全球采矿与金属行业现状：爱现钱与卖未来

在当今的全球采矿与金属行业，“现金为王”可谓金科玉律。安永（EY）的《2016-17年度矿业与金属行前10大商业风险报告》揭示，由于市场持续波动，能否做到现金优化利用、获取资本来源和提升生产率成为矿业公司面临的首要风险。
 
现金为王
 
ACB News《澳华财经在线》报道，今年的调查中，行业环境持续动荡的情况下，“现金优化”取代“转求增长”（跌到第6位）成为头号风险。资本来源与生产率仍保持在前三位置。
 
安永大洋洲采矿金属部主管斯各特·格瑞姆利（Scott Grimley）说，如今全球经济增长放缓，大宗商品需求下降，价格可能在更长时间内保持较低水平，采矿与金属公司将创造现金收入，留存现金放在优先位置。

保持强劲资产负债、确保长期盈利性，要求公司们主动应对行业风险。成功做到这点的企业才能在大宗商品价格最终反弹的时刻迎来增长。
 
资本来源上升到第二大风险
 
ACB News《澳华财经在线》报道，今年二季度，全球采矿金属行业筹资额较上季下降5%，较上年同期挫减28%，降到600亿美元。格瑞姆利指出，在当今的采矿与金属市场，传统形式的债务与股权融资不易获得，这意味着找尝试替代融资方式，比如进行“流交易”（streaming deal）及争取私人资本，而选择正确的筹资方式对企业增长至关重要。

格瑞姆利表示，从矿企处了解到，目前资本并不稀缺，只是情况不同了。有诸多的私人资金和投资者希望投放高质量项目，但他们的交易方式与传统的资本提供者不同。“流交易”即为例证之一。
 
2015年，全球共有11起重大的“流交易”，总值42亿美元，较两年前的22亿增长近1倍。2016年迄今共有两起此类交易宣布，案值分别是9.4亿与5亿。在这些交易中，矿企用未来产品（多为金、银等稀有金属）作为交换，从所谓的流公司获得直接、总价式付款，流公司则等待价格上涨出售“金属流”以获得收益。
 
市场专家认为，“流交易”的大量涌现反映出大宗商品下滑给矿企带来的压力日渐增大，他们难以在股市筹资，因为投资者并不想在矿价低迷期投资。而这种“卖未来”的救急式筹资办法颇受争议，被指责短视，等同暴露自身短板等。
 
运营上，生产率仍是头等挑战
 
矿业热潮期间，采矿生产率显著下降，因为许多企业有“不惜成本保量”的心态，过分专注矿场生产，而矿场、加工厂、维护保养环节与供应链间的整合存在脱节。
 
格瑞姆利说，采矿热潮期，矿商们的业务链条复杂化，现在则要解决上述整合脱节的问题。生产率无疑是行业面临的最大运营性挑战，但也存在最大的机遇，要挖掘这些机遇，矿企需要进行更加多样化的投入，使管理团队的技能多元化，并从其它行业学习经验。
 
“企业在劳动力生产率上有进步，但资产生产率提升上还停留在表面。他们需要构建具有生产效率、成本效率的端对端链条，采取流程化模式和数字化方式将是解决生产率风险的关键”。
 
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Tags：采矿金属安永
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