自杀式崩盘……

文 | 杨国英

财经暖男 | 只说有用的

美股的崩盘，

是俄乌战争的结果，

也是去全球化的标志。

昨晚，美股紧急崩盘，跌幅之大，实属罕见。

在昨天文中，我就预言，“伴随波兰军事介入乌克兰的倒计时，美欧股市也必将迎来新的恐慌”。

美股肯定要崩，只不过，崩得如此之急，有点出乎意外了——就在前晚，鲍威尔的喊话救市，还开启了美股的暴力反弹。

但是，暴力反弹仅一日游，昨晚美股就崩了。

美股的崩盘，是俄乌战争的必然结果。

美股是由科技巨头支撑的，仅苹果、微软、谷歌等十大科技巨头，就合计占美股总市值近20%。

科技巨头，无论是美国的，还是中国的，均不仅需要低成本的全球供应链，更需要全球化的购买力。

但是，俄乌战争直接打击了欧洲购买力，间接打击了全球购买力，不仅打击了购买力，而且又迎来部分供应链成本的急剧上升。

而波兰大概率的军事介入乌克兰，则进一步让俄乌战争升温和复杂，这又必然导致欧洲经济、乃至全球经济的加速衰退。

在全球经济加速衰退之下，美股的崩盘，显然还刚刚开始。

事实上，如果波兰正式介入乌克兰，那么，我认为，美股至少还要暴跌20%-30%——这就是我形容昨晚美股崩盘为“自杀式”的原因所在。

讲美股危机，有些朋友会心生愤懑，乃至心存疑惑：“A股这么差，你居然还好意思提示什么美股危机？”

这是因为，之于当下，美股的危机、以及大概率的危机扩散，这对于中国经济、以及A股，是有明显反射性的。

注意，美国是金融和科技财阀主导的国家，美股、美股科技巨头的持续暴跌，一定会干扰美联储和白宫的决策。

但是，欲缓解美股的持续暴跌，美国其实只有三条路：

1，牵头俄乌谈判，让欧洲经济稳定，继而让全球经济稳定。

但是，这条路，美国是不可能走的。

最近3个月，以及过去近10年，美国在乌克兰投入那么多血本和国家信用，美国这是在赌中长期的国运大帐，不可能因为美股的小账而中途停止。

2，美联储暂停加息步伐，减缓美股资金撤向美债的速度。

但是，这条路，美国也很难走通。

这条路不是美国不想走，而是当下美国的超高通胀，不容许美联储暂停加息，其所谓的妥协，无非是减少单次加息的力度、而增加加息的频率而已。

3，阶段性减少针对中国的经贸摩擦。

在前两条路，不可能走，或很难走通之下，这是之于当下美国近乎唯一的选择。

因为，中国不仅具有广阔的市场，这对美股科技巨头是相当重要的，而且，全球最健全的产业链，还可能结构性降低美股科技巨头的供应链成本。

注意，这里我讲的是阶段性。

美国选择这一条路，仅是阶段性的权宜之计——将中国作为全球最大的竞争对手，这之于美国中长期，并没有任何改变。

所以，这或许也是近期美高官涉华言行频频乌龙的原因之一，前有佩洛西突染新冠推迟访台，现在布林肯突染新冠推迟涉华演讲——很显然，在目前的节骨眼上，美国并不想与我们彻底撕破脸。

在全力围堵俄罗斯不可能改变、在加息步伐不可以暂停之下，现在的美国，需要相对缓解对华经贸关系，以此对美国经济和美国股市进行维稳。

这就是美国的现实主义。

当然，在具体实施上，美国会视俄乌战争动态和美股崩盘程度进行相机决策。

如果未来3个月，俄乌战争全面扩大，乃至战火向乌克兰周边国家扩散，我认为，美国肯定会取消对华加征的关税。

这就是中国经济和A股，接下来，可能存在的最大反射性。

所以，对现在的A股，我整体是不悲观的（5-8月份，3000中轴的上下300点震荡），悲观的，重点是去年机构扎堆的赛道股。

事实上，我不仅不悲观，而且，每一次大跌，我认为，事实都跌出更多的乐观——当然，这一乐观重点在部分细分领域，如果站在明年此时看，部分细分领域的优质公司，至少一半能跑出50%以上。

最后，我再说一说近期部分精英的悲观论调。

这些所谓的精英，动辄通过经济数据的纵向对比，并间接影射当下的抗疫政策，对此，我是极度不认同的。

其实，针对抗疫，我早就讲过，中国和欧美的国情不同。

欧美是私立医疗为主，因医疗资源不足而导致民众的生命危机，欧美社会对政府的甩包袱，早已习以为常。

但是，我们不一样，我们是公立医疗为主，在公共卫生危机面前，我们的政府一直都是兜底的，这一次也不例外。

这是常识性的判断。

只要稍具这种常识性的判断，我们本应该支持当下的抗疫路线，而不是轻易或刻意将其置于经济发展的对立面。

试问，在新冠毒株还在变异之下，在欧美疫情致死率高达1.5%、美国累计死亡病例已超过100万人之下，现阶段我们坚持严格的疫情防控，这到底有什么不对？！

哎，这些所谓的精英，精于个人得失，而缺少大局观，缺少对生命起码的悲悯。

动荡时代，社会学比经济学更重要。

动荡时代，底线稳定比刻意增长更重要。

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