这种保险产品断货了！投资者你的小心脏还好吗？

2017年真是保险的整顿年—— 继万能险产品被搞后，投资型财险也开始被银行下架，储户你的钱还好吗？面对低下的收益率和漫长的锁定期，你又能做点什么？

新年到，多家银行下架投资财险！

投资型财险规模估算在3000亿左右，目前市场上，安邦财险和天安财险的储户投资规模最多，为6：4左右。（数据来源：毕马威在2016年10月的报告）

很多消费者，可能都会在银行购买过一些较投资型财险的保险产品。这些产品不是寿险产品，可能是保障家庭财产啊，驾驶安全啊，交通意外等等。

保监会严厉监管，受到严重影响将是这些公司： 规模排名第一的安邦、其次是1443亿占12.9%的国寿股份，华夏人寿、平安人寿、前海人寿分别占11.8%、7.6%和6.9%。

揭开投资型财险的面纱

非寿险投资型保险是指由财产保险公司面向个人消费者开发和经营、具有保险保障和投资储蓄功能的保险产品。按照投资部分收益是否约定，非寿险投资型产品可分为预定收益型（固定利率或联动利率）和非预定收益型两类产品。

这些产品，多数分别为一年期、两年期和三年期，投保门槛均为1万元，可投保多份。

这类投资型财险，一年期的投资收益率多在3.5%，三年期的投资收益率多在5%以上，和银行理财（投资门槛多在5万元）相比，投资型财险投保门槛较低，颇有竞争力，因此这类产品此前在银行的物理网点、官网、手机银行铺开销售。

类似这种：

保监会近期召开专题会议，决议停止非寿险投资型产品试点。（消息来源： 界面新闻）而且将 重点打击非法的投资型财险产品。

经各方八卦，目前很多银行已经下架这些保险产品。

2017年以来，多家银行通知将结束部分保险理财产品的销售，工商银行、建设银行、招商银行等多家银行客户经理均发出通知，目前几家大银行的支行网点均已停售部分保险理财产品。

如果你还不清楚投资财险长啥样，看看这些类似的宣传就鸡道了。

比如，天安的财险可以在这里查看：http://www.95505.com.cn/Investment/index.jhtml

虽然投资型财险产品有保底收益，但现在3%-5%的收益率显然已经不再受到吸引了，连余额宝都打不赢，你还有什么存在意义？

作为一种创新的保险兼具理财产品，却纷纷被扼杀，究竟是为何？

在当前低利率环境下，资本市场的投资回报率在下降，如果放任其发展，可能会出现系统性风险。

万能险、非寿险领域的保险产品受到严厉监管，主要还是担心你所上交的保险，被保险公司打着高收益的名义，去做一些非法的资本运作。

图：2016年1月-11月财险公司保费（单位：亿）

以之前一款银行渠道火热的“安邦共赢3号”产品为例，安邦客服回应称，安邦共赢3号从1月6日起正式停止售卖，目前没有类似产品在售，至于未来会不会再度推出不一定。

财险产品之前，寿险产品已经历多轮整改。最近的一次是去年年末，保监会曾印发《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》，加强业务监管和分支机构市场准入监管。

其中明确建立保险业务分级分类监管制度，规定“2017年1月1日以后开业的人身保险公司自开业之日起一年内开展普通型人身保险业务”，因此新成立的公司1年内将不可销售分红险、万能险、投连险等投资型保险。

对于购买了中长期的投资型保险产品的消费者来说，最直接的影响就是面临着收益率的下降。3%, 还跑不过十年国债利率呢！ 不建议买了。

相关阅读：四个问题帮您了解万能险是否真的很“万能”?

—— 来自：中债资信保险行业研究团队 佘勇、王钧汉

2016年以来,“宝万之争”的余温尚未退却,险资在资本市场再度投资行为以及通过 “快进快出”获利离场的方式再次引发从监管层到社会舆论再到普通民众的高度关注,作 为险资重要资金来源的万能险也同时被普遍关注,甚至被质疑。

近期针对市场和社会舆论 普遍关注的万能险问题,中国保监会更是下发监管函要求个别保险公司对万能险业务立即 停售或进行整改。接下来我们通过几个问题为大家介绍一下万能险。

1. 什么是万能险?所谓万能险其实一款保险产品,主要是因为它包含有保险的保险保障功能。

万能险产品本身的灵活性也带给了保险公司在设计产品时的灵活考虑,既可以设计强 调它的保障属性,也可以强调它的投资属性,因此目前市场上关于万能险的产品非常丰 富。

当投保人购买万能险后,保险公司根据《中国保监会关于万能型人身保险费率政策改 革有关事项的通知》(保监发[2015]19号)之万能保险精算规定提取责任准备金,责任准备金 由账户准备金、最低保证利率准备金和其他保单利益准备金三部分构成,所以万能险中通 过一定压力测试的风险保障的部分可以计入到保险公司的保费收入中,体现为保监会公布 的人身险保险公司保费收入的原保费收入中,而其余部分则变成保险公司的负债。

保监会数据保费收入中的保户投资款新增交费,计入保户储金及投资款科目。

2. 万能险如何在国内市场发展?

