2月20日，天元集团（836099）公布了2016年年报。2016年营业收入为6.71亿元，较上年同期增长16%；归属于挂牌公司股东的净利润为6053万元，较上年同期增长26.34%。

天元集团于2016年3月17日在新三板挂牌，是一家主营快递物流包装印刷产品研发、生产和销售的企业。2016年，天元集团塑胶制品（胶带等）、票据系列（快递单等）、快递封套（快递袋等）产品分别卖了2.11亿元、1.16亿元、1.52亿元，其主要客户几乎全部为国内各大快递公司。

年报显示，2016年天元集团前5大客户为顺丰速运、韵达快递、邮政快递、京东商城、百世汇通。其中对顺丰销售额为1.84亿，占比27.48%；对其他4家销售额分别为7500万、3735万、3440万、3420万。五大客户合计销售额3.4亿，占公司年度销售额的54.48%。

而据天元集团官网介绍，天元集团是京东、华为、顺丰等企业的战略合作伙伴；也是DHL、联邦快递、UPS定点印刷企业…一眼看过去，其客户几乎全是行业巨头。要不是知名企业，都不好意思买他们家东西。

在快递行业快速发展的背景下，依靠大客户的加持，天元集团2016 年度多款产品收入大幅增长。天元集团也以18.75亿的市值，成为新三板包装印刷行业市值第一股。

与很多新三板“尖子生”一样，天元集团也有一个IPO梦。

2016年8月17日，天元集团披露公告称，已收到中国证券监督管理委员会广东监管局出具的《广东证监局辅导备案登记确认书》，公司自2016年8月17日起进入辅导期。天元集团拉开了新三板包装印刷企业的“转板”大幕。

Choice数据显示，截止到2015年10月，我国共有包装印刷企业4000余家，市场集中程度极低，竞争激烈。2010年才成立的天元集团之所以能脱颖而出，很大程度上是因为搭上了快递行业爆发式增长的“顺风车”。

国家邮政局于2016年10月公布的数据显示，2015年我国快递业消耗快递单约207亿枚、编织袋约31亿条、塑料袋约82.68亿个、封套约31.05亿个、包装箱约99.22亿个、胶带约169.85亿米。有人戏称，快递行业一年使用的胶带可绕地球赤道425圈。

巨大的使用量一方面给上下游行业带来了高增长，另一方面又产生了环境问题。包括天元集团在内，部分快递包装企业已开始考虑“绿色包装”产品。

不久前，天元集团研发生产的全降解快递袋、可变条码快递运单、可分拆快递信封、EMS证照气泡袋等产品被认定为“广东省高新技术产品”。光听名字就知道全是奔着“绿色包装”去的。

天元集团常务副总裁罗耀东曾在一次演讲中“不小心”抖出了自家的“黑科技”：

1.“我们的快递袋可以使用20多次，比一次性便利袋材耗高但使用成本低。”

2. “未来利用我们的RF ID技术，信息全程跟踪，能够降本增效，减少物流标签的用量。”

3. “可自然降解袋6个月之内就可以分解成二氧化碳和水。”

挂牌以来，天元集团在新三板募资颇为顺利。2016年2月-9月，天元集团先后完成了三次增发，分别募资2055万、2067万、1.42亿，增发价格一路从4.5元涨到8.5元，而目前天元集团股价为15.3元。

2017年2月，东莞启动实施“重点企业规模与效益倍增计划”，准备扶持首批214家重点企业开展科技、业态和商业模式创新，其中就包括天元集团。

快递背后的包装印刷业，其实是个很庞大的产业。

据天元集团公开转让说明书显示，2014年我国包装工业总产值完成14800亿元，包装行业社会需求量大、科技含量日益提高，已经成为对经济社会发展具有重要影响力的关键性产业。相比之下，2014年快递行业讨论的是“2015年产值有望突破2800亿元”。

Choice数据显示，目前新三板共有分类为“包装装潢及印刷”的企业49家，其中有不少也如天元集团一样，主营业务也是为快递公司们提供印刷和包装服务。

比如同为国家高新技术企业的茉印股份（835573），自1992年创办以来，已经默默印了20多年快递单。2015年前五大客户就包括圆通、EMS、顺丰、韵达、北京全峰快递。这家公司还获得了中国邮政集团的青睐，中国邮政曾两次注资，目前持有公司8.57% 的股份。

包装印刷分类下市值排名前20的企业

值得一提的是，印刷包装行业虽然普遍利润率不高，但不少新三板挂牌公司业绩却还不错。

比如市值5.42亿的方大股份（838163），也是一家以快递包装产品为主业的新三板企业。其2015年前五大客户，就有UPS和顺丰快递。该公司2015年营业收入为1.5亿元，净利润2429万，净利率达16.1%；2016年上半年的净利率更是接近20%。

相比之下，由于人工成本高企，这两天风光无限的顺丰快递，虽然净利润高达41.8亿，但是在574.8亿元的营业收入下，净利率低到只有7.2%；而2015年送了30亿件快递的圆通快递，营收120亿，净利润仅7亿，净利率仅为5.8%。

不过，相比集中度较高的快递行业，目前，国内包装行业上市公司大多数营收规模仅在 20 亿元左右，最大的企业市场份额也不足 1%。中国包装印刷龙头企业市场集中度提升空间很大，天元集团也还有很长的路要走。

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