重磅利好！国务院出手！超3万亿金融大招来了

导读：今天，国务院再发大招！

3月31日国务院常务会议召开，确定再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资，部署强化对中小微企业的金融支持，促进汽车消费。

那么，国常会释放了哪些政策信号？如何解读呢？

来   源丨中国政府网、21世纪经济报道（ID:jjbd21；记者：杨志锦、彭苏平）、中国基金报（泰勒）、财联社

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今天，国务院再发大招！

定向降准、专项债、促进汽车消费全都来了，刚刚国常会作了这些部署。

小编为大家梳理了10大要点内容： 

• 1、确定再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资；部署强化对中小微企业的金融支持；要求加大对困难群体相关补助政策力度。

• 2、要加大财政货币政策调节力度，着力扩内需、助复产、保就业，帮助各类企业尤其是中小微企业、外贸企业、个体工商户渡过特殊难关，保障基本民生。

• 3、进一步增加地方政府专项债规模，在前期已下达一部分今年专项债限额的基础上，抓紧按程序再提前下达一定规模的专项债，按照“资金跟着项目走”原则，对重点项目多、风险水平低的地区给予倾斜。各地要抓紧发行，力争二季度发行完毕。

• 4、强化对中小微企业普惠性金融支持。增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元

• 5、进一步实施对中小银行定向降准，引导中小银行将获得的全部资金以优惠利率向中小微企业贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放。

• 6、支持金融机构发行3000亿元小微金融债券用于发放小微贷款。引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元。促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。

• 7、要从3到6月，将社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制的价格临时补贴标准提高1倍，并将孤儿、符合条件的参保失业人员等纳入政策范围。增加的补贴资金由中央财政按比例补助和在失业保险基金列支。

• 8、要将受疫情影响的困难群众纳入低保、临时救助等政策保障和就业援助范围。抓紧研究失业保障提标扩围政策。

• 9、将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。

• 10、对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。

全文

李克强主持召开国务院常务会议

确定再提前下达一批地方政府专项债额度 带动扩大有效投资

部署强化对中小微企业的金融支持

要求加大对困难群体相关补助政策力度

国务院总理李克强3月31日主持召开国务院常务会议，确定再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资；部署强化对中小微企业的金融支持；要求加大对困难群体相关补助政策力度。

会议指出，近段时间以来，按照党中央、国务院部署，相继出台一系列保供、助企政策，在有效防控疫情同时有力推动了复工复产。当前面对国内外疫情和世界经贸形势急剧变化对我国经济发展带来严重冲击的新挑战，要进一步加大财政货币政策调节力度，采取多方面措施，着力扩内需、助复产、保就业，帮助各类企业尤其是中小微企业、外贸企业、个体工商户渡过特殊难关，保障基本民生。

会议指出，要进一步增加地方政府专项债规模，扩大有效投资补短板。要在前期已下达一部分今年专项债限额的基础上，抓紧按程序再提前下达一定规模的地方政府专项债，按照“资金跟着项目走”原则，对重点项目多、风险水平低、有效投资拉动作用大的地区给予倾斜，加快重大项目和重大民生工程建设。各地要抓紧发行提前下达的专项债，力争二季度发行完毕。

会议确定了进一步强化对中小微企业普惠性金融支持措施。

• 一是增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行的定向降准，引导中小银行将获得的全部资金，以优惠利率向量大面广的中小微企业提供贷款，支持扩大对涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放。支持金融机构发行3000亿元小微金融债券，全部用于发放小微贷款。

• 二是引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元，为民营和中小微企业低成本融资拓宽渠道。

• 三是鼓励发展订单、仓单、应收账款融资等供应链金融产品，促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。

• 四是健全贷款风险分担机制，鼓励发展为中小微企业增信的商业保险产品，降低政府性融资担保费率，减轻中小微企业综合融资成本负担。

会议指出，当前对低收入群体特别是困难群体加大保障力度十分紧要。

会议确定：

• 一是从3到6月，将社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制的每月价格临时补贴标准提高1倍，并将孤儿、事实无人抚养儿童和符合条件的参保失业人员纳入政策范围。增加的补贴资金由中央财政按比例补助和在失业保险基金列支。上述政策覆盖人群超过6700万人。

• 二是将受疫情影响的困难群众纳入低保、特困人员供养和临时救助等政策保障和就业援助范围。确保城镇失业人员失业保险金和农民工临时生活补助发放。抓紧研究失业保障提标扩围政策。

为促进汽车消费，会议确定：

• 一是将年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策延长2年。

• 二是中央财政采取以奖代补方式，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车。

• 三是对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。

会议还研究了其他事项。

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国常会释放了哪些政策信号？

如何解读？

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3月31日国务院常务会议召开，确定再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资；部署强化对中小微企业的金融支持。

