厚积方能薄发 一个澳洲上市公司CEO眼中的中澳投资合作前景
ACB News近日独家专访了与中国打交道近20年的澳交所上市公司Netlinkz (ASX: NET) 首席执行官James Tsiolis 先生。
透着干练、精明、务实气质的James对中国的投资环境和机会充满信心。多年来与政府部门的合作，使他谙熟中国市场，他认可中国政府对待外资公司清晰明确的规则，并且认为中澳之间的投资会继续增长。
ACB News 《澳华财经在线》：以下简称“A”
James Tsiolis 先生 ：以下简称“J”
A：James 您好，请问您第一次来中国是什么时候？从一个外国投资者的角度，这些年来您看到中国有哪些变化？
J：我第一次来中国是2000年前后。过去多年来，中国发生了巨变——最明显的变化是民众的财富持续增长。与此同时，城市变得越来越庞大，城市功能越来越完善，布局越来越精巧。
此外，中国持续的开放政策令其与全球的融合越来越紧密，当然，本土化策略使得中国元素在对外合作层面也更具特色。
对外技术合作层面，在各个层面部署有特色的本地化的政策同时，中国以更开放的心态发展自己。中国政府以一种非常开放的方式利用技术，也做出了适用于中国的改变，引进的海外技术巧妙地和中国的本土情况结合起来，不仅有西方概念，更有中国元素。
所以这是中国化的技术，目前中国拥有一个非常庞大的科技产业群，这也是政府科技兴国战略的一部分。
A：James, 我们不少读者知道您目前担任澳大利亚上市公司Netlinkz的首席执行官（详见《NetLinkz股价异军突起 携世界级软件深入中国物联网蓝海》），事实上，您在澳大利亚金融界担任多个高管和高级顾问职位，请您介绍一下您的职业背景以及您现在关注科技领域并且与中国密切合作的原因？
J：金融行业是我职业生涯的第一个阶段，那期间主要专注于投资——投资分析和投资建议。我在HSBC JAMES CAPEL汇丰旗下詹金宝集团担任过不同的高管职位，这是一家投资咨询公司，主营为投行和股票经纪业务，因为我的办公地点在香港，所以有很多机会接触亚洲和中国。之后我到一家名为Ipac证券公司担任投研部负责人，当我离开的时候，Ipac管理的资产规模为160亿。
而在战略资本管理基金公司（Strategic Capital Management Ltd），我担任首席执行官和创始人已很多年。
过去的职业经历让我接触到了中国，也让我与中国位数众多的金融服务机构建立了合作及伙伴关系。我们与中信资本（CITIC Capital）在香港成立了一只基金，这个基金在北京、苏州、上海、福州、武汉等地投资了一些重要的项目，所以我花很多时间来中国，这些基础设施项目可以追溯到10多年前，包括道路、建筑、工业园区。
这些经历我了解到中国政府希望西方国家如何在这里投资并通过合作实现双赢， 亦让我看到了NetLinkz在中国市场拥有的潜在机遇。
A：您担任过包括澳大利亚军人退休基金在内的几家大型养老基金的投资顾问其中，同时是战略资本管理基金的基金经理。以您的专业经历来看您在基金行业中有没有看到一些与中澳关系相关的变化？
J：过去10年间，澳大利亚的许多基金在中国的投资有显著增长，澳大利亚军人退休基金是首批对中国进行投资的澳洲基金之一。通过和中信资本的合作，我们在香港设立了夹层基金并籍此实现了对中国的相关项目投资。
麦格理银行(Macquarie Bank)在中国也有相当规模的投资业务。许多案例表明，澳大利亚和中国间的投资在持续增长。
A：您如何看待中澳关系的发展，中国投资者应该注意哪些障碍？
J：我不认为有任何直接的障碍。当前中美贸易纠纷在持续，地缘政治引发的动荡也未在升温，投资人应该保持谨慎，但澳大利亚是亚洲的一部分，在过去大约20年间，中国为澳大利亚提供了诸多重大机会，这就是为什么澳大利亚在此期间没有出现经济衰退。
A：您认为中国投资者在澳大利亚最大的机遇是什么？
J：我认为澳大利亚对中国投资者来说仍然有很多机会，我个人认为，最大的机会在大宗商品领域，农业领域同样孕育着重大投资机遇。
房地产显然也仍会是中国投资者非常关注的焦点，另外澳大利亚正处于升级阶段的基础设施领域将引发新一轮投资热潮，投资基础设施行业也相当不错，这是我看好的四个关键领域。
A：作为资深投行人士，您认为中国市场的机遇在哪里？
J：我认为中国的机遇在科技、软件和清洁能源领域，所有这些领域都让我对未来感到兴奋。
今后25年左右的时间中，中国的重点关注之一是进一步提高民众的生活质量，与此相关的空气质量、噪音污染水质污染将是中国政府和民众重点关注和优先解决的事项，其中孕育着众多商业机会。
与此同时，我看好中国的菁英人才库，目前很多很有天赋的中国年轻人在西方接受了良好的教育，现在他们回到了中国，未来他们有望成为中国对外合作的中坚力量，并做出非常重要的贡献。
中国城镇化带来的众多机遇依然值得重视。中国城镇化重点是让更多的农村居民进入城市，所以在中国，核心基础设施领域仍然有非常大的机会。
