点。
央行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘近期在发布会上介绍，由于二季度新冠肺炎疫情在我国局部地区有所反复，居民对流动性的偏好有所上升。同时，资本市场波动加大，居民的风险偏好有所降低。预计随着疫情的逐步缓解，居民的投资意愿将逐步恢复，消费意愿将稳步回归。
定期存款成新宠，大额存单全靠抢
存款逆势增长的背景下，一些收益相对更高的定期存款、大额存单尤其受到居民和企业的欢迎。以邮储银行为例，其上半年个人定期存款新增7747.8亿元，而个人活期存款减少1266.5亿元。
中信建投在近期的研报中指出，上半年因为经济大环境的问题，企业资金活化不足，叠加资本市场出现较大调整，零售客户风险偏好降低，导致存款定期化趋势有所显现。截至2022年上半年，上市银行定期存款占比较年初提升1.9个百分点至52.6%。
王良在业绩会上也提到，今年上半年全国经济面临需求收缩、供给冲击、预期减弱等困难局面，叠加局部地区疫情暴发，经济下行压力加大，企业资金活化不足，存款定期化趋势日益明显。展望下半年，存款竞争日趋激烈，存款定期化趋势或将持续。
“大家都希望能提前锁定三年期相对较高的利率。”方婧告诉作者，随着利率进入下行通道，预期未来存款利率会进一步走低，这也是当前定期存款备受追捧的原因之一。
以大额存单为例，前两年国有大行的利率普遍还在3.9%左右，如今已经降至3.15%。即便如此，依旧挡不住居民购买的热情。方婧介绍，目前大额存单额度非常紧张，基本上月初就售罄了。考虑到客户的抢购意愿，其所在行把额度切分到每周，让客户在手机银行上面定时抢购。
事实上，对于大行而言，大额存单的FTP（内部资金转移定价）还是亏的，只能“赔本赚吆喝”。“因此我们的策略是不能把大额存单资源花在一个大客户身上，我们希望客均持有量在20万-30万之间。”方婧提到。
王康在业绩会上也提到，下半年要严控存款成本，对高成本资金，比如大额存单、结构性存款等，都采取限额管理，严格审批。
这意味着，居民想要拿到稍微高一点的利息更难了。
贷款利率“内卷”，再低也“不借”
为了降低企业和居民的融资成本，今年以来贷款市场报价利率（LPR）三次下调，其中1年期LPR累计下调15个基点，5年期LPR累计下调35个基点。
在持续降息、降准的措施之下，央行数据显示，6月企业贷款加权平均利率为4.16%，较去年同期下降 0.42 个百分点，处于有统计以来的低位。
中国银行行长刘金在业绩会上介绍，从上半年的贷款利率看，中行境内人民币贷款的利率持续下降，新发生贷款的利率仅为3.65%，比上年下降34个基点，“这个幅度还是比较大的”。
王良也提到，由于多重利率的下调，货币政策的宽松，优质资产同业之间的恶性竞争，导致利率下调幅度确实比较大。市场上也出现价格扭曲的现象，优质企业贷款利率低于存款利率，票据利率也出现了一些违规的套利现象。
位于江浙地区的一家城商行人士告诉作者，前几年他们行的抵押贷款利率还在6%左右，现在一些农商行、信用社声称能做到3.7%，导致今年不少客户前来该行解押，“即便给他们申请打折到4.5%也很难挽留”。
一位股份行对公信贷经理也向作者提到，目前市面上国有大行针对一些优质企业的5年期的贷款利率甚至能低到3.4%，已经比一些理财产品的利率还要低了。“同业实在太卷了！”他感慨。
但即便利率底线一再降低，该信贷经理还是明显感觉到业务越来越难做。他所接触的不少企业都在亏钱或者收益明显下滑，大家的再投资意愿很低，即便是2%利息的货基类产品都抢着去买，“宁愿买理财也不愿意去做投资”。
息差越收越窄，银行何去何从？
一方面，贷款利率不断下降；另一方面，同业竞争激烈，存款成本不降反升。一降一升之下，对靠利差赚钱的银行无疑是雪上加霜。
中信建投在研报中指出，今年以来LPR多次调降，二季度受到各地疫情反复影响，有效信贷需求下降，叠加存款成本较为刚性，净息差进一步收窄。他们测算2022年第二季度上市银行净息差环比下降7个基点至1.97%。上半年累计来看，上市银行净息差较2021年下降9个基点至2.00%。
以净息差水平一直领先同业的招行为例，财报数据显示，今年二季度招行净息差下降14个BP达到2.37%，“这是我行多年息差水平比较低的阶段”，招行管理层甚至用“断崖式”下跌来形容。
其中，招行上半年的有息负债的成本同比上升了1个BP，二季度存款成本环比一季度上升了6个BP。为什么在整体货币宽松、核心存款增长增势很好的情况下出现这种变化?王良解释称，由于定期存款产品受欢迎，招行适度投放一些大额的定期存款产品，比如一年期、两年期、三年期，来满足客户的需求，从而带动招行的存款成本有所上升。
王康也提到，息差下行是整个银行业今年面临的普遍情况。贷款方面，从去年底开始，政策性利率 MLF、LPR 连续下调，同时信贷需求不旺，因此银行贷款的竞争一度比存款更加惨烈，同业普遍降低贷款定价进行信贷投放；存款方面，存款成本相对比较刚性，尤其是 1-5 月存款成本易上难下，因此上半年同业存款成本普遍偏高。
多家银行预计未来净息差仍有一定的下行空间，原因是在当前的政策导向之下，贷款定价未来仍会下降。此外，今年以来LPR多次下调，降息的影响还没有完全释放（例如参照5年期LPR按揭贷款利率的调整大部分是从明年1月1日起开始生效）。根据中信建投的测算，今年5年期LPR一共下调35个基点，预计对明年净息差的一次性影响在5个BP左右。
在上述一系列挑战之下，银行股的估值和仓位在近期也迎来了双底部。
华泰证券统计数据显示，截至9月2日，当前银行板块的PB估值为0.54倍，处于2010年以来的历史低位，多只银行个股估值水平创历史新低。此外，受经济预期和地产风险压力，二季度银行板块偏股型公募基金持仓较一季度下降 1.37个百分点至 2.66%，处于 2013 年来低位。
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