万能险于上世纪80年代发轫于美国,在2000被引入中国后,万能险在中国取得了快速的发展,截至目前,保监会公布的76家人身险公司中共有69家开展了万能险业务。万能险 在国内的发展可以简单概括为三个阶段。

第一阶段,从2000年~2007年,传统寿险还处在费率管控阶段,预定利率被规定为2.5%,因此给了万能险发展的机会,同时随着资本市场的大幅上涨,助推万能险取得了较 快速的发展,这阶段大力发展万能险主要为大型的寿险公司,如太保和国寿等。

第二阶段,2008年~2011年,资本市场震荡降低了万能险的结算利率,银保新政收缩 了万能险的销售渠道,使得这阶段万能险出现负增长,2011年,保险业开始实施新的会计 准则,投连险和万能险中用于投资的缴费不再计入保费,一定程度上改变了保险公司的产 品发展方向,相应弱化了投资类险种的发展。

第三阶段,为2012年~现在,随着保险资金运用范围的拓宽,险资运用更加市场化,新 型寿险公司利用高现价万能险产品快速壮大企业规模,使得万能险渠道高速发展,保护投 资款占人身险公司总保费收入的比重从2013年的15.22%上升到2016年1~10月份的29.34%,

这阶段万能险的增速主要由中小型的保险公司推动,而最近一段时间在资本市场被媒体广 泛关注的前海人寿、恒大人寿、安邦人寿和华夏人寿等保险公司的保户投资款新增交费规 模均大大超过原保费的收入。

3.为什么有些公司会大力发展万能险?

万能险的主要用途是快速扩大保险投资规模,使投资端具有规模效应扩大盈利使收益最大化。

部分保险公司本身掌握着具有较高收益的项目,或者为控股银行、房地产或其他 企业,通过承保端的快速扩充保费规模来实现筹集资金的目的。

资本市场方面,2014至2015年股票市场上扬,部分保险公司希望在股票价格上升趋势过程中获得较多收益,权益 类投资资产占比快速上升,且出现了频繁“举牌”现象。保险公司举牌银行、房地产或其 他企业可以获得较多隐性利益。

通过控股银行保险公司可以降低中间费用,使得自身成本 降低,完善险企产业链布局;另外,长期股权投资按权益法记账有利于保险公司规避股价 波动风险,这些投资举措都需要大规模的资金才能实现。对于部分希望快速扩大保险规模 占据市场份额的保险公司,具有较好投资收益的保险产品来快速扩充保费规模,更具竞争 力的万能险等保险理财产品就成为最佳选择。

4.万能险的未来发展趋势会怎样?

承保端方面,在大量销售万能险产品带来保费收入的同时,需要计提较多准备金,股东资本消耗大,受到股东资金支持力度大的公司能维持对最低资本金的要求,保持偿付 能力,而资本金无法及时补足的公司,无法继续扩张市场规模,甚至偿付能力一旦出现问 题,将影响公司的持续经营,且为吸引更多资金产品收益率不断升高,其盈利方式是通过 投资端的投资收益对承保端的“结算费用+综合成本+渠道费用”进行兑付来实现收益,这 就使得投资端进一步承压。

投资端方面,由于国际形势及中国国内经济环境,低利率环境、信用风险和市场风险上升等多因素影响,未来市场将会是“资产荒”类的高收益可投 项目范围半径收窄的形式,对投资端的投资能力产生更大考验,使得保险公司投资资金运 用面临更多挑战。监管政策方面,中短存续期的政策导向明朗,主要针对的万能险占比较 高的保险企业为限制其规模过度扩张而进行控制,不断出台监管政策。

2016年12月以来, 保监会先后对前海人寿和恒大人寿进行直接监管,且监管方向已经明显的从产品端向投资 端过度,从两端同时控制万能险带来的风险。

总体而言,万能险未来将在直接政策指导下 及相关市场环境等多方面的因素共同作用下规模及万能险结算利率预计将逐渐下降。

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