IG Markets：美联储3月份利率会议前瞻

美联储在2016年12月会议进行了10年来的第二次加息，而随着通胀水平的继续回升以及就业市场保持稳健，3月份会议将是美联储实施加息有利的时间窗口。在经济数据支持加息行动的同时，美联储官员们近期措辞也在为...

澳华财经在线 3月14日讯 美联储在2016年12月会议进行了10年来的第二次加息，而随着通胀水平的继续回升以及就业市场保持稳健，3月份会议将是美联储实施加息有利的时间窗口。在经济数据支持加息行动的同时，美联储官员们近期措辞也在为3月份加息做铺垫。与此同时，金融市场的交易数据表明，投资者们已经为美联储再次加息25个基点做好准备。
 
美联储双重目标的发展支持加息
 
ACB News《澳华财经在线》报道，IG市场分析师表示，实现充分就业以及通胀目标是美联储货币政策的职责所在，在2月份的利率决议后发布的政策声明中，美联储如是说——“鉴于已知的以及所预期的就业市场和通胀状况，委员会决定保持目标利率区间在0.50%-0.75%不变”。换句话说，美联储公开市场操作委员会在2月份的会议上决定保持利率不变，是认为通胀或就业数据还没有强劲到支持再次加息。为了预期美联储将在3月份会议上可能的行动，我们不妨来回顾一下2月份前后美国方面通胀和就业数据的发展变化。
 
2月2日利率会议前美联储获得的最新数据是12月份的通胀以及就业报告。数据显示，12月份CPI年率为2.2%（高于2%的通胀目标），但是更为美联储所青睐的通胀指标PCE物价指数同期年率为1.6%（低于2%的通胀目标）；而就业数据显示，12月份非农就业增长15.6万人，失业率为4.7%。考虑到美联储反复强调的逐渐加息路径，1.6%的PCE通胀率确实是按兵不动的有力依据。
 
不过2月份会议后的最超预期的通胀数据以及继续稳健的就业增长数据，可能使得美联储继续观望的理由不再站得住脚。因为数据显示，1月份CPI通胀率大幅上升至2.5%，PCE通胀也接近目标水平达到了1.9%。此外1月份非农就业增长大幅超过预期达到22.7万人，失业率略升至4.8%。
 
美联储官员言论近似发出加息信号
 
ACB News《澳华财经在线》报道，IG市场分析师表示，先打雷再下雨是美联储行动的套路，为了不让市场感到惊慌失措美联储致力于引导市场预期。而美联储官员们近期的一系列言论都在向市场暗示，美联储很可能在3月会议上加息。
 
美联储主席耶伦在近期表示最早于3月份再次加息是合适的，尽管她称并没有预设加息，结果将取决于3月份会议时就业以及通胀的发展状况，不过这其实表明就业和通胀数据支持在3月份会议上加息，否则作为字斟句酌的美联储一把手根本不会提3月份加息的可能性，更何况是“3月份加息是合适的”这样明确的暗示。
 
美联储副主席杜德利也称，收紧货币政策的理由增强，美联储可能在近期加息。当然，其他一众美联储官员也纷纷发表鹰派言论，为3月份可能的加息行动制造声势。
 
市场预期指示3月份加息是大概率事件
 
ACB News《澳华财经在线》报道，IG市场分析师表示，资本市场已经接收经济数据以及美联储给出的加息信号。基于芝加哥联邦利率期货数据计算的美联储3月份加息几率高达86%（3月7日），从历次加息前的预期来看这近乎认定3月份将会加息。
 
此外，对联邦基金利率敏感的美国2年期国债收益率创下去年12月份加息后的新高，同样指示投资者预计美联储将于3月份上调利率区间。
 
可能的变数是2月就业和CPI数据
 
ACB News《澳华财经在线》报道，IG市场分析师表示，尽管目前来看再次加息的可能性很高，但是现在（3月8日）至美联储3月会议（3月15日举行）之间仍可能出现阻碍加息的变数，比如说2月份非农或者2月份CPI数据出现出乎意料的疲弱，从而使得美联储保持谨慎。不过，结合近期的其他美国经济数据，非农就业以及CPI不太可能出现大幅走弱，即使出现也不会是趋势性的，因此出现阻碍美联储加息的变数只是小概率事件。

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