其中，有几方面的宏观金融政策变动，分析解读如下：

1、再提前下达一定规模的专项债

会议指出，要进一步增加地方政府专项债规模，在前期已下达一部分今年专项债限额的基础上，抓紧按程序再提前下达一定规模的专项债，按照“资金跟着项目走”原则，对重点项目多、风险水平低的地区给予倾斜。各地要抓紧发行，力争二季度发行完毕。

去年11月，财政部提前下达的专项债务额度为1万亿，今年2月追加下达2900亿，合计1.29万亿，达到2019年额度的60%上限。

根据Wind数据统计显示，截至3月31日专项债发行1.08万亿，占提前批下达额度的84%。换言之剩余额度不多了，需要补充“弹药”，因此此次会议再追加下达一定规模的专项债。

如是操作，额度就超过全国人大常委会授权的60%上限，可能需要报人大常委批准。

2018年12月，十三届全国人大常委会第七次会议决定，授权国务院在2019年以后年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）。授权期限为2019年1月1日至2022年12月31日。

2、增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿

会议确定，强化对中小微企业普惠性金融支持。增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元。

这一措施主要针对中小银行而设立，因中小银行是支持小微企业的主要力量。但现在中小银行资本金压力较大，这一措施可以缓解中小银行的资金压力，扩大对小微企业的金融支持。

此前2月25日的国常会明确，增加再贷款、再贴现额度5000亿元。这意味着，目前中小银行再贷款再贴现额度达1.5万亿。

按照2月25日的国常会安排，6月底前，对地方法人银行新发放不高于贷款市场报价利率加50个基点的普惠型小微企业贷款，允许等额申请再贷款资金。目前一年期LPR报价4.05%，如果中小银行6月底之前发放的小微贷款（一年期）利率在4.55%以内，就可以向央行申请同等规模的再贷款资金。

央行数据显示，截至3月13日，受到5000亿元再贷款再贴现政策支持的地方法人银行已累计发放优惠利率贷款1075亿元，其中涉农贷款205亿元，加权平均利率4.40%；普惠小微贷款385亿元，加权平均利率为4.36%；办理再贴现485亿元，加权平均利率为2.98%。

3、实施对中小银行的定向降准

会议称，进一步实施对中小银行的定向降准，引导中小银行将获得的全部资金，以优惠利率向量大面广的中小微企业提供贷款，支持扩大对涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放。

3月中旬的普惠金融定向降准主要针对大行、股份行及规模较大的城商行。而中小银行是支持小微企业的主要力量，同时缺资本，亦需要降准支持。

目前较大规模的城商行、农商行的存准率在9.5%（不考虑普惠金融定向降准），农信社、村镇银行、县域农商行的存准率在7%，仍有一定降准空间。上次3月10日（周二）召开国常会表示，将实施普惠金融定向降准，3月13日（周五）央行就宣布降准措施。这次降准措施可能也将于本周五宣布。

4、支持金融机构发行3000亿元小微金融债券

本次会议称，支持金融机构发行3000亿元小微金融债券，全部用于发放小微贷款。

所谓小微企业金融债券，是具有专项募集资金用途的金融债券，募集资金专门用于发放小微企业贷款（含个人经营性贷款）的债券。

根据Wind数据，2019年全年发行小微金融债券2048亿，其发行主体主要是地方城商行、农商行。此次国常会提出的目标相比去年增加了1000亿。

5、增加信用债净融资1万亿

会议称，引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元，为民营和中小微企业低成本融资拓宽渠道。

根据Wind数据，2019年公司信用债净融资（企业债、公司债、中期票据、短融、PPN）净融资规模2.2万亿，今年增加1万亿的目标意味着净融资规模将达到3.2万亿。今年市场利率下行，债券发行利率也走低，增加信用债融资可以降低企业融资成本。

6、促进中小微企业全年应收账款融资8000亿

会议称，鼓励发展订单、仓单、应收账款融资等供应链金融产品，促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。

所谓应收账款融资，是指上游企业将对核心企业的应收账款质押或转让给银行获得贷款的融资行为。

中小微企业资产中大部分是应收账款和存货等动产，不动产资源有限，担保不足成为获得银行信贷的主要限制和障碍。推广应收账款融资，对于盘活企业沉淀资金、改善中小企业融资状况具有重大意义。

但由于应收账款类融资业务中操作风险、法律风险、虚假交易背景等问题时有发生，导致此类业务违约较多，多家银行受总行战略决策影响，应收账款业务态度谨慎，处于发展停滞状态。因此，推动中小企业应收账款融资可能还需相关配套措施支持。

