美联储加息75个基点！加元走强，金银大涨！“历史性”通胀下美联储“史诗级”加息持续

当地时间7月27日周三，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到2.25%至2.5%之间。这是美联储年内第4次加息。

美联储公布了7月联邦公开市场委员会（fomc）的会议声明。根据声明，美联储将联邦基金利率目标区间上调75个基点，至2.25%—2.50%之间，符合市场预期。

分析指出，美联储在今年6月和7月分别加息75个基点，累计加息150个基点的决定，是自上世纪80年代初遏制高通胀以来，美联储最激进的加息行动。

28日早上，香港金管局将基准利率上调75个基点至2.75%。

01

美联储9月的加息动向备受关注

据财联社消息，根据今年5月定下的方案，美联储从6月1日开始最初每月最多缩减300亿美元的美债，和175亿美元的机构抵押支持证券（MBS）。从9月开始，这两项资产的每月缩表上限将翻倍至600亿美元和350亿美元。

由于7月决议大致延续既定的政策步伐，所以在措辞上与6月决议的差别并不大。只有在开头的经济状况描述中，美联储将6月的“整体经济活动似乎较一季度下行后反弹”改成了“近期指标显示支出和生产都出现疲软”，但继续强调劳动力市场的强劲。此外，美联储依然将俄乌冲突视作通胀和全球经济走向的额外压力，并继续强烈承诺将通胀拉回2%的政策目标。

在六月决议中唯一投下反对票的堪萨斯城联储主席乔治（Esther George）也在当天投出赞成票，所以这份决议获得所有票委的赞同。

连续四次FOMC会议加息后，美联储在短短近五个月的时间里已经走完等同2015-2018年加息的步伐。然而在美国通胀继续处于四十年高位的背景下，美联储势必将在接下来的会议中继续加息，只不过节奏可能会稍稍放缓一些。

根据CME集团的期权定价测算，美联储的加息步伐将至少延续至明年初，期间还有接近100个基点的加息空间。在美联储触及“中性利率”后，目前市场对9月会议加息的主流预期继续押在50个基点上。

美联储观察工具，来源：CME

虽然美联储主席鲍威尔在发布会上并没有像之前那样直白地给出后续指引，但光是提到“后续加息速度可能放缓”，就足以引发美股多头狂欢。但整体来说，鲍威尔依然强调后续加息步骤仍要取决于数据，并没有排除继续大幅加息的可能性。

02

加元走强

由于油价上涨，加元兑美国货币周三走强，但由于投资者为美联储再次大幅加息做准备，加元的走势受到限制。

当天，加元兑美元在1.2848至1.2893的区间内交易后，报1.2824，或77.9美分，上涨0.1%。

由于微软和Alphabet乐观的季度报告提振了华尔街股市的情绪，加元出现小幅上涨。

（yahoo）

加拿大10年期收益率下降了5.6个基点，至2.769%，比加拿大2年期收益率低约34个基点。

加拿大的主要出口产品之一的石油价格攀升，因为美国库存减少的报告和俄罗斯流向欧洲的天然气削减抵消了对需求疲软和美国加息迫近的担忧。

美联储当天加息的举措和加拿大央行的利率相匹配，此前加拿大央行在本月早些时候已经利率提高了整整一个百分点。

美国的官方通货膨胀率上个月超过了9%，而加拿大目前的通货膨胀率超过了8%。

03

美联储FOMC声明及主席鲍威尔发布会要点一览

FOMC声明：

1、美联储将基准利率上调75个基点至2.25%-2.50%区间，符合预期。美联储已经在过去两个月中两次加息75个基点，这是美联储年内第4次加息。

2、资产负债表的缩减将按计划在9月份加速，抵押贷款支持证券(MBS)的每月缩减上限将增至350亿美元，公债的每月缩减上限将增至600亿美元。

3、美联储重申对通胀风险“高度关注”，联邦公开市场委员会“下定决心”将通胀率恢复到2%的目标，持续加息可能是合适的。

4、就业增长强劲，失业率保持低位，但最近的支出和生产指标已经走软。

鲍威尔发布会：

1、是否再次实施超常规的加息取决于经济数据，必要时会毫不犹豫地采取更大幅度的行动。随着利率变得更具限制性，在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的。

2、不会像以前那样提供明确的利率政策指引，不会对9月会议提供具体指引。

3、不认为美国经济目前处于衰退，委员会认为经济增长放缓是必要的，需要一段低于潜在增长率的时期来创造一些闲置。

4、最近的加息幅度很大，而且来得很快，全部的影响还没有感觉到。

5、虽然一些商品的价格有所缓解，但通货膨胀仍有额外的上升压力。

6、希望在今年年底达到适度的限制性水平，即3%-3.5%。

7、第二季度住宅和投资需求放缓，劳动力市场创造就业的速度温和放缓。委员会认为需求正在放缓，但不确定放缓程度。

04

纳指涨超400点，特斯拉大涨6%

7月28日美股收盘大涨。

道指涨幅1.37%，上涨436.05点，报32197.59点；标普500指数涨幅2.61%，上涨102.56点，报4023.61点；纳指涨幅4.06%，上涨469.85点，报12032.42点。