此外，那些向全球输出“中国产品及服务的出口型科技类公司，也是一个非常好的投资领域。中国的确在某些技术方面领先世界，尤其是物流，中国幅员辽阔人口众多，巨大的需求令物流业快速发展，其中的科技类公司值得给予充分的关注。
A：澳大利亚资本市场见证了Afterpay, Xero和The Appen等科技股的强劲表现，在过去的2个财年里，科技领域越来越受到投资者的关注，您如何看待接下来的趋势？
J：我认为这一趋势将继续下去。澳大利亚有很多创新软件公司，其中很多技术都是独一无二的，像Xero和Afterpay这样的公司正在把他们的技术推向世界。
由于澳大利亚是一个体量相对小的市场，不具备中国或美国市场的规模，所以这些澳大利亚科技公司正在尝试把他们领先世界的软件，推广销售到世界其它地区，市场通常将这类科技公司视为成长型企业并给予对应的估值。
当然，把软件推广销售到海外国家面临一定的挑战，但我认为澳大利亚有足够的创新型管理人员，他们了解海外离岸市场，可以高效地推进战略实施。
刚刚提到的三家公司，他们在软件出口方面取得了相当的成就，目前虽然估值很高，但他们有很好的管理团队，能够有效地推进公司战略，市场通常对这类公司在估值预期的商业实现层面充满信心。
A：一些市场评论显示ASX科技股的估值几乎与投资者给纳斯达克的上市公司一样，您怎么看？您认为Saas（Software-as-a-Service软件即服务）相关的公司在未来会变得更有吸引力吗?
J：Valuation估值是一个非常有趣的话题，有些公司的估值非常高，以至于有时很难证明这种估值是正确的。但与此同时，这些高估值公司中的一些确实拥有巨大和难得的机会。
比如在软件行业，如果一家公司的战略是正确的，那么回报将会是非常高的，然而这也可能导致市场对公司的投机型行为，所以投资者需要对公司的管理团队和策略进行非常谨慎的甄别，以确定公司未来惊异能否符合市场的预期。
我要指出的另一点是，SaaS公司具备一个非常好的商业模式，这对于形成投资引力至关重要。
投资逻辑在这里很清晰——如果商业模式正确，就会为公司带来经常性收入，因为它是基于收费订阅的，这就是SaaS公司的商业模式之优势所在。——它是一个真正的收入模式。
我认为和互联网泡沫期相比，现在一个很大的不同是，很多公司都在尝试向SaaS模式转变，这是积极的一面，因为这样可以令投资人清楚看到看到公司收入是如何产生的。
对于科技类公司的投资，投资人依然需要保持谨慎。他们通常不希望被投资的公司将技术免费提供出去，而更希望这些技术能够为投资的标的公司带来经常性收入。
毫无疑问，SaaS公司将将通过用户订阅获得收入，这较那些非SaaS科技型公司靠用户基数出售广告形式赚取收益的模式，明显占据更据竞争力的位置。
拿Netlinkz来说，这是一家提供云网络技术服务的公司，拥有专利和核心技术，而目前这种专列技术正在通过我们和中国电信的成功合作，以用户付费订阅的方式进行商业化。
这点很关键，因为这让投资者能够真正评估企业是否能够创造收入，以及能否在更大的规模上创造收入。
A：根据Netlinkz公司公告，我们获悉您以在美国金融圈的影响力，从GEM Global获得了2900万美元的资金支持，考虑到目前世界局势，美国为一家澳大利亚科技公司提供资金向中国销售产品，这是一个有意思的话题，在这个层面，美国金融圈如何看待给Netlinkz提供的这笔投资?
J：GEM是一家全球高收益基金，以投资新兴市场而闻名，许多在中国市场取得成功的公司都曾出现在这家基金的投资组合中。相较于其它基金和投资机构，GEM对中国有着更好的理解，他们看到了中国网络云交换市场对Netlinkz意味着的重大机遇。
当然，对Netlinkz的公司战略有着清晰理解的GEM，认为Netlinkz公司目前价值被低估，这点从他们将Netlinkz列为“强力买进”的投资评级中可以看出来，同时这也是为什么这家美国基金参与投资的重要理由。截至目前，他们对Netlinkz的投资非常成功，
这家美国基金的重点是为Netlinkz提供资金支持，使我们能够推进、实施和执行我们商业计划，从而把握在中国和其他市场面临的机遇。
我想，大部分像GEM这样的美国投资者都明白，中美贸易争端带来全球地缘紧张局势升温，然而，他们对中国将成为世界上最大的经济体深信不疑，我认为从这个角度来看，他们会继续投资，或许更谨慎，毕竟他们是长线投资者。
有一点我们都必须明白，当前的地缘政治紧张局势和分歧是短期的。最终，美国和中国将会解决双方间的贸易分歧。作为投资者，必须看到这一点。
（郑重声明：ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限，任何形式转载请标注出处，违者必究。图片来自网络）
更多资讯
资本中的赢家和输家2019年全球大型基金十强榜出炉
长按二维码关注我们