2

汽车消费迎来利好！

新能源车税收优惠延长

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汽车消费再次迎来利好。

3月31日举行的国务院常务会议确定，为促进汽车消费，将在新能源汽车购置、货车以旧换新、二手车销售三个方面进行政策支持及财政奖励。

具体而言，在新能源汽车方面，将购置补贴和免征购置税政策延长2年，

在货车以旧换新方面，中央财政将采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车，

在二手车方面，对经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。

其中，乘用车方面主要涉及新能源汽车和二手车，前者延长了税收优惠政策，后者则启动了业内呼吁多年的增值税改革。

免征购置税是新能源汽车一直以来的优惠政策之一，在很大程度上促进了新能源汽车在国内市场的发展。

与逐年退坡的补贴不同，此前政策层面并未明确新能源汽车购置税免征会实施到什么时候，但根据财政部税务总局去年6月底发布的车辆购置税优惠政策公告，对购置新能源汽车免征车辆购置税的时间节点是“自2018年1月1日至2020年12月31日”。

此次新能源汽车购置税免征延长2年时间，将进一步促进新能源汽车消费。汽车购置税占车辆费用的10%，这一部分税收优惠将进一步提升新能源汽车的价格优势，也为尚未实现盈利的新能源汽车产业争取了更长的成长空间。 

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二手车增值税改革则是行业一直呼吁的方向。按照相关政策规定，单位和个体工商户销售自己使用过的二手车，应按实际交易价格的2%缴纳增值税，其他个人销售自己使用过的二手车，免征增值税，但经营性使用的应按规定缴纳增值税。 

二手车行业实施2%的增值税已有接近二十年。据介绍，现行的二手车增值税政策由2002年制定，对二手车进行4%减半征收，一直执行到现在。

早在十年前，中国汽车流通协会就曾向相关部委建议“二手车增值税再减半至1%”，彼时汽车燃油税、购置税政策调整，作为又一汽车交易和消费税种，二手车增值税调整的呼声很高。 

流通协会副秘书长罗磊当时对媒体表示，二手车增值税是一种流转税，一般不会完全减免，但他们建议尽量减少，以刺激二手车市场。

他还表示，协会进行了一些测算，对于旧车经营公司来说，增值税为2%，绝大部分利润都缴税了，如果减至1%，将会为他们提供更大的发展空间。

流通协会多年来一直持续呼吁为二手车行业降低税费。此次国务院会议确定，二手车增值税减按销售额0.5%，比流通协会之前建议的水平还要低，有望促进二手车消费的增长。

在商用车方面，国务院重点支持了京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车。

作为“打赢蓝天保卫战”的攻坚年，2020年会是国三及以下排放标准的柴油货车加速淘汰的关键一年。

实际上，为了加快国三车型淘汰进程，不少省市此前已经下发了国三淘汰补贴政策，同时也通过限行、停止年检等方式控制国三车型运营。

早在2018年，交通运输部便在例行新闻发布会上表明，在蓝天保卫战行动当中，交通部将加强车辆结构升级部署，到2020年底，京津冀及周边地区、汾渭平原将淘汰国三及以下排放标准营运中型和重型柴油货车100万辆以上。

3

新能源汽车行业这些概念股或受益

据财联社梳理各大券商研报梳理新能源汽车和特斯拉产业链相关概念股，具体如下：

从锂钴到整车，平安证券梳理新能源汽车产业链如下：

整车方面，推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团，关注吉利汽车；

零部件方面，推荐特斯拉产业链标的，以及潜在可能进入特斯拉的供应商，如星宇股份，推荐拓普集团、中鼎股份 、银轮股份等；

电池材料方面，推荐关注在海外建厂，加速全球化布局的动力电池龙头宁德时代，关注LG化学、三星SDI等海外动力电池供应链机会，推荐当升科技、杉杉股份、璞泰来、星源材质、新宙邦；

电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；

锂电设备方面，建议关注国内锂电设备龙头先导智能和中后段设备优秀代表杭可科技；

锂钴方面，建议关注布局全面的钴龙头企业华友钴业和具备成本优势的锂龙头企业天齐锂业。

东吴证券整理新能源汽车磷酸铁锂电池概念股，包括比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、德方纳米、天赐材料（电解液、铁锂正极材料及前驱体）。

东方证券认为，中游材料边际盈利改善明显，新宙邦、格林美、恩捷股份、天赐材料、璞泰来、杉杉股份、德方纳米等个股或迎机遇；上游钴锂建议关注华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、洛阳钼业。

国金证券推荐充电桩领域概念股：

①具有先发优势、资金规模、品牌效应的龙头运营企业仍然将在充电桩数量、充电量份额上占据绝对领导地位，推荐特锐德、万马股份。

②其次建议关注直流充电整机制造商、充电模块等电力电源制造商：科士达、英可瑞、盛弘股份。

特斯拉概念股年初遭遇爆炒，财联社梳理部分产业链个股如下：

文章内容仅供参考，不构成投资建议。

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