“铁顶”都被捅破了，接下来怎么办？

9月22日美联储议息会议之后，美国国债收益率全线上涨。

一年期、两年期、三年期和五年期国债的收益率上涨最快，纷纷突破4%，7年期国债和20年期国债的收益率也接近4%，而作为市场标杆的十年期国债收益率，更是强势突破3.5%，目前已来到3.8%附近。

可真是够强势的。

想起来，就在3个月之前，我还特别自信满满地写了一篇文章：

在文中，我用“债务可持续利率”来判断：

美国的十年期国债收益率不可能超过3.5%。

看来，金融市场的现实，就是用来打脸的，这不，美国的十债收益率，不仅越过了3.5%，而且来到3.7%这样的高位，而我这可谓是“专业被打脸”。

当时，有个小伙让我给他置顶留言，说要和我“小赌怡情”一下。

恭喜这位小哥，我承认小赌易输，请联系小助手，小助手会把我输掉的1000元转给你。

赌输了，当然要反省，我为啥会输呢？

其实，我依然认为，“债务可持续利率”的估算与思考逻辑，并没有太大问题，只是我把一些长期的东西，给短期化了。

举例来说，不考虑基本吃喝，我的年收入有12万，有100万元的债务利息需要按月偿还，刨除每年2万元的基本生活费，我能接受的债务年利率不能超过10%，否则我就会立马破产。

但是，在实际的操作中，我是可以接受偶尔的几个月或者半年、一年时间，债务利率超过10%，甚至超过12%，只要其他时间的债务利率降低，能够抵消这个短期内上涨的影响就行。

这是我判断出现偏差的第一个原因。

第二个原因，是我为美国政府和美联储考虑得“过于贴心”。

这话怎么说呢？

在“债务可持续利率”的计算中，因为“贴心考虑”到美国经济增长会出现较大波动，我采用的是过去3年GDP增量的平均值——实际上，2020年美国GDP暴跌，而2021和2022年，又因为美国联邦政府拼命印钱发钱而导致美国名义GDP增量暴涨，按照最新的数据计算，过去四个季度美国的GDP总量，相比一年前的增量是2.3万亿美元（去年和前年同期都是0.5万亿美元左右），用这个标准，来衡量美国联邦政府当今31万亿美元的债务，今年可以接受的最高债务可持续利率，其实是7.4%。

对比到前面的例子，我虽然去年收入只有8万元，但这两年因为通货膨胀，我的收入一下子变成了15万元，刨除基本的生活费两万元，我能接受更高的偿还利率。虽然说，我最近的高收入不可能持续下去，这种高利率也是不可能持续下去的，但正如刚才所说，我并不介意短期内超过一下啊，只要将来能降得更多就行，这也不会从根子上影响我的信用。

不考虑三年平均增量，而是按照随时更新的算法，2021年和2020年，美国所能接受的最高可持续债务利率，其实都只有1.7%而已，接下来随着美国经济陷入衰退，美国的GDP增量必然大幅度下滑，美国的最高可持续债务利率也必将大幅度下滑。

比较而言，我目前依然认为，在估算美联储利率上限的时候，就数据有效性而言，三年平均增量比波动巨大的一年增量更有价值和意义。

另外，我之所以会提出3.5%这个数据，也是因为观察到了美联储的一些操作（见下图）。

就在2022年6月中旬，当美国十年期国债收益率接近3.5%的时候，美联储本来正在进行的缩表被停止了，不仅停止，甚至资产负债表规模还有所增加，这就不得不让我怀疑，3.5%的十年期国债收益率，很有可能就是美联储的一个心理线。

结果证明是，央妈的心思你别猜，猜来猜去你也猜不明白，而且还会输钱——这种小聪明，以后要尽量避免。

另外，关于美元日元汇率我估计的135的贬值极限为什么也会被轻易突破，其实也是来源于我对美国国债收益率上涨幅度的低估——因为美元日元的汇率，很大程度上就是取决于美国与日本的中短期国债收益率之差，当美元的2年期国债收益率直冲4.25%，而日本短期利率依然还在0附近趴窝，日元可不贬值得一塌糊涂……

在这里也一并认错。

我反省的三条原因，都写清楚了，接下来该说正事了。

既然我认为的国债收益率的“铁顶”都被冲破了，出现了这种极端的市场行情，其实反过来看，也酝酿着一个极好的投资机会，几乎不可能会赔钱，特别是对于那些持有大量美元现金在手的人来说，这样的机会，差不多是十年一遇。

不过，这样的机会，凝聚着我长期以来的思考逻辑和观察市场的心血，所以，关于这个信息的咨询，我准备卖一个高价：

9999元人民币。

我会单独和你交流，告诉你为什么现在这个投资机会，是十年一遇，我也会详细给你分析，为什么该项投资机会如此地反直觉，但实际上却基本上没有亏钱的风险，而且该投资变现的时间点和逻辑，我也会清晰地告诉你。

强调一下，这个投资，对于持有大量美元现金（10万美元以上或等值港币）的人几乎是确定的，但对于持有人民币现金的人，却没有什么意义，所以请不要参与进来。

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