大型科技股普涨，谷歌涨超7%，特斯拉、Meta、微软涨超6%，亚马逊涨超5%，苹果涨超3%。

特斯拉（TSLA）大涨6.17%，报824.46美元/股，市值一夜大涨约500亿美元，最新总市值8611.4亿美元。

油气、软件应用、半导体板块纷纷走高，纳微半导体涨超9%，纳伯斯实业涨超8%，英伟达涨超7%。仅有医药、保险等少数板块收跌，联合保健产品跌超2%，Moderna跌超1%。

热门中概股多数收涨，哔哩哔哩涨超4%，唯品会、小鹏汽车、百度涨超2%，阿里巴巴、蔚来涨超1%。

欧股收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.53%报13166.38点，法国CAC40指数涨0.75%报6257.94点，英国富时100指数涨0.57%报7348.23点。

因本次利率决议完全符合预期，消息公布后，美元指数短线快速走弱，一度逼近106关口，而国际黄金则快速拉升涨至1.3%，价格一度触及1740美元/盎司，而国际白银涨幅亦超2%。

美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌5.5个基点报3.008%，3年期美债收益率跌5.7个基点报2.955%，5年期美债收益率跌6.1个基点报2.849%，10年期美债收益率跌2.2个基点报2.791%。

05

外界担忧美联储激进加息加剧美国经济衰退风险

随着美联储屡次加息，外界普遍担忧，制造业、服务业增速放缓以及通胀对消费预期的影响，已经令美国经济处在技术性衰退的边缘。今年第一季度，美国GDP萎缩1.6%，而亚特兰大联储GDPNow模型7月19日对第二季度实际GDP增长的最新预估为下滑1.6%，弱于此前下滑1.5%的预期。

德意志银行经济学家也看淡美国经济增长态势，预计第二季度美国GDP将萎缩0.6%，这将意味着美国连续两个季度出现经济萎缩，从而陷入技术性衰退。

该机构仍预计美国经济全年将实现0.6个百分点的正增长，但到2023年中期，美国经济将陷入全面衰退。CNBC向多位经济学家、基金经理发起的最新调查结果显示，未来12个月美国经济全面衰退的概率为55%，显著高于5月时的35%。

海通宏观认为，考虑到一季度美国GDP环比折年率虽然为负，但是很大程度上是由私人库存和净出口拖累，美国内需仍然强劲。因而，即使二季度GDP季调环比再度为负，仍然需要关注的是经济结构情况，尤其是内需变化。

进一步来看，美国消费需求仍然旺盛，美国工业生产仍然偏强；美国劳动力市场依然紧张，劳动力恢复依然强劲。综合来看，美国当前经济仍有韧性，截至7月中旬，美国周度经济指数从高点降至1.5%左右，基本与疫情之前（2020年3月之前）水平相当。因而当前美国离全面衰退或仍有距离，美国的问题依然是持续高压的通胀；尤其是三季度美国通胀仍有上冲风险，美联储年内加息的步伐大概率不会停。

随着美联储的持续加息，以及通胀的居高不下，高企的价格也会对经济增长的量构成打压，考虑到当前美国经济已经有所放缓，海通认为，美国滞胀风险在加剧。

值得关注的是，与此前不同，美联储在本次会后发布的声明中，弱化了前瞻指引，而着重说明了对当前经济衰退的担忧。7月FOMC声明维持了美国通胀仍高、就业市场强劲、通胀风险仍偏上行的判断，不过在开篇新增了有关“支出和生产指标出现疲软”的描述。虽然整体而言，美联储没有过多谈论当前经济活动放缓的压力，以确保准确传达紧缩的政策取向，但同时美联储弱化了前瞻指引，即尽量避免对未来的经济形势和加息路径作具体判断，这显示出当前的美国经济已显露疲态。

本次会议后的记者采访环节大部分问题也聚焦在“衰退”上。对此，美联储主席鲍威尔表示，加息75个基点并不是这次会议的“常规选项”，是基于6月强通胀的另一个“不寻常的”选择，这一表态偏“鸽”。同时，鲍威尔讲话中与声明一致，弱化前瞻指引，强调9月决策将高度依赖未来两个月的经济数据。此外，他艰难回应衰退担忧，认为当前美国经济尚未衰退，未来“软着陆”仍是美联储尽力追求的理想结局。

06

激进式加息触顶？机构普遍预计美联储将减弱加息力度

随着美国经济放缓的迹象愈发明显，华尔街金融机构普遍预计，美联储未来加息时需要根据最新数据，在快速遏制通胀与实现经济“软着陆”之间寻找平衡点。

从金融市场中的美国联邦基金利率期货和美债市场定价来看，联邦基金利率将在今年底升至3.25%-3.5%的区间。这也就意味着，美联储未来三次议息会议将累计加息100个基点。经济学家的主流观点是，预计美联储未来三次的加息幅度将分别为50、25和25个基点。

大家都在看

关于我们

汉加风平台聚焦于北美政治、财经资讯、社区动态、草根创业。致力揭示事件背后的深度、温度；传递正义、担当；体现社会责任。旗下品牌栏目：《骗子曝光台》揭露各类大小骗子、骗术；《汉加风系列》为时事评论；《闲闲聊时事》为新闻综述；《加国职场》关注留学生就业；《温哥华创业故事》系列、《加国养老》专题。

新闻线索：[e